انخفض مؤشر الأسعار العالمي لتجارة الألبان في نيوزيلندا (GDT) بنسبة 1.6% في آخر مزاد للألبان. يأتي هذا الانخفاض بعد تراجع سابق بنسبة 0.9%، مما يشير إلى استمرار التراجع.

سجل مسحوق الحليب الكامل انخفاضًا بنسبة 3.7%، مما ساهم في الانخفاض العام في مؤشر أسعار GDT. ورغم أن الألبان كانت في السابق عاملاً سوقيًا بارزًا، فإنها تلعب الآن دورًا أصغر في اقتصاد نيوزيلندا وشروط التجارة.

نمط تنازلي وتأثيرات عالمية

يدعم هذا التراجع الأخير في مؤشر أسعار GDT، والذي تلاه انخفاض سابق، نمطًا تنازليًا يتسارع. مع انخفاض إضافي بنسبة 1.6% في الأسعار العامة وتراجع أشد بنسبة 3.7% في مسحوق الحليب الكامل تحديدًا، تشير البيانات ليس فقط إلى تراجع الطلب ولكن توحي بأن ظروف العرض الزائد قد تزال موجودة في الخلفية. يتم بث هذه الأرقام كل أسبوعين ويمكن أن تكون مؤشراً في الوقت المناسب على الطلب العالمي على الألبان، بالإضافة إلى موقف السلع الأوسع. لأولئك الذين يتموضعون في النهاية الأكثر مضاربة في عقود السلع ومشتقات العملة، فإن هذا النوع من الاتجاه التسلسلي في الأسعار المرتبطة بالتصدير لا يأتي بدون عواقب.

لا يزال الإطار الاقتصادي لنيوزيلندا يعتمد على مداخيل الألبان، وإن كان أقل بكثير مما كان في العقود السابقة. ومع ذلك، يمكن أن تؤثر حركة الأسعار في مسحوق الحليب على فئات الأصول الأخرى، بحيث تؤثر على التوقعات لقرارات معدل الفائدة المستقبلية وبالتالي تُعدّل بشكل غير مباشر شكل منحنيات العائد المستقبلية. يميل انضغاط أسعار الألبان، لا سيما عبر المزادات المتعاقبة، إلى خفض التوقعات التضخمية. نظرًا لأن البنوك المركزية العالمية تسير بحذر بين تقليص التضخم والمحافظة على الطلب، فإن أي بيانات تخفف من الضغط السعري طويل الأجل تُغير الشعور بشكل رقيق اتجاه الاحتفاظ المطول بالمعدلات الحالية أو، في ظل ظروف أكثر تفاؤلاً، التخفيف.

هذا السياق يهم بشكل خاص عند تحليل عقود الدولار النيوزيلندي المستقبلية. بيع الدولار النيوزيلندي، خاصة مقابل الدولار الأسترالي أو الدولار الأمريكي، غالبًا ما يتبع ضعفًا طويل الأمد في أسعار فئات التصدير. بالنسبة للمتداولين المرتبطين بأزواج العملات، يُضعف هذا الرهانات التضخمية النسبية.

اعتبارات تداول مستقبلية ومخاطر

كما أشار إيفانز في تحديثه الاقتصادي، فإن الاقتصادات المدفوعة بالسلع ليست رهينة لانخفاض الأسعار فحسب، بل أيضًا للروايات التي تولدها. ومن موقعنا، هذه القصص تنكشف بسرعة أكبر من خلال التموضع بدلاً من تعديلات البيانات. هذا ما يدفع غالبًا أسواق المشتقات للتحرك قبل تعليق البنوك المركزية بوقت طويل.

بالنظر للمستقبل خلال أسبوعين تقريبًا، يعني هذا النمط أننا على الأغلب سنشهد تحمل مخاطر أكثر قوة في التحوط. لقد لاحظنا أن المقايضات على المدى القصير قد بدأت بالفعل في الاستقرار، ونتيجة هذا المزاد تقريبا تستبعد أي حماس على المدى القريب لزيادة معدل الفائدة. بعبارة أخرى، التداولات الدفاعية التي كانت تبدو اختيارية قد تبدو الآن أكثر ضرورة. لن تكون مفاجأة إذا دفعت مكاتب الدخل الثابت إلى زيادة عروضها على العقود المستقبلية للسندات بنهاية الأسبوع المقبل.

قد يجد المتداولون المعتادون على استراتيجيات الصفقات المتقاطعة في السلع وفرصًا في الأداء المتباين أكثر بين الألبان وصادرات زراعية أخرى. لقد ظل مؤشرات القمح وفول الصويا في وضع أكثر ثباتًا هذا الربع، مما يقدم النوع من تحركات الأسعار النسبية التي تغذي بشكل جيد السبريدات الزمنية أو التحوطات الزراعية.

أنشئ حساب VT Markets الخاص بك الآن وابدأ التداول الآن.