أجّل الرئيس ترامب قراره بفرض رسوم جمركية بنسبة 50٪ على واردات الاتحاد الأوروبي، ونقل الموعد النهائي إلى 9 يوليو. أدى هذا الخبر إلى تحسين معنويات المخاطرة بشكل طفيف، مع زيادة في الأسهم الأوروبية ومستقبلات الأسهم الأمريكية، رغم أن الأسواق الصينية أظهرت خسائر مع تراجع أسهم السيارات الكهربائية المحلية.

الدولار الأمريكي أضعف، ولكنه يبقى فوق أدنى مستوياته المبكرة، بينما الأداء الجيد لعملة نيوزيلندا مستمر. الين الياباني والوون الكوري الجنوبي كانا أضعف من المعتاد خلال الليل. وبلغ مؤشر بلومبيرغ للدولار أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2023.

نسبة اليورو/الدولار تبدو في مرحلة توحيد حول 1.1380، مقيدة بتأجيل قرار ترامب بشأن التعريفات الجمركية. الجنيه الإسترليني/الدولار يحافظ على موقف إيجابي بالقرب من 1.3550، بفضل تحسن معنويات السوق. في الوقت نفسه، يبقى الذهب فوق 3,330 دولار للأوقية، رغم أن المكاسب الإضافية محدودة. انتعش بيتكوين إلى 109,000 دولار، مستفيدًا من تأجيل الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي.

قرار ترامب بتأجيل قرار التعريفة الجمركية على واردات الاتحاد الأوروبي حتى 9 يوليو أضفى بعض الهدوء في الأسواق التي كانت تتوقع عناوين أكثر حدة. منح ذلك بعض الوضوح، أو على الأقل فترة استراحة مؤقتة، تسمح للأسهم في جميع أنحاء أوروبا ومستقبلات الأسهم الأمريكية بالصعود ببطء. انخفضت التقلبات قليلاً، مما يضع حداً للطلب الدفاعي، على الأقل في الوقت الحالي.

في أماكن أخرى، استمر ضعف أسهم السيارات الكهربائية الصينية في تثقل كاهل المؤشرات الإقليمية، مما يشير إلى تحولات محلية داخلية تحتية، ربما ترتبط بنمط استهلاك أبطأ أو مخاوف متعلقة بالدعم. ما كان ملحوظًا، مع ذلك، هو أن الضغط لم يمتد بشكل كبير إلى السلع الأساسية أو المخاطر عبر الأصول. شهدنا استجابة أكثر انعزالاً، مما قد يقدم فرصاً مستهدفة أكثر، خاصة في المشتقات المرتبطة بالأسهم بدلاً من المؤشرات الواسعة.

انتقل الدولار الأمريكي إلى انخفاض، لكنه احتفظ بمستوى أعلى من أدناه في الجلسة. مزيج العملات العالمية قد قام بنقل الأثقال الكبير، حيث الأداء البارز للدولار النيوزيلندي يوضح مدى القوة. يشير بسنت تحديدًا إلى هذا—أن القصة كانت أقل حول ضعف الدولار الأمريكي في حد ذاته وأكثر حول المكاسب النسبية في الخارج. مكاسب العملة مثل NZD على اختلاف العوائد والبيانات المحلية الإيجابية، التي اكتسبت زخمًا في يوم هادئ بسبب العطلة الأمريكية.

يمثل هذا الضعف في الدولار، مقترنًا بأحجام التداول الأخف في سندات الخزانة، وضعًا مثيرًا للاهتمام لمؤشر DXY. يظهر الإغلاق الهامشي يوم الجمعة مزيد من المساحة للانخفاض. بالنسبة لنا، يشير هذا إلى أن المتداولين لم ينهوا بعد تعديل مواقف العملات طويلة الأجل، خاصة في ضوء توقعات البنوك المركزية المتغيرة. في حالة استمرار بيع الدولار، قد يظهر ذلك أولاً في عقود الخيارات قبل أن تستؤنف التحركات الفورية بشكل مباشر—شيء يستحق التعقب داخل الأسبوع.

بالنسبة لأزواج مثل اليورو/الدولار، أظهرت حركة الأسعار القليل من الاتجاه، مع التوحيد حول 1.1380. يؤدى التأخير في التعريفات الجمركية إلى الحفاظ على الشكوك في مكانها، مما يعني أن الاختراقات قد تتأخر. في الوقت الحالي، يستمر تسعير التقلب نحو التراجع بدلاً من بناء الاتجاه. احتفظ الجنيه الإسترليني بموقعه المرتفع، مستندًا إلى أكثر من 1.3550. يعكس هذا بعض من الثقة المتجددة، ربما من التدفقات الخطيرة وربما توقعات البيانات المستقر بالتقريب أثناء الاقتراب من الأرقام الشهرية القادمة للمملكة المتحدة.

يماثل النغمة الثابتة للذهب، على الرغم من احتفاظه بأكثر من 3,330 دولار للأوقية، هذا التفاؤل الحذر. لم يفقد الأرض، ولكن يجد الطريق إلى الأعلى أكثر صعوبة. أي تحركات صعودية تبدو مرتبطة بشكل كبير إلى منظور الفوائد بدلًا من القلق الكلي الأوسع. ظل موضع القصر في المعدن ثابتًا، مما يعزز من الفكرة أن المكاسب محدودة على المدى القصير.

تعافى بيتكوين بسرعة نحو 109,000 دولار، لكنه لم يكن متقلبًا. قدم التوقف عن التعريفات الجمركية مساحة للعملات الرقمية للتنفس، خاصة بعد أيام من نطاقات الأسعار الضيقة. هذا النوع من التراجع السريع، في رأينا، يقوده في الأغلب انحسار البيع بالرافعة المالية. مع ذلك، يعتمد التعافي المستمر أكثر على قبول المخاطر بعمومها وأقل على الإغاثة من قضية واحدة.