شهد الدولار تقلبات، مما جعل من الصعب تحديد اتجاهات ثابتة. لا يزال عدم اليقين التجاري قائمًا، لكن هناك علامات تشير إلى أن الإجراءات الجذرية قد لا تكون وشيكة. شهد يوم أمس مكاسب للدولار والأسهم، ولكن اليوم الجو أكثر تحفظًا.

التغيرات بين أزواج الدولار طفيفة، حيث تم تسجيل فرق أقل من 0.1%. وهذا يشير إلى نظرة هادئة لتداولات أوروبا. مع قلة الأحداث المقررة، فقد تظل الجلسة بطيئة ومتواضعة.

هناك احتمال لزيادة النشاط خلال التداولات الأمريكية عندما يتم نشر تقرير التوظيف ADP. في الأسواق الأخرى، انخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.1%. وقد شهد الذهب زيادة طفيفة، حيث بلغ الآن 3,359 دولار، مسجلًا زيادة قدرها 0.2%.

بمصطلحات بسيطة، كانت تحركات الدولار الأخيرة غير مستقرة. كان المتداولون يبحثون عن اتجاه ثابت، لكنه لم يتم تحديده بعد. كانت هناك تكهنات حول تغيرات اقتصادية أو سياسية كبيرة قد تهز الأسواق، ولكن هناك الآن اعتقاد بأن هذه التحركات المفاجئة قد لا تتحقق على الفور. وهذا يمنح نغمة أكثر استقرارًا للدولار وللمزاج المستثمر بشكل عام. كانت هناك مكاسب واضحة بالأمس في الدولار والأسهم، لكن ذلك أفسح المجال ليوم تداول أكثر حذرًا اليوم. نشهد حركات قليلة في المراحل المبكرة من الجلسة الأوروبية.

ما يلفت الانتباه هو مدى استقرار أزواج العملات – قفزة أقل من 0.1% في أي اتجاه. هذا المستوى من النشاط الخالي من النشاط يدل على أن المشاركين ينتظرون قبل الالتزام. يشير إلى أنهم ربما يبقون على الهامش حتى تتوفر المزيد من البيانات. مع جدول أحداث محدود حتى تفتح الأسواق الأمريكية، يمكن أن تظل نطاقات الأسعار ضيقة. ما لم يكن هناك تحول في المزاج أو عناوين مفاجئة، فقد تستمر الجلسة بهذا الشكل البطيء لفترة أطول قليلاً.

لن تأتي التطورات الجديرة بالملاحظة المحتملة حتى يتم نشر بيانات الرواتب الخاصة الأمريكية. هذه هي اللحظة التي يمكن أن تعود فيها التقلبات. لقد تم مراقبة بيانات الوظائف عن كثب لمعرفة ما تعنيه حول السياسة النقدية المستقبلية. إذا انحرفت الأرقام بوضوح عن التوقعات، فقد نحصل على رد فعل يتردد صداه على أسواق العملات والأسهم والديون.

في مكان آخر، يعكس الانخفاض الأخير بنسبة 0.1% في العقود الآجلة لمؤشر الأسهم الأمريكية التفاؤل الفوري الأقل من المستثمرين في الأسهم. إنهم ليسوا في حالة بيع جماعي، لكنهم لا يشترون أيضًا. إنها إشارة هادئة. يتماشى ذلك مع ما رأيناه مؤخرًا: حركة أسعار غير متسقة لكنها ليست عديمة الاتجاه.

في الوقت نفسه، ارتفع الذهب مرة أخرى. عند 3,359 دولار، ارتفع بنسبة 0.2% — ليست حركة عدوانية بأي حال من الأحوال، ولكن بما يكفي لاقتراح أن هناك بعض العودة إلى وضعية دفاعية. عادةً ما يشير هذا النوع من التحركات إلى بناء الحذر بين المشاركين في السوق، حتى لو لم يتم كسر شهية المخاطر بالكامل.

أثناء تنقلنا في هذه الساعات، ما نحتاجه هو الصبر. في الوقت الراهن، الإشارات الواضحة مفقودة. حيث تسيطر حالة عدم الاتساق، غالبًا ما يفيد أن تكون انتهازيًا بدلاً من الالتزام الزائد. اجعل المستويات قصيرة المدى دليلك؛ لا تلحق بصوت السعر. بدلاً من ذلك، انتظر تأكيدًا أقوى خلال الجلسة الأمريكية الشمالية. يمكن لطبعة واحدة من البيانات أن تغير التوازن على المدى القصير. حتى ذلك الحين، تفاعل بدلاً من التوقع.

يجب إدارة التوقعات في الجلسات القادمة بحذر. يظل خطر رد الفعل المبالغ فيه منخفضًا، لكن التشاؤم قد يكون غير حكيم. هدأ الموسم، على الأقل في الوقت الحالي. يعتمد ما إذا كانت هذه الهدوء يحتفظ حتى بعد الظهر على بيانات العمالة، وكيف يتماشى مع الافتراضات الحالية حول التضخم والزخم الاقتصادي.