تشمل البيانات الاقتصادية ذات التأثير الكبير تقارير الوظائف في الولايات المتحدة وكندا وقرارات البنوك المركزية الأسبوع المقبل. من المتوقع أن يقوم بنك كندا والبنك المركزي الأوروبي بتخفيض الأسعار.

ما زالت أخبار التجارة مع الصين غير مؤكدة، مما يثير القلق بشأن سلسلة التوريد الأمريكية. من المقرر أن يتواصل الرئيس ترامب مع الرئيس الصيني شي.

المؤشرات الاقتصادية والأحداث المقبلة

يوم الاثنين، سيتم الإعلان عن تقرير مؤشر مديري المشتريات الصناعي بمعهد إدارة التوريد (المتوقع عند 49.3)، يتبعه خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول. يشمل يوم الثلاثاء مؤشر أسعار المستهلكين الشهري لسويسرا وبيانات الناتج المحلي الإجمالي لأستراليا (المتوقع أن يبلغ 0.4٪).

ستكون الأنظار يوم الأربعاء مركزة على قرار سعر الفائدة لبنك كندا، حيث يتوقع أن يكون عند 2.50٪، بالإضافة إلى مؤشر مديري المشتريات للخدمات في الولايات المتحدة (المتوقع عند 52.0). من المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بتخفيض سعر الفائدة إلى 2.15٪ يوم الخميس، يتبعه مؤتمر صحفي.

يوم الجمعة، ستقوم كندا بالإعلان عن تغيرات في العمالة تبلغ 7.4 ألف ومعدل بطالة بنسبة 6.9٪. ستشمل البيانات الأمريكية متوسط الأجور في الساعة (المتوقع أن ترتفع بنسبة 0.3٪)، وظائف غير الزراعية (متوقع عند 130 ألف)، ومعدل بطالة يبلغ 4.2٪.

السياسة النقدية وردود فعل السوق

تأتي التوقعات بالتخفيضات من البنوك المركزية في كندا وأوروبا بسبب اقتراب التضخم من النطاقات المستهدفة. لا تزال الأسعار تتحرك بشكل أبطأ مما يفضله الكثير من المسؤولين النقديين، لكن الاتجاه أخيرًا أتاح لهم مجالًا للبدء في فك السياسات المحكمة. باختصار، يجب أن تقدم هذا الأسبوع دلائل حول مدى سرعة استعداد صناع القرار الرئيسيين للمضي قدمًا، ومدى توافق تصرفاتهم مع تسعير السوق. نظرًا لكيفية قبيل الأسواق نحو الأحداث الخاصة بالبنك المركزي بشكل مسبق، يمكن أن يؤدي النتائج يومي الأربعاء والخميس إلى إعادة تسعير حادة في أي اتجاه إذا ظهر أي تردد متصور أو تغيير في النبرة من المؤتمرات الصحفية المصاحبة. نتوقع أن يكون هناك تجمع في التقلبات حول هذه القرارات، خاصةً بالنظر إلى كيفية تكثيف التوقعات لأكثر من ثلاثة أشهر في الدقائق الخمس الأولى من حدث السياسة النقدية.

خارج الأسعار الاسمية، يبحث المتداولون عبر الأصول أيضًا عن إشارات من بيانات العمل في أميركا الشمالية. تقرير التوظيف الأمريكي، الذي سيصدر يوم الجمعة، لا يترك مجالًا للغموض. التوقعات تشير إلى أن خلق الوظائف يستمر بوتيرة معتدلة، بينما قد تظل بيانات الأجور تظهر علامات على ارتفاع. إذا كانت تلك الأرقام صحيحة، فإنها تعقد توقيت تخفيف السياسة، خاصةً لأولئك الذين يتوقعون أن يتصرف الاحتياطي الفيدرالي في وقت أقرب من المتوقع. قراءة تتجاوز الرقم المتفق عليه للأجور، خاصةً إذا تزامنت مع رقم قوي للرواتب، ستعزز المرونة الموجودة في الخدمات وتجعل تخفيف السياسة في المدى المبكر أقل ضرورة.

نتيجة كندا العمالية تأتي فقط بضع ساعات قبلها. إنها أكثر تفصيلًا، مع أن الأسواق حالياً قد خفضت خصمًا للتيسير الإضافي، مفاجآت في الاتجاه التصاعدي من الأجر الرئيسي أو نمو الأجور يمكن أن تعقد ما كان في السابق سردًا نظيفًا للضغط الناقص. لذلك يجب أن نكون حذرين من التفاعل فقط مع بيانات الأجور – يمكن أن يتحول تكوين البيانات، مثل الدوام الكامل مقابل الدوام الجزئي أو معدل المشاركة، إلى تغيير تفسير السوق بسرعة.

في وقت سابق من الأسبوع، يمكن للنبض الأولي من مؤشر مديري المشتريات الصناعي بمعهد إدارة التوريد في الولايات المتحدة أن يعطينا فكرة عن كيفية مواجهة القطاع الصناعي للتغيرات الحقيقية عند مستويات شبه قياسية. طباعة أقل من 50.0 ستعني انكماشًا، لكن يمكن أن يتصاعد الخروج من المراكز إذا جاء ذلك الانخفاض إلى جانب تعليق محبط من المصنعين أو إذا تسارع أسعار المدخلات فجأة مرة أخرى.

في الخارج، يمكن للناتج المحلي الإجمالي لأستراليا يوم الثلاثاء – المتوقع أن يرتفع – أن يلمح إلى المرونة في طلب الإنتاج في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، خاصة على الطاقة والمواد. ومع ذلك، يجب على المتداولين ملاحظة أنه حتى إذا استمر النمو محليًا، فإن اعتماد المنطقة المستمر على التجارة الخارجية يعرضها بشكل أكبر للتطورات بين الولايات المتحدة والصين.

تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول بعد استطلاع التصنيع يمكن أن تضيف تعقيدًا لكل هذا. التوقيت – بعد ساعات من الإصدار – يشير إلى أن الأسواق قد تعتمد بشدة على النبرة والتأكيدات واللحظات العفوية. تفضيل الرئيس السابق للتنوع بناءً على البيانات على التوجيه المستقبلي قد يعود، معززًا فكرة “راقب واستعد للسرعة” للذين يديرون المخاطر ذات المدة القصيرة.