في شهر مارس، انخفض مؤشر أسعار المساكن في الولايات المتحدة بنسبة 0.1٪، مما يتعارض مع التوقعات بارتفاع بنسبة 0.2٪. يُبرز هذا التراجع عدم اليقين في سوق الإسكان على الرغم من النمو المتوقع.

يواصل زوج اليورو/الدولار الأمريكي اتجاهه الهابط، متراجعًا إلى ما دون 1.1350 بعد البيانات القوية لثقة المستهلكين في الولايات المتحدة. في الوقت نفسه، يقترب زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي من 1.3500 مع اكتساب الدولار الأمريكي قوة، مدعومًا بأوامر السلع المعمرة القوية وأرقام ثقة المستهلكين.

تتعرض أسعار الذهب لضغوط متأثرة بتحسن الشعور بالمخاطر وقوة الدولار الأمريكي، حيث تواجه صعوبة في الحفاظ على مستوى 3,300 دولار. ارتفع سعر البيتكوين ليصل إلى 109,000 دولار وسط زيادة الاهتمام من مؤتمر البيتكوين 2025 في لاس فيغاس، عقب تصحيح حاد في الأسبوع الماضي.

مؤشر الداكس الألماني

يحظى مؤشر الداكس الألماني باهتمام عالمي، حيث يسعى المستثمرون للتنويع بعيدًا عن المخاطر المرتبطة بالسياسات الأمريكية. يدعم هذا الارتفاع القوة الصناعية الألمانية والإصلاحات الداعمة للنمو، مما يعزز جاذبيته الاستثمارية على المستوى الدولي.

ما نشهده حاليًا هو مزيج من نشاط الإسكان المحدود وتحولات العملة التي قد تؤثر على التقلبات قريب المدى أكثر مما قد يتوقعه البعض. إن انخفاض مؤشر أسعار المساكن في الولايات المتحدة في مارس بنسبة 0.1٪، بينما كانت التوقعات تتجه نحو زيادة طفيفة، يشير إلى تردد في أحد أكبر أسواق الأصول في البلاد. وهذا مهم ليس للرقم نفسه بل لما يعنيه عن رافعة المستهلك والشهية الأوسع للقروض.

في أسواق العملات، بدأ الضغط على أزواج العملات الرئيسية الأخرى مع استمرار قوة الدولار الأمريكي. تحرك اليورو/الدولار الأمريكي باستمرار إلى ما دون 1.1350 لا يتعلق فقط بقوة الدولار بل يرتبط مباشرة بتداعيات الشعور الإيجابي الناتج عن القراءات الاقتصادية الإيجابية في الولايات المتحدة. عندما يحدث هذا، تزداد مواقع الغاما القصيرة من خطر التناسب الزائد داخل اليوم. يجب الآن تضمين ذلك في هوامش الخيارات بشكل أكثر نشاطًا.

ديناميات سوق الذهب والبيتكوين

بالانتقال إلى السلع، يرتبط كفاح الذهب للبقاء فوق سعر 3,300 دولار بشكل وثيق بانخفاض تدفقات الملاذ الآمن. مع ارتفاع الشعور بالمخاطر وارتفاع العوائد الحقيقية وراء المؤشرات الأمريكية القوية، تصبح المواقف الثابتة في الذهب أو الحيازات غير المرتبطة بالعوائد أكثر تعرضًا. ولا يساعد الدولار الأقوى هنا أيضًا، حيث ينافس مباشرة المعادن الثمينة في استراتيجيات حفظ رأس المال. بالنسبة لأولئك الذين يتابعون التقلبات المتضمنة في المعادن، قد يتم استبدال العطاءات الضعيفة الأخيرة قريبًا بإعادة اختبارات مرتعشة لمناطق الدعم السنوية حتى الآن.

أما بالنسبة للبيتكوين، فقد ارتفعت الأسعار بشكل حاد إلى 109,000 دولار بعد الانخفاض الحاد في الأسبوع الماضي. جاء ذلك بعدما ازدادت الانتباه خلال مؤتمر البيتكوين 2025. وارتفعت تدفقات التجزئة بجانب التفاؤل المدفوع بالعناوين. ولكن مع أي حركة بهذا الحجم، تصبح الفجوات في السيولة تحت المستويات الحالية أكثر وضوحًا، خاصة بالنسبة للمراكز الأكبر.

فيما يتعلق بمؤشر الأسهم، بدأ مؤشر الداكس في برلين يجتذب المزيد من رأس المال. يبدو أن المخصصات الكبيرة تبحث عن جغرافيات حيث تظل الضوضاء المتعلقة بالسياسات أقل، وحيث يمكن للقطاعات الصناعية التقليدية دعم دورات الأرباح المستقبلية. قادت ألمانيا العديد من التحركات الداعمة للنمو مؤخرًا، مما يجعل تعرضها للأسهم أكثر قابلية للاستساغة قليلاً للمحافظ الأجنبية. التحول بعيدًا عن عدم اليقين المرتبط بالولايات المتحدة ليس فقط احترازيًا—بل قد يكون تكتيكيًا.