يتراجع الدولار النيوزيلندي (NZD) أمام الدولار الأمريكي (USD)، بعد محاولة فاشلة لتجاوز مستوى 0.6000 الحاسم. يدعم تحسن مزاج السوق، بعد تراجع التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، انتعاش الدولار الأمريكي.

حاليًا، يتداول NZD/USD بالقرب من 0.5945، حيث يكتسب الدولار الأمريكي زخماً بعد عطلة يوم الذكرى نتيجة لقراءة قوية لمؤشر ثقة المستهلك. في مايو، ارتفع المؤشر من 85.7 في أبريل إلى 98، مما يعكس تزايد التفاؤل لدى المستهلكين الأمريكيين. وقد أدى ذلك إلى تراجع زوج NZD/USD.

من المقرر أن يعلن بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) قريباً قرار سعر الفائدة. يتوقع السوق خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.25%. قد يؤدي هذا القرار، إلى جانب بيان السياسة النقدية، إلى إدخال تقلبات.

ستصدر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الأمريكية (FOMC) محاضر اجتماعها الأخير، والتي من المحتمل أن تكشف عن رؤى حول موقف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. يمكن أن تؤثر هذه المعلومات على توقعات خفض الفائدة المستقبلية المقررة لشهر سبتمبر.

يتأثر الدولار النيوزيلندي بصحة الاقتصاد النيوزيلندي، وسياسة البنك المركزي، والاقتصاد الصيني، وأسعار الألبان. في أوقات القوة الاقتصادية، قد يرفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي الأسعار، مما يدعم الدولار النيوزيلندي، بينما يمكن أن تخفض البيانات الضعيفة قيمته. عمومًا، تدعم فترات التفاؤل المخاطر الدولار النيوزيلندي، بينما تضعفه حالة عدم اليقين في السوق.

بالنظر إلى التحركات الأخيرة في زوج NZD/USD، رفض المستوى عند 0.6000 يشير إلى وجود سقف واضح – وهو ما نراه دلالة قوية على الحذر. يعكس الانعكاس السعري أسفل تلك المنطقة، المتواجد حاليًا بالقرب من 0.5945، تغييرًا في المراكز الآن بعد أن استقر المزاج العام للسوق. ما الذي يسبب هذا؟ في الغالب يعود ذلك إلى بيانات مفاجئة إيجابية من الولايات المتحدة.

تحديدًا، ارتفعت ثقة المستهلك الأمريكي إلى 98 في مايو من 85.7 في أبريل. هذا ليس ارتفاعًا هامشيًا، بل تغيير واضح، يشير إلى أن الأسر الأمريكية تشعر بمزيد من الإيجابية تجاه توقعاتهم المالية مقارنةً بأسابيع ماضية. مع هذه الزيادة في معنويات المستهلكين، ليس من المفاجئ أن يُنظر إلى الدولار بشكل أكثر جاذبية. في أي وقت تنحرف فيه بيانات الولايات المتحدة عن الضعف، خاصةً في وقت يظل فيه النمو العالمي متقطعًا، يستفيد الدولار – وقد شهدنا ذلك يحدث مجددًا هنا.

وفي الوقت نفسه، يتجه الانتظار إلى قرار سعر الفائدة لبنك الاحتياطي النيوزيلندي. تشير التوقعات الحالية إلى احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مما سيخفض أسعار الفائدة إلى 3.25%. بالنسبة للمتداولين في المشتقات المالية، من الضروري أن يأخذوا في الاعتبار ما تم تسعيره بالفعل من قبل الأسواق. بالنظر إلى التوقعات الواسعة للخفض، يكمن الخطر الحقيقي في التغييرات غير المتوقعة في اللهجة أو تغير مسار السعر على المدى الطويل في البيان المصاحب. إذا ألمح البنك إلى مزيد من التسهيلات في وقت لاحق من هذا العام، فقد يؤثر ذلك على الأسواق أكثر من الإعلان الرئيسي عن معدل الفائدة نفسه.

من الجانب الأمريكي، نحن أيضًا نقترب من إصدار أحدث محاضر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. يمكن أن تكشف هذه المحاضر عن مدى توافق صانعي السياسة في قراراتهم الأخيرة وما إذا كانت خفض الفائدة في وقت لاحق من هذا العام لا تزال خيارًا حقيقيًا أو أصبحت مشروطة أكثر بانخفاض مزيد من معايير التضخم. الزمن هو كل شيء عند تفسير توقعات الفائدة – فالذكر لشهر سبتمبر كنقطة تحول محتملة ليس مجرد نظرية. الأسواق قد راهنت بالفعل، ويمكن أن تغير لهجة هذه المحاضر الاحتمالات وتجذب تسعيرات العملات تبعًا لذلك.

لا تزال تقييمات الدولار النيوزيلندي تتبع مسارات مألوفة: نحن نراقب مدى تقدم اقتصاد نيوزيلندا، وكيف تجرى الأمور في الصين من تباطؤ أو تعافي، ومن الجدير بالاعتبار أيضًا كيف تسير الطلب العالمي على الألبان. في الماضي، كان الطلب القوي على مساحيق الحليب والمنتجات الزراعية يضيف دعامة لدعم الدولار النيوزيلندي. ضعف تلك الصادرات، مع ذلك، يفرض ضغطًا طبيعيًا.

في المناخ الحالي، هناك تفضيل مرئي للأمان، يتجه ليلعب لصالح الدولار الأمريكي. طبيعة الدولار النيوزيلندي الحساسة للمخاطر تعني أن حتى العناوين الصغيرة من الصين أو التراجعات في أسعار السلع العالمية يمكن أن تؤدي إلى تقلبات مبالغ فيها، خاصة إذا كانت المراكز قد امتدت بالفعل. يجب على المتداولين بالتالي مراقبة التوجيهات المستقبلية من واشنطن وويلينغتون، والبقاء مرنين في إدارة التعرض وطلب التحوط.