شركة أمريكان إيجل أوتفترز، إنك. ستصدر نتائج الربع الأول من السنة المالية 2025 في 29 مايو. الإيرادات المتوقعة تبلغ 1.1 مليار دولار، مما يشير إلى انخفاض بنسبة 4.6% عن العام السابق. التقديرات تشير إلى خسارة قدرها 25 سنتًا لكل سهم، ويمثل ذلك انخفاضًا حادًا مقارنة بأرباح بلغت 34 سنتًا لكل سهم في العام السابق.

في الربع السابق، تجاوزت أرباح أمريكان إيجل التوقعات بنسبة 8%. ومع ذلك، التوقعات لهذا الربع تشير إلى عدم تحقيق أي تجاوز للأرباح. البيئة الاقتصادية، التي تميزها التضخم وارتفاع مستويات الديون، تؤثر على إنفاق المستهلكين. وهذا يؤثر على الفئة الديموغرافية الأساسية لأمريكان إيجل، مما يحد من عمليات الشراء غير الأساسية مثل الملابس.

في إصدار أولي، اعترفت الشركة بنتائج مخيبة للآمال للربع الأول. استراتيجيات التسويق غير الناجحة أدت إلى زيادة العروض الترويجية ومشاكل في المخزون. ونتيجة لذلك، تم إجراء تخفيض في المخزون للبضائع الربيعية والصيفية بقيمة إجمالية تقارب 75 مليون دولار. الإيرادات المتوقعة حوالي 1.1 مليار دولار، مع توقع تراجع المبيعات المقارنة بنسبة تقارب 3%.

بالرغم من التحديات الحالية، تركز أمريكان إيجل على النمو طويل المدى عبر خطة “تعزيز النمو المربح”. تُتداول الأسهم بخصم، مع نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لمدة 12 شهرًا تبلغ 9.4X. خلال الستة أشهر الماضية، انخفضت الأسهم بنسبة 42.4%، مقارنة بانخفاض الصناعة بنسبة 10.7%.

الأرقام على الورق صعبة الإنكار. انخفاض الإيرادات – بنسبة 4.6% أقل من نفس الربع في العام الماضي – مع الانتقال من الأرباح الإيجابية إلى خسارة ربع سنوية متوقعة، ليس من النوع الذي يلهم الثقة. أظهرت النتائج الأولية لأمريكان إيجل الكثير بالفعل، مشيرة إلى ضعف في نهج التسويق، وهو ما أدى إلى تخفيضات أثقل من المتوقع. وهذا بدوره أجبر على تخفيض مخزون بقيمة 75 مليون دولار لبضائع موسمية لم تتحرك لوحدها.

من وجهة نظر تحليلية، ليس هناك كثير من الأرضية الدفاعية الآن. كان هناك تجاوز للأرباح بنسبة 8%، لكن السوق من الواضح أنها لا تتوقع تكرار ذلك. والتباطؤ في طلبات الملابس مع تضيُّق الهوامش نتيجة التخفيضات هو وصفة لتوقعات مكبوحة. هذا ليس مجرد انزلاق مؤقت في الأرباح – إنه يعكس عيوبًا تشغيلية يصعب إخفاءها.

تقترح تقييمات الشركة شيئًا واحدًا: هناك خصم حاد في التوقعات يُسعّر بالفعل. نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية 9.4x لا توجد في فراغ؛ فهي تعكس السوق التي تُضمّن النمو الأبطأ، وتراجع القوة السعرية، والمخاطر التنفيذية. خلال الستة أشهر الماضية، انخفضت الأسهم بنسبة 42.4% – تقريبًا أربعة أضعاف الانخفاض المتوسط للقطاع. كيف يرى السوق هذه الشركة أصبح واضحًا الآن: ليس كجزء من تباطؤ عام في التجزئة، بل كواحدة تواجه ضغوطًا خاصة بها.

لمن يختبرون الأمور بعمق، يبدو الاستراتيجية “تعزيز النمو المربح” الشركة متفائلة – وربما محقة في ذلك على المدى الطويل – ولكن الإشارات الحالية تتطلب الحذر. التدفقات الخاطئة للمنتجات الربيعية والصيفية تشير إلى ثغرات في التنبؤ أو وقت الاستجابة. هذه التحولات الموسمية هي فرص لدفع المبيعات بالسعر الكامل؛ عندما لا تحقق، يصبح استرداد الهوامش حادًا.