تقرير الوظائف في الولايات المتحدة لشهر مايو 2025 يظهر زيادة قدرها 139,000 في الوظائف غير الزراعية لشهر أبريل، متجاوزاً التوقع المتوقع البالغ 130,000. تم تعديل الرقم للشهر السابق من 177,000 إلى 147,000. وتشير مراجعة الشهرين إلى انخفاض قدره 95,000 وظيفة، مقارنةً بتخفيض قدره 58,000 تم الإبلاغ عنه سابقاً.

معدل البطالة بقي ثابتاً عند 4.2%، مما يتماشى مع التوقعات، مع معدل غير مقرب قدره 4.244%. انخفض معدل المشاركة إلى 62.4%، مقابل 62.6% سابقاً. ارتفعت الأجور بالساعة بنسبة 0.4% شهرياً، متجاوزة التوقع المتوقع البالغ 0.3%، وزادت الأجور السنوية بنسبة 3.9%، أعلى من التوقع المتوقع البالغ 3.7%. بقي متوسط الساعات الأسبوعية ثابتاً عند 34.3.

التغيرات في الوظائف الخاصة وقطاعات العمل

زادت الوظائف الخاصة بمقدار 140,000، متجاوزة التوقع المتوقع البالغ 120,000، بينما شهدت الوظائف في مجال التصنيع زيادة طفيفة. انخفض عدد الوظائف الحكومية بمقدار 1,000، بعد أن كان الارتفاع 10,000 سابقاً. انخفض العمل بدوام كامل بمقدار 623,000، بينما ارتفعت الوظائف بدوام جزئي بمقدار 33,000، أقل من الأشهر السابقة.

تداول زوج العملات الدولار/ين عند 144.26 قبل صدور البيانات. تعدل توقعات السوق للتخفيف من 80 إلى 79 نقطة أساس. على الرغم من زيادة الوظائف، تثير مخاوف معدل المشاركة قضايا اقتصادية محتملة. أضاف قطاع الرعاية الصحية 62,000 وظيفة، مع مساهمات أيضاً من قطاعات الترفيه والمساعدة الاجتماعية. فقدت الحكومة الفيدرالية 22,000 وظيفة.

البيانات المعروضة تعكس صورة توظيف في الولايات المتحدة نوعاً ما مختلطة عند تحليلها بشكل منفصل، حتى لو أن الوظائف الرئيسية أظهرت مفاجأة إيجابية متوسطة. ومع ذلك، عند النظر خلف العنوان ومع الأخذ في الاعتبار التخفيضات النزولية من الشهرين السابقين، يتضاءل صافي الزيادة بشكل كبير. تشير الأرقام المعدلة إلى أن سوق العمل أضاف عدداً أقل بكثير من الوظائف على مدى الربع الماضي مما كان يعتقد سابقاً – وهي تفاصيل لا ينبغي إغفالها عند صياغة التوقعات المستقبلية.

الأسواق المالية وتفسير بيانات التوظيف

من المثير للاهتمام، بقاء الساعات الأسبوعية دون تغيير وانخفاض حاد في التوظيف بدوام كامل بأكثر من 600,000، بينما سُجلت زيادة طفيفة فقط في الوظائف بدوام جزئي. وهذا يشير إلى نوع من الضعف الأساسي – أرباب العمل ربما يترددون في الالتزام بالتوظيف بدوام كامل. علاوة على ذلك، جاءت زيادات الرواتب بشكل كبير من الرعاية الصحية والمساعدة الاجتماعية، وهي قطاعات عادةً ما تكون أقل حساسية للدورة الاقتصادية الأوسع، بينما ارتفعت الرواتب الحكومية بالعكس. خسائر الوظائف الفيدرالية، وخاصة الانكماش البالغ 22,000، تستدعي الانتباه.

من منظور الأدوات الحساسة للمعدلات، ترسل هذه المجموعة إشارة متضاربة. خفضت أسواق الديون مؤقتاً رهانات خفض المعدلات عقب الطباعة، لكن بنقطة أساس واحدة فقط. قد يبدو هذا التحرك طفيفاً، لكنه مهم – فهو يشير إلى مدى تشديد التسعير حول السياسة النقدية حالياً. الزيادة الطفيفة في الرواتب لم تكن كافية لتغيير التوقعات بشكل ملموس، ربما بسبب التراجع في المشاركة في قوة العمل والانخفاض الواضح في التوظيف بدوام كامل. انخفض مؤشر الدولار قليلاً بعد الإصدار، بينما ارتفع الدولار/ين إلى منتصف مستوى 144، مما يعكس تعديلاً طفيفاً لكن ليس هيكلية.