تتداول أسعار النفط الخام (WTI) حوالي 61.50 دولارًا للبرميل، محافظةً على المكاسب المدعومة بانخفاض المخاوف من الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. قام الرئيس الأمريكي ترامب بتأجيل تنفيذ التعريفة الجمركية بنسبة 50% على الاتحاد الأوروبي من الأول من يونيو إلى التاسع من يوليو.

أشار رئيس المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين إلى الاستعداد لإجراء محادثات تجارية مع الولايات المتحدة، سعيًا للحصول على مزيد من الوقت للتوصل إلى اتفاق محتمل. جاءت التهديدات السابقة بفرض التعريفات الجمركية بعد مقترح تجاري غير مواتٍ من بروكسل إلى واشنطن.

التوترات الجيوسياسية تؤثر على أسعار النفط

التوترات الجيوسياسية تضيف إلى دعم السعر بسبب خطط إسرائيل للقيام بأعمال عسكرية في غزة. المخاوف بشأن زيادة إضافية في إمدادات النفط الإيراني قد خفتت، وذلك بفضل تحجّر المفاوضات النووية بين الولايات المتحدة وإيران.

ومع ذلك، يمكن أن تزيد إنتاج النفط المحتمل للحد من ارتفاع الأسعار. قد تقوم أوبك+ بزيادة الإنتاج بمقدار 411,000 برميل إضافية يوميًا لشهر يوليو وقد تعكس تخفيض الإنتاج بمقدار 2.2 مليون برميل يوميًا بحلول نهاية أكتوبر.

يعتبر النفط الخام (WTI) نوعًا من النفط الخام الخفيف والحلو، يتم الحصول عليه بشكل رئيسي في الولايات المتحدة. يتأثر بعوامل العرض والطلب، وعدم الاستقرار السياسي، وقرارات منظمة أوبك. تقارير المخزون الأسبوعية الصادرة عن إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) والمعهد الأمريكي للبترول (API) تؤثر أيضًا على أسعار النفط، لأنها تشير إلى تغييرات في توازن العرض والطلب.

مع تداول WTI حاليًا بالقرب من 61.50 دولارًا للبرميل، تُعزى المرونة الأخيرة في السوق إلى تهدئة المخاوف من التعريفات الجمركية عبر الأطلسي. قرار واشنطن بتأجيل فرض التعريفة الجمركية الشديدة البالغة 50% على السلع الأوروبية-الاتحاد حتى يوليو خفف من حدة القلق، حيث يراقب المستثمرون الآن نافذة ضيقة لعودة الحوار. موقف فون دير لاين يشير إلى أن بروكسل مستعدة لإعادة الانخراط في مناقشات تجارية منظمة إذا تم منحها المزيد من المجال، مما يوفر بعض الدعم المؤقت لتوقعات السوق الأوسع.

استراتيجيات التداول على المدى القصير

ومع ذلك، فإن التأجيل البسيط لا يلغي التهديد. احتمال استئناف التوترات في أوائل يوليو سيعيد إدخال التقلبات، خاصةً إذا فشلت المفاوضات التجارية الأولية أو توقفت بشكل كامل. بالنسبة لعقود الطاقة، يعني ذلك أن أي تعرض طويل يجب أن يتم بحذر بعد الأسبوع الأول من يوليو، خاصةً بمجرد تحديثات البيانات الجديدة من EIA وAPI التي تقدم قراءات محدثة عن مستويات المخزون. يمكن أن يتلاشى الشعور الخافت من العزوف عن المخاطر بسرعة في حال تصاعد الخطابات أو تعثرت الجداول الزمنية بدون نتائج ملموسة.

المخاطر الجيوسياسية تظل متغيرًا يدعم السوق جزئيًا. تزايد اللغة المباشرة لإسرائيل بشأن العمليات في غزة يبرز خلفية أوسع في الشرق الأوسط لا تزال مضطربة، رغم أنه لم يتم احتساب أي شيء خارج نمط عدم الاستقرار المعتاد. حتى الآن، لم تحدث أي اضطرابات في الإمدادات المادية، ولكن أي تحول في الموقف الإقليمي قد يشدد التداول القائم على العاطفة.

يأتي هذا بعد أن تضاءلت المخاوف من تصعيد طهران للإنتاج إلى حد ما. المفاوضات بين إيران والولايات المتحدة لا تزال متجمدة مع قلة التقدم المادي، مما طمأن المشاركين الذين كانوا يحتسبون وفرة محتملة في العرض في وقت سابق من العام. غياب طهران عن الحوار المجدي يبقي البراميل الإيرانية فعليًا على الهامش في المدى القريب، مما يخفف بعض الضغط الجريء على مؤشرات النفط الخام.

ومع ذلك، قد يكون هذا الارتياح مؤقتًا. يظل جانب الإنتاج مصدر القلق الطويل. وأوبك+، رغم أنها توفر بعض الوضوح القصير الأمد بالإشارة إلى زيادة 411,000 برميل يوميًا في يوليو، تقف جاهزة للتراجع عن التخفيض الأكبر البالغ 2.2 مليون برميل يوميًا بحلول أواخر الربع الثالث. سيحتاج المشاركون في السوق إلى أن يظلوا مرنين، ويتابعوا امتثال الأعضاء الفعلي والتحديثات على توقعات الإنتاج في الاجتماعات الوزارية، التي تميل إلى إحداث تحولات حادة في وضعيات التداول. إذا أشار المجموعة إلى أي تسريع في هذا الجدول الزمني، فسيؤثر ذلك مباشرة على المنحنيات الفورية والمستقبلية.

المكاسب السعرية الأخيرة، إذًا، تستند إلى حد حساس—مدعومة بتأخيرات دبلوماسية وهدوء مؤقت—لكنها حساسة لقرارات جانب العرض والتقلبات الدورية. يجب أن تظل بيانات المخزون من الولايات المتحدة كمصدر رئيسي للمرجعية. غالبًا ما تؤدي التعديلات إلى تطوير السوق عبر كشف العلامات المبكرة للمواجهة بين العرض المتوقع والفعلي.

من زاوية الاستراتيجية قصيرة المدى، نحن نركز بشكل رئيسي على علاوات الخيارات والانحرافات الضمنية في العقود التي تنتهي في أواخر الصيف. مستوى التراجع الحالي ليس مفرطًا، ولكن أي بنى مخزون جديدة أو تلميحات مبكرة من وزراء أوبك قد تدفع الفروقات داخل الشهر إلى أوسع. راقب الفرق بين برنت وWTI أيضًا—لا يزال مؤشرًا مفيدًا لتدفقات عبر الأطلسي وتوازنات التصدير المتغيرة.

إدارة المخاطر هنا لا تتعلق بالتخلي عن التحيز الطويل أو القصير بالكامل—بل تتعلق بالطبقات الحامية أو التعرض بناءً على الفارق المتناقص بين محركات الأسعار. كل حركة في اللهجة الجيوسياسية، اتجاهات المخزون، وحصة الإنتاج تضيف وزنًا كبيرًا للمواضع. نبقى على توافق وثيق مع إصدارات البيانات الأساسية والتغيرات السياسية الفعلية بدلًا من الخطابات فقط.