رؤى 
VT 
انخفضت أسعار الذهب بنسبة تزيد عن 0.50٪ يوم الاثنين، حيث تم التداول عند سعر 3,336 دولار بسبب انخفاض الطلب على الأصول الآمنة بعد أن قام الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بتأجيل فرض الرسوم الجمركية على السلع الأوروبية. وقد لوحظ تداول ضعيف بسبب إغلاق الأسواق في المملكة المتحدة والولايات المتحدة للعطلات.
تصريح ترامب بتأجيل الرسوم حتى 9 يوليو أدى إلى تحسين في معنويات السوق، مما تسبب في ضغط على الذهب على الرغم من المكاسب الأسبوعية السابقة التي تجاوزت 4.86٪، وهي الأعلى منذ بداية أبريل. يوم الجمعة، ارتفعت أسعار الذهب عندما ضغط ترامب على شركة أبل لإنتاج أجهزة آيفون في الولايات المتحدة، مهددًا بفرض رسوم جمركية كبيرة.
اتجاهات أسعار الذهب وسط تغير الطلب
من المتوقع استمرار ارتفاع أسعار الذهب، مدعومة بالبيانات التي تظهر أن واردات الصين من الذهب عبر هونغ كونغ تضاعفت في أبريل مقارنة بشهر مارس. لا تزال التوترات الجيوسياسية عالية، مع استمرار هجمات روسيا على أوكرانيا واستجابات من ترامب.
يشمل الجدول الاقتصادي الأمريكي إصدارات رئيسية مثل طلبات السلع المعمرة، ومحضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة، وتقدير الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشر أسعار الإنفاق الشخصي. المخاوف بشأن العجز المالي الأمريكي، بعد خفض تصنيف الدين من قبل وكالة موديز، تساهم في توقعات إيجابية للذهب.
التحليل الفني يشير إلى أنه إذا احتفظ الذهب بسعر أعلى من 3,300 دولار، فإنه قد يختبر أو يتجاوز أعلى المستويات السابقة. وعلى العكس، فإن الانخفاض إلى أقل من 3,300 دولار يمكن أن يؤدي إلى تراجع آخر نحو أدنى المستويات الحديثة.
الانخفاض الحاد في الذهب يوم الاثنين، الذي فقد ما يزيد قليلاً عن 0.50٪ واستقر عند حوالي 3,336 دولار، يعكس تغييرا قصير الأجل في المعنويات المتصلة بالعنواين الرئيسية الاقتصادية. فالراحة الناتجة عن تأجيل الرسوم على السلع الأوروبية أعادت ضبط شهية المخاطرة الأوسع، مما خفف من الحاجة إلى الحصول على الأصول الآمنة. هذا التراجع، مهما بدا حادًا، يقع في سياق حيث سبق للذهب أن حقق مكاسب بنسبة 4.86٪ — وهو أقوى توسع أسبوعي خلال أكثر من شهر. وعندما يُنظر إلى الحركة في سياقها، فإن ما حدث يوم الاثنين لا يُعد انعكاسًا بقدر ما هو توقف مؤقت.
السوق ضعيفة السيولة ساهمت في سلوك أسعار متقلب، نظراً لأن الأسواق البريطانية والأمريكية كانت معطلة. في مثل هذه الظروف، يمكن لأي عنوان أن يتسبب في تحركات كبيرة، وهذا بالضبط ما لاحظناه. سيكون من الخطأ عدم أخذ تشوهات الحجم المنخفض في الاعتبار عند تقييم هذه المستويات السعرية.
تأثير سياسة التجارة الأمريكية والتوترات الجيوسياسية
ما دفع المعنويات بعيدا عن الأمان كان تعديل السياسة من واشنطن. عن طريق تحويل موعد الرسوم الجمركية إلى يوليو، ضخ ترامب فعليًا التفاؤل في التوقعات قصيرة الأجل للتجارة العالمية. النتيجة؟ الضغط على الأصول غير المربحة، وكان الذهب أول من شعر بذلك. ومع ذلك، من الواضح أن ذلك لم يكن بسبب تغيير في الأساسيات، بل إعادة التموضع في ضوء العناوين الجديدة.
الدعم الإضافي للذهب يظل موجودًا تحت السطح. الزيادة في الطلب الصيني في أبريل، كما يتضح من مضاعفة الواردات عبر هونغ كونغ، يظهر الاهتمام من قبل المستهلكين النهائيين. هذا ليس شيئًا يمكن تجاهله بسهولة. عندما يرتفع الاستهلاك من مستورد رئيسي بشكل حاد، فإنه يؤسس لدعم متوسط الأجل — حتى لو تذبذبت التدفقات المضاربية في الأثناء.
في هذا السياق الأوسع، توجد الجغرافيا السياسية. الهجوم العسكري المستمر من روسيا أبقى التوترات قائمة عبر الأسواق. الردود من الولايات المتحدة، بقيادة ترامب مجددًا، قد أدخلت مزيدًا من عدم اليقين. هذا يساعد في تأطير الطلب طويل الأجل على الذهب، خاصة عندما يقترن بالمخاوف العالمية حول جودة المالية العامة. خذ، على سبيل المثال، تغيير تصنيف الديون من قبل موديز — هذا يشير إلى ضغوط ضمنية في التوقعات المالية الأمريكية. من وجهة نظرنا، فإن المخاوف المستمرة بشأن اتساع العجوزات هي واحدة من القليل من الأساسيات التي تدعم بثبات ارتفاع الذهب في الأشهر المقبلة.
التركيز الآن يتحول إلى الجدول الاقتصادي للولايات المتحدة. تشمل النقاط البيانية التي يجب مراقبتها في الأيام القادمة طلبات السلع المعمرة، وتقديرات الناتج المحلي الإجمالي الأولية، ومؤشر الفيدرالي الأمريكي المفضل للتضخم في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي.
من منظور فني بحت، أعاد نطاق الدعم حول 3,300 دولار تأكيد أهميته. إذا حافظت الأسعار على مستواها فوق هذا النطاق، فإننا نتوقع محاولات متجددة للتسلق نحو قمم أبريل. لكن في حالة تراجع الأسعار تحت هذا الحد، فقد تعمل التراجعات الأخيرة قرب 3,260 دولار كمغناطيس في الجلسات القادمة. يعتمد توازن السوق على كيفية تعديل التموضع حول هذه المنطقة المحورية.
ينبغي أن تظل استراتيجيات التموضع مرنة. هنا يتسم رد الفعل بالحساسية الشديدة لأي تغيير في توقعات الأسعار أو الخطاب الجيوسياسي. لا يتضاءل خطر العناوين الرئيسة؛ إذا كان هناك شيء، فإنه يتجزأ عبر المزيد من الجبهات. لهذا السبب يجب أن تتناسب الحدود التقنية مع قراءة واضحة للمحركات الاقتصادية — ليس فقط بشكل منفصل، ولكن ككيانات متغيرة.
نواصل مراقبة التدفقات وتغيرات المعنويات في كل من الخيارات والهياكل المستقبلية. تشير العلامات المبكرة إلى تراكم استراتيجيات الحماية، بدلاً من الرهانات الاتجاهية. يخبرنا ذلك بأن المشاركين في السوق يظلون منتبهين ولكن غير مقتنعين بتمديد الاتجاه في الوقت الحاضر.
