يظهر السوق شعورًا بالحذر في بداية تداول شهر يونيو. هناك 36 يومًا متبقية قبل الموعد النهائي لصفقة التجارة التي أعلنها ترامب، مع استمرار المعارك القضائية المتعلقة بالرسوم المتبادلة.

واجه الدولار تحديات أمس، حيث انخفض في بداية الشهر الجديد ولكنه استقر قليلاً اليوم. يبقى موقفه متوترًا حتى مع تخفيف بائعي الدولار لوتيرتهم. يقف USD/JPY بالقرب من 143.00، مع تهديد أدنى مستويات سابقة عند 142.36 للدعم على المدى القصير.

فشل الأسبوع الماضي في الحفاظ على مستويات فوق 145.00، مما أدى إلى تراجعات متتالية وقدم لحظة هدنة حالية.

زوج EUR/USD انخفض بنسبة 0.2% لكنه لا يزال فوق 1.1400. كما انخفض GBP/USD بنفس النسبة، محافظًا على مستواه فوق 1.3500.

تشهد العملات الأسترالية والنيوزيلندية خسائر أكبر اليوم. انخفض AUD/USD بنسبة 0.5% إلى 0.6457، غير قادر على تجاوز مستوى 0.6500 مرة أخرى.

يتحول الاهتمام أيضًا نحو بيانات اقتصادية مقبلة، مع صدور تقرير الوظائف الأمريكي يوم الجمعة واجتماع السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي يوم الخميس.

يوضح هذا الملخص فترة من الانضباط والهدوء حيث تدخل الأسواق في شهر يونيو. يبدو أن التجار يتراجعون قليلاً قبل الأحداث الكبيرة، بينما تستمر أزواج العملات الرئيسية في الانحراف داخل الحدود المعروفة. على الرغم من استمرار الضغوط، إلا أن التقلب المباشر لم يكن ملحوظًا حتى الآن.

Given the setting, there’s a natural sense of hesitation building across key assets. The looming deadline mentioned by Trump, now little more than a month away, adds a layer of unease to already loaded trading desks. At the same time, legal tensions surrounding tariff announcements are raising questions about the follow-through of any near-term policy moves. None of this has generated panic, but all of it sits on the edge of pricing models used to assess short-term direction.

تراجع الدولار في اليوم الأول من يونيو علامة على أحدث موجة من عدم اليقين. الانتعاش الطفيف اليوم يوحي بعدم وجود قناعة من جانب واحد حتى الآن. لاحظنا أن البيع العام قد تباطأ، مما يشير إلى إعادة تقييم حذرة أكثر من كونه اهتمامًا متجددًا. في حالة USD/JPY، على سبيل المثال، عدم القدرة على البناء على القوة السابقة والعودة نحو 143.00 تشير إلى أن المواقف الصعودية تتضاءل. الانخفاض السابق إلى 142.36 لا يزال لم يحل من وجهة نظر الدعم. لن يتطلب الأمر ضغطًا أكبر لكي يتم تجاوز هذا المستوى، خاصة مع بقاء الأحداث الخارجية معلقة.

بعد محاولات متكررة، فشل الحفاظ على مستوى 145.00 الأسبوع الماضي قد رسخ الآن تلك المنطقة كصعبة لإعادة استعادتها. من وجهة نظرنا، كان الانخفاض الذي تلا ذلك أكثر من مجرد توقف – لقد أعاد صياغة النطاق الأوسع الذي يجب على المضاربين المستعدين على المدى القصير الاستعداد له. الاستقرار الحالي ليس شيئًا يمكن الاعتماد عليه. إنه ببساطة توقف أكثر هدوءًا قبل الأحداث المتوقعة في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

بالنسبة لزوج EUR/USD، فإن الانخفاض الصغير بنسبة 0.2% لا يخرجه من منطقة التداول المتوقعة. يستمر الزوج في الت Hover فوق 1.1400، بشكل مريح حتى الآن، لكن مع زخم تصاعدي أقل مما لاحظناه سابقًا. وبالمثل، يحتفظ GBP/USD بمستوى فوق 1.3500، رغم أن الضعف الأخير يلمح إلى أن الزخم قد تلاشى. الحركات الأكبر قد تكون خاملة، في انتظار وقود سرد أفضل.

مارست عمليات بيع أكثر استمرارًا على الدولار الأسترالي والنيوزيلندي. على وجه الخصوص، يؤكد انخفاض AUD/USD بنسبة 0.5% إلى 0.6457 على سقف ثابت عند 0.6500 الذي صمد عدة مرات. كل اختبار يجعل تلك العوائق أصعب في التفكيك. قد يكون أولئك الذين تعبوا من محاولات جانبية فاشلة يحولون انحيازهم الآن نحو الأسفل.

هذا الأسبوع يحمل جدولًا مليئًا. مع توقع أن يجذب إصدار بيانات التوظيف الأمريكية يوم الجمعة اهتمامًا حادًا، وقرار السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي يوم الخميس ليشكل تحديًا لافتراضات الماضي، فمن غير المرجح أن يمتد هذا الهدوء لفترة أطول كثيرًا. تعرض أسواق السندات بعض التوتر، ما يشير إلى كيفية تعديل نماذج التسعير تحت السطح.

إذا جاءت بيانات التوظيف قريبة من التوقعات، قد نشهد إعادة تنظيم ضمنية في التقلبات. في غضون ذلك، سيختبر موقف البنك المركزي مدى استعدادهم للتوسع أكثر في أطر التضخم الحالية. اعتمادًا على كيفية استجابة كلتا المؤسستين – إحداهما على مرونة العمل، والأخرى على دورات الأسعار – يمكن أن يكون هناك توجيه اتجاهي أوضح بحلول بداية الأسبوع المقبل.