تحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توماس باركين، عن حالة عدم اليقين المستمرة في الاقتصاد الأمريكي بسبب نشاط الأعمال الضعيف، والسحب المالي، وتوقعات التضخم التي تؤثر على المشاعر. يظل إنفاق المستهلكين مستقرًا، ولكن صانعي السياسات يراقبون البيانات عن كثب.

تؤثر تخفيضات الإنفاق الحكومي على الوظائف والإعلانات، خاصة في العاصمة واشنطن. يتوقع المستهلكون التضخم، مما يؤثر على المشاعر، على الرغم من أنه لا يوجد دليل حتى الآن على تقليل الإنفاق. تستمر المراقبة للموقف بالنسبة للتضخم والعمالة.

حركات سوق الفوركس

انخفض زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي، وعاد إلى المنطقة 0.6430 وسط انتعاش الدولار الأمريكي. انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى مستويات منخفضة من 1.1300، متأثراً بارتفاع الدولار الأمريكي قبيل محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

واصل الذهب انحداره، حيث يتداول حول 3,300 دولار بسبب قوة الدولار الأمريكي. قد يقوم بنك الاحتياطي النيوزيلندي بتخفيض سعر الفائدة الرسمي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.25%.

تزداد أهمية ألمانيا الاستراتيجية مع البحث عن تنويع المخاطر المتعلقة بالولايات المتحدة. وهذا مدعوم بإصلاحات تعزيز النمو والقوة الصناعية. تداول العملات الأجنبية ينطوي على مخاطر عالية مع إمكانية خسائر كبيرة. يجب اعتبار الأهداف وتحمل المخاطر بعناية، ويجب طلب المشورة المهنية إذا لزم الأمر.

أشار باركين إلى بعض الرياح المعاكسة التي تؤدي إلى إبطاء وتيرة النشاط—وهي ضعف الاستثمار التجاري وضيق الميزانيات العامة. قد يبدو على السطح أن الاستهلاك يحمل نفسه بشكل جيد، وفعلاً، لم ينخفض الإنفاق الكلي بشكل كبير. لكنه أكد أن التوقعات بشأن التضخم تتسلل مرة أخرى إلى عقول المستهلكين، مما قد يؤثر على مدى قوة واستمرار زخم الإنفاق. لقد لاحظنا أنه على الرغم من أن حجم المشتريات لم ينخفض، إلا أن الأولويات تبدو وكأنها تتحول، ربما نحو التوفير الوقائي أو تأخير النفقات. سيولي المصرفيون المركزيون اهتماماً خاصاً لمعرفة ما إذا كانت هذه تمثل نقطة انعطاف، خاصةً إذا ظلت التوقعات غير مستقرة.

فيما يتعلق بالتوظيف والاتجاهات الأوسع للتوظيف، فإن الانخفاض في الإنفاق الحكومي له تأثير يمكن قياسه—وخاصة في المناطق المرتبطة بشكل قوي بمخصصات الحكومة الفيدرالية، مثل العاصمة. لقد لاحظنا انخفاضًا في الإعلانات الوظيفية، مما يشير إلى ضعف في الطلب على العمل يمكن أن يتسلل إلى الأجور. كل أسبوع يستمر فيه هذا يضيف وزناً إلى الحجج التي تدعو إلى سياسات نقدية أكثر تيسيراً، خاصةً إذا ما اقترن ذلك بالركود في التوظيف في القطاع الخاص.

ردود فعل السوق والسياسات

لقد استجابت الأسواق بالفعل قبل محضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، حيث يتم استيعاب قوة الدولار الأمريكي وتعديل المراكز وفقاً لذلك. تراجع الدولار الأسترالي إلى 0.6430، حيث كانت حركة الأسعار مدفوعة بشكل أقل بالبيانات المحلية وأكثر بقوة الدولار. حدثت قصة مماثلة مع اليورو، حيث انخفض إلى مستويات منخفضة في المنطقة 1.1300. تتماشى هذه التحركات مع تصحيح قصير الأجل في وضعية الدولار الأمريكي، مما يعكس على الأرجح إعادة تسعير لفروقات أسعار الفائدة بدلاً من تحول في التوقعات الاقتصادية الكلية الأساسية.

في السلع، اتبع هبوط الذهب—إلى حوالي 3,300 دولار—ارتداد الدولار، مما يبرز مدى حساسية المعدن للتغيرات في العوائد الحقيقية والطلب على الملاذات الآمنة. كانت الحركة سريعة بدلاً من مجزأة، مما يشير إلى بعض التصفية الجبرية أو تعديلات كبيرة في المحافظ الاقتصادية. نحن نراقب تعليقات البنك المركزي بعناية، حيث يمكن لهذه التحركات أن تتكثف إذا تباطأت تخفيضات الأسعار أو تم توجيهها إلى موعد أبعد.

على صعيد السياسة، يتوقع المستثمرون أن يقوم بنك الاحتياطي النيوزيلندي بخفض سعر الفائدة الرئيسي، تقليصًا بمقدار 25 نقطة أساس ليصبح معدل الفائدة الرسمي 3.25%. سيمثل هذا تحولًا معتدلًا لكن ذا مغزى، خاصة مع بطء تخفيف مؤشرات التضخم في المنطقة. ما نراه هنا هو تحول حذر، ربما يقر بعدم الارتياح مع توقعات النمو المستقبلية وتوازن المخاطر الذي يميل نحو موقف أكثر مرونة.

وفي الوقت نفسه، أضحت ألمانيا في مركز الاهتمام نظراً للجهود المبذولة لتقليل الاعتماد على التعرض القائم على الولايات المتحدة. أصبحت قاعدتها الصناعية والبيئة التشريعية الداعمة أكثر جاذبية، خاصة لأولئك الذين لديهم تعرض متوسط الأجل لأوروبا. مع وجود سياسات محركات ودعم في القطاع الصناعي المتنوع، فإن نماذج التوزيع تتوجه ببطء نحو زيادة الوزن في منطقة اليورو، وقد لا يكون هذا مؤقتًا.