ارتفعت مبيعات التجزئة في منطقة اليورو لشهر أبريل بنسبة 0.1% على أساس شهري، متوافقة مع التوقعات. يسبق هذا الارتفاع انخفاض سابق بنسبة 0.1% في شهر مارس.

على أساس سنوي، زادت مبيعات التجزئة بنسبة 2.3%، متجاوزة التوقعات البالغة 1.3%. كان معدل النمو السنوي السابق 1.5%.

توجهات التجزئة في منطقة اليورو

من المتوقع أن تدعم السياسات المالية المستمرة وتخفيضات معدلات الفائدة من البنك المركزي الأوروبي هذا الاتجاه التصاعدي في أداء التجزئة.

تُظهر البيانات الأخيرة تحسنًا طفيفًا في النشاط الاستهلاكي عبر اقتصادات منطقة اليورو، حيث تقدمت مبيعات التجزئة في أبريل بعد تراجع طفيف في مارس. على أساس شهري، نمت المبيعات بنسبة 0.1%، وهي نسبة تتماشى مع التوقعات وتوحي بحركة ثابتة، وإن كانت غير مذهلة، في إنفاق الأسر. بشكل أكثر بروزًا، فاق التغيير السنوي التقديرات، مسجلاً 2.3% مقارنة بالتوقع المتوقع سابقًا 1.3%. هذا يشير إلى أن المستهلكين بدأوا في الاستجابة بشكل إيجابي لدعم السياسة وتحسن الظروف المالية.

قد انخفضت أسعار الفائدة بالفعل من ذروتها، وهذا التخفيف ينتشر الآن إلى الاقتصاد الأوسع. تبقى المبادرات المالية قائمة في عدة دول أعضاء، مما يدفع الاستهلاك. الزيادة السنوية الحادة من 1.5% إلى 2.3% تُظهر أن تأثيرات الأساس وعودة التضخم إلى وضعه الطبيعي يلعبان دورًا أيضًا. يجب أن نأخذ في الاعتبار أيضًا أن الطقس الأفضل والخصومات المبكرة في بعض القطاعات قد ساهمت في تحفيز النشاط.

الآثار المتوقعة للتجار

ما يعنيه هذا بالنسبة لنا هو عدم انتظار التراجع البطيء لأي موقع طويل متعلق بضعف المستهلك. ثمة احتمال متزايد بأن نقترب من مركز التوزيع في تعرضات اليورو، خاصة على منحنى الجاما الوسطي. حتى التعديلات الصاعدة الطفيفة لبيانات التجزئة قد تضغط على أي هياكل هابطة قائمة في منتجات STIR.

يجب على التجار مراجعة المواقع في ضوء تقلص الفارق في الفائدة وتحسن بيانات الإنفاق، ليس الأرقام فحسب، بل الإشارة الأوسع: يبدو أن الدخل التقديري يتعافى. سيستمر ذلك في دعم بعض الافتراضات دلتا التي استندت سابقًا إلى تعافٍ أبطأ.

فريق لاجارد سيواجه عقبات أقل في استرخاء السياسة أكثر، شريطة أن يحافظ الإنفاق على قوته أو يكتسب قوة. هذا يتيح الظروف لإعادة النظر في رهانات التوجيه المستقبلي. يبدو أن البداية من منحنى اليورو ثقيلة جدًا بالنسبة للاتجاه الكلي الذي يتطور تحت السطح.

يجب النظر أين الانزلاقات تحدث—انفصال الأسعار عن العملات أو الأسهم يخبرنا بشيء. الدعم النقدي يؤتي ثماره، مما يضيف ضغطًا على هياكل الدفع المرتبطة بضعف التضخم متوسط الأجل. الزيادة المستمرة—حتى ولو كانت بسيطة—في إنفاق الأسر يتحدى اختيار الضربات في الخيارات قصيرة الأجل، خصوصًا في السترايدلس التي كانت موجهة نحو الضعف الموسمي.

قد يرتفع حجم التعامل في أسواق الخيارات على الأصول المرتبطة بمنطقة اليورو مع إعادة تسعير الافتراضات المتقلبة من قبل صانعي السوق. راقب الفائدة المفتوحة في الدورات انتهاء الإفصاح التالية—إذا كانت بيانات التجزئة تدعم المزاج، قد يتجاوز الضمني المحقق في عدة مجالات لعدة أصول، خصوصًا حيث تم تقليل وزن الاستهلاك. هذا هو المكان الذي تكمن فيه الفرصة لضبط التعرض للجاما والثيتا على مدى الأسابيع القادمة.

لذلك، باختصار، البيانات ليست في ازدهار، لكنها في تعافٍ—متوقع، لكنها أفضل بخطوة مما كان مفترضًا سابقًا. ينبغي أن نتصرف بناءً على ذلك.

أنشئ حساب تداول حقيقي في VT Markets و ابدأ التداول الآن.