تم الإبلاغ عن مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع الأسترالي S&P Global لشهر مايو 2025 عند 51.0، بانخفاض عن القراءة الأولية البالغة 51.7. وهذا يمثل تراجعاً عن قراءة أبريل التي كانت عند 51.7، على الرغم من أن القطاع ظل في منطقة التوسع.

في مايو، شهد الإنتاج انخفاضه الأول في ثلاثة أشهر، ونمت الطلبات الجديدة بمعدل أبطأ. كان هناك أيضًا انخفاض في مخزونات المشتريات حيث تراجع نشاط الشراء. على الرغم من هذه التطورات، تشير بعض المؤشرات المستقبلية إلى نمو محتمل في الإنتاج في الأشهر القادمة مع زيادة في طلبات التصدير وتحسن في ثقة الأعمال.

استمر التوظيف في الزيادة، وكانت الشركات تعمل بنشاط على توظيف شاغري الوظائف. وتراجعت الضغوط التضخمية، مسجلة أدنى ضغوط تكاليف شهدت منذ أكثر من عام، مما قد يؤثر بشكل إيجابي على نمو الطلب قريبًا. وذكر التقرير أن أي انخفاض في النمو قد تأثر بالانتخابات، مما يشير إلى أن هذا قد يكون مؤقتًا.

وضع القراءة المبلغ عنها البالغة 51.0 لشهر مايو قطاع التصنيع فوق العتبة التي تفصل بين التوسع والانكماش. الإشارة إلى أن الشكل أدنى من كل من التقدير الأولي وبيانات الشهر السابق يدل على تباطؤ طفيف ولكن واضح في النشاط. ومع ذلك، يظل المؤشر فوق 50، مما يعني أن هناك مقاومة أساسية لا تزال في القطاع، وإن كان أقل مما كان عليه من قبل.

يعكس انخفاض الإنتاج، الذي يعد الأول منذ فبراير، انخفاض الزخم في خطوط الإنتاج. ورغم أنه ليس بشكل درامي، إلا أن هذا الانعكاس الذي يعقب سلسلة من المكاسب يشير إلى تردد أوسع بين المصنعين، ربما بسبب تخفيف التراكمات أو تأجيل العملاء للالتزامات. قام مدراء المشتريات أيضًا بتقليص شراء المدخلات، مما تسبب في انخفاض مخزونات المشتريات لأول مرة منذ أشهر. يبدو أن الطلب أقل إلحاحًا، حتى بينما تظهر الشركات تفاؤلًا للفترات المقبلة.

زيادة طلبات التصدير مشجعة. التركيز على الطلب الأجنبي قد يوفر طريقًا إضافيًا للحفاظ على مستويات النشاط إذا بقيت الظروف المحلية مكتئبة لبعض الوقت. ارتفعت ثقة الأعمال وفقًا لردود الاستطلاع، على الرغم من أن التاريخ يخبرنا أن هذا لا يتحول دائمًا إلى مكاسب في الحجم الفوري—فعادة ما يستغرق الأمر وقتًا للتحول إلى إنتاج مادي.

تظهر ظروف العمل تشديدًا في الاتجاه. استمرار حمى التوظيف يشير إلى أن الشركات تتوقع أن يبقى الطلب قوياً بما يكفي لتبرير الحفاظ أو توسيع القدرة. تتحرك هذه التحركات في التوظيف، إلى جانب تخفيف تضخم التكاليف—الأدنى منذ أكثر من عام—لتخلق بيئة حيث قد تبدأ الهوامش في الاستقرار أو حتى التحسن. من ناحية تكاليف التشغيل، عادة ما يوفر ضغوط المدخلات المنخفضة مساحة لإعادة بناء المخزون أو المنافسة السعرية لاحقًا، دون إلحاق الأذى بالأرباح فورًا.

هناك أيضًا نبرة سياسية في البيانات. وغالبًا ما يؤدي توقيت الانتخابات الوطنية إلى تغييرات في النشاط، جزئيًا بسبب عدم اليقين وجزئيًا بسبب توقع السياسات. من الممكن أن بعض العملاء، وخاصة في القطاعات الثقيلة الاستثمارات، قد أخروا الطلبات مؤقتًا. بمجرد أن يعود الوضوح السياسي، نرى عادةً عودة القرارات المؤجلة عبر الخط الأنابيبي.

بالنظر إلى هذه التطورات، يجب أن نكون مستعدين للبيانات المتقلبة في الأجل القريب.