تشير أحدث بيانات النفط الأسبوعية الأمريكية إلى انخفاض مخزونات النفط الخام بمقدار 4,304 آلاف برميل، متجاوزة التوقعات التي كانت تقدر بتقليص قدره 1,035 ألف برميل. سابقاً، كانت المخزونات قد انخفضت بمقدار 2,795 ألف برميل.

ارتفعت مخزونات البنزين بمقدار 5,219 ألف برميل، وهو ارتفاع ملحوظ عن الزيادة المتوقعة التي كانت تقدر بـ 609 آلاف برميل. كما زادت مخزونات المشتقات النفطية بمقدار 4,230 ألف برميل، مقارنة بالارتفاع المتوقع البالغ 1,018 ألف برميل.

ملخص بيانات API

أشارت بيانات API التي صدرت مؤخراً إلى انخفاض مخزونات النفط الخام بمقدار 3,300 ألف برميل. كما ارتفعت مخزونات البنزين بمقدار 4,700 ألف برميل، بينما زادت مخزونات المشتقات النفطية بمقدار 760 ألف برميل.

بعد العناوين الأولية، انخفضت أسعار النفط لكنها تعافت بسرعة. الأسعار حالياً مرتفعة بحوالي 40 سنتاً.

تشير هذه الأرقام إلى سوق نفط خام أكثر تشدداً مما كان متوقعاً، حتى مع تراكم مخزونات المنتجات المكررة أكثر مما تخيله الكثيرون. ويمكن تقسيم الوضع على النحو التالي: يتم سحب النفط الخام من التخزين بوتيرة أسرع، مما يشير إلى أن الطلب، سواء من المصافي أو من الخارج، أثبت مقاومته. من ناحية أخرى، ارتفعت مخزونات البنزين والمشتقات النفطية بشكل كبير عن التوقعات، مما يدل على أن الإنتاج من المصافي يتجاوز الاستهلاك الفعلي في الوقت الحالي.

الحقيقة أن معهد البترول الأمريكي كان قد ألمح بالفعل إلى سحب مماثل في النفط الخام، ولكن الأسواق لا تزال تراجعت قبل التعافي. يبين ذلك شيئاً عن الحالة المزاجية. لقد شهدنا التجار يتفاعلون بسرعة مع تحول المخزونات، لكن البيانات سحبتهم في اتجاهات مختلفة: سحب النفط الخام يجذب في اتجاه، في حين أن الزيادة الكبيرة في المنتجات تسحب في الاتجاه الآخر. ارتداد الأسعار الطفيف، حوالي 40 سنتاً بعد انخفاض قصير، يظهر أن اللاعبين لا يزالون يتكيفون مع الرسائل المتناقضة.

أرقام EIA ورد فعل السوق

توفر أرقام EIA تفصيلاً أكثر دقة، وهنا شددت بشكل أكبر على زيادة المنتجات. هذا ليس مثالياً إذا كنت تتاجر معتمداً على توازنات مشددة، خاصة بالنظر إلى أن الطلب على المنتجات يبدو بطيئاً نسبياً. قد يضع ذلك أيضاً حداً على مدى يمكن للخام أن يرتفع بمفرده.

من المهم أيضاً النظر في الوقت من السنة. نحن نقترب من موسم القيادة في الولايات المتحدة حيث يزداد عادة استهلاك الوقود. وذلك يجعل زيادة البنزين أكثر إثارة للدهشة وربما قصيرة الأمد، ولكنه أيضاً يلمح إلى إمكانية أن المصافي ربما قد قدرت بكميات أكثر مما تحتاجه للإنتاج.

من ردود فعل السوق الأخيرة وديناميكيات المخزون، يبدو أن الطريق القادم سيكون متقلباً بدلاً من سهل. كنا نتابع تعزيز المواقف في المنتجات المكررة؛ الآن، ذلك التراخي يمكن أن يعرقل بعض المكاسب. مع ارتفاع مخزونات المنتجات المكررة أسرع من انخفاض الخام، قد يخلق ذلك فترة قصيرة حيث قد تتراجع فروقات الأسعار. قد تساعد جداول الدخول حول موسم صيانة المصافي في الاستفادة من تضييق الهوامش إذا تم تقليص عبور مُدخلات التكرير.

الاهتمام الكامل في الجلسات القادمة يجب أن يظل متركزاً على معدلات استخدام المصافي وكيفية تطورها من خلال التقارير الشهرية. سترشد هذه الأرقام كل من معدل السحب في المستقبل ومدى استدامة أنماط الاستهلاك الحالية. متابعة هذه الأرقام عن كثب، لاسيما الانحرافات في الطلب المفترض على المنتجات، قد توفر دلائل مبكرة لسحب مراكز الاتجاه.