يظهر تقرير التوظيف الكندي أن سوق العمل يضعف ببطء. أضافت كندا 8800 وظيفة، متجاوزةً قليلاً التوقعات التي كانت تشير إلى انخفاض قدره 12500 وظيفة، بينما ارتفع معدل البطالة إلى 7.0٪ من 6.9٪.

هناك ضعف في قطاعات مثل التصنيع والنقل والتخزين، ولكن يتم تعويض هذا النمو في مناطق أخرى. إذا استمر هذا الاتجاه، فمن المتوقع أن يقوم بنك كندا بخفض سعر الفائدة في يوليو لمعالجة الوضع.

ارتفاع تدريجي في البطالة

تكشف البيانات أن الاقتصاد لا ينكمش بعد ولكنه لا يحقق إمكاناته طويلة الأجل. هناك ارتفاع تدريجي في البطالة ومن المتوقع أن يستمر في النصف الثاني من العام، مع إحراز تطورات إيجابية فيما يتعلق بالتعرفات الجمركية الأمريكية والحاجة إلى مزيد من تخفيضات الفائدة لاستقرار الأوضاع.

في مايو، وصلت نسبة البطالة في تورونتو إلى 9٪، وهي الأعلى منذ 2012، باستثناء فترة جائحة كوفيد-19. في الوقت نفسه، أظهرت لولوليمون تفاؤلاً بشأن المستهلك الكندي رغم التحديات المتزايدة في سوق العمل.

ما نشهده في أحدث بيانات التوظيف هو سوق عمل ينخفض ببطء بدلاً من الانهيار. الرقم الرئيسي – إضافة صغيرة في الوظائف الجديدة عندما كان يتوقع انخفاض – قد يبدو مشجعًا في البداية، ولكنه لا يعوض عن القلق الأعمق في أماكن أخرى. ازدياد معدل البطالة إلى 7٪ يستمر في الاتجاه الصاعد الذي تابعناه منذ أواخر العام الماضي.

التوظيف الأقل في قطاعات التصنيع واللوجستيات يُشير لنا بأن القطاعات المنتجة للسلع بدأت تتراجع، مما يعكس الطلب الأضعف أو تزايد تكاليف المدخلات. في الوقت نفسه، المكاسب في بعض القطاعات الخدمية ليست كافية إلا بالكاد لمنع المجموع الكلي من الانخفاض.

استجابة نقدية متوقعة

هذا التدهور الثابت لكن الضحل يجعل استجابة المشرعين النقدية أكثر احتمالًا. لا يمكن تجاهل النمو الأبطأ عندما يزداد معدل البطالة، خاصة في المدن الكبرى. مع وصول تورونتو الآن إلى 9٪ – هذا ليس مجرد أداء ضعيف؛ بل هو مستويات لم نشهدها خارج الأزمات منذ أكثر من عقد. ومع ذلك، فإن توقعات شركات مثل لولوليمون باستقرار المستهلك يشير إلى وجود انقسام بين الإدراك والقاعدة الاقتصادية الأوسع.

نعلم من التجربة أن بيانات التوظيف الضعيفة يمكن أن تمارس ضغطًا على البنوك المركزية لتخفيف السياسة، خاصة إذا كانت مخاطر التضخم منخفضة. من المحتمل أن تتضمن قرارات الأسعار في الأشهر القادمة هذه التغييرات. تخفيضات تكاليف الاقتراض هي واحدة من الأدوات القليلة المتبقية لدعم الطلب دون تدخل حكومي. والاستجابة في يوليو أصبحت متوقعة بشكل متزايد نظرًا لاتجاه هذه الأرقام.

سيبدأ الأسواق في النظر عن كثب في كيفية تأثير فقدان الوظائف على الاستهلاك. قد يؤدي الارتفاع الزاحف في البطالة خلال الصيف إلى تجريد الزخم من نمو الأجور، مما يضعف أحد القوى التي تبقي الإنفاق مستمراً. بدون تخفيف حقيقي، سواء من خلال التوظيف الأقوى أو دعم أسعار الفائدة، فمن المرجح أن تتأثر ثقة العمال والشركات الصغيرة على حد سواء.

بينما يتباطأ النشاط، تتزايد تكلفة عدم التحرك. يجدر بنا أن نتذكر أن الاستقرار يحدث من الأطراف إلى الداخل. في الدورات السابقة، سبقت أنماط مماثلة لينة في الوظائف لعدة فصول، حتى عندما كانت الأرقام الرئيسية تظهر مستقرة – بحلول الوقت الذي يصبح فيه هذا واضحًا للجميع، فإن الحركات الأولية غالبًا ما تكون بالفعل قيد التنفيذ.

بالنسبة لنا، الأمر لا يتعلق فقط بالقطاعات التي تتراجع، بل يتعلق بكيفية تدهور الشعور ببطء عندما تصبح الوظائف أصعب في العثور عليها. لقد شهدنا هذا يحدث من قبل. يجب على تجارة التوقعات السعرية الآن أن تأخذ في الاعتبار أن التخفيضات وحدها قد لا تنعش التوظيف عندما تظل الأسس ضعيفة. قد يوفر تخفيف الرسوم الجمركية، خاصة عبر الحدود، بعض الدعم، رغم أن ذلك لن يعكس الاتجاه إذا استمر التوظيف المحلي في التراجع.

في هذه المرحلة، لا نملك انكماشًا – لكن لدينا أقل من المتوقع. الاقتصاد يعمل دون طاقته، وبدون مؤشرات أقوى قريبًا، تكون الاستجابات السياسية مجرد مسألة توقيت.

أنشئ حساب تداول حي مع VT Markets وابدأ التداول الآن.