يهدف ريوسوي أكازاوا، كبير المفاوضين التجاريين في اليابان، إلى دفع المحادثات الجمركية قدماً مع الولايات المتحدة. يهدف هذا الجهد إلى الوصول إلى اتفاق قبل قمة مجموعة السبع في يونيو، مع إبلاغ عن تقدم في المفاوضات وتوجه للاستعداد للتعاون في بناء السفن.

يتداول الزوج USD/JPY حاليًا بزيادة 0.14% ليصل إلى 142.75. يتأثر الين الياباني (JPY) بأداء الاقتصاد الياباني، وسياسات بنك اليابان، وفروقات عوائد السندات، والمعنويات العالمية تجاه المخاطر.

دور بنك اليابان

يلعب بنك اليابان دورًا مهمًا في قيمة الين من خلال السيطرة على العملة، ويتدخل أحيانًا في الأسواق لخفض قيمة الين. أدى نهجه النقدي الفضفاض للغاية بين عامي 2013 و2024 إلى تراجع قيمة الين، ومع ذلك، فإن التحولات الأخيرة في السياسة قد قدمت بعض الدعم للعملة.

فارق عائد السندات بين اليابان والولايات المتحدة كان تقليديًا في صالح الدولار الأمريكي. ومع ذلك، فإن خروج بنك اليابان التدريجي من سياسته الفضفاضة يقلل من هذا الفارق، خصوصًا مع قيام البنوك المركزية الأخرى بتخفيض أسعار الفائدة.

يعتبر الين الياباني استثمارًا آمنًا، حيث يكتسب قيمة خلال التوترات في الأسواق نظرًا لاستقراره المتصور. هذا يجعله مفضلاً في الأوقات العصيبة مقارنة بالعملات الأخرى التي تُعتبر أكثر خطورة.

التطورات الأخيرة في محادثات التعريفة الجمركية

يدفع أكازاوا بقوة للانتهاء من مناقشات التعريفة قبل اجتماع مجموعة السبع في يونيو، مع تطورات مشجعة بالفعل على الطاولة. تتركز المفاوضات جزئياً على بناء السفن، مما يشير إلى نية مشتركة لتحقيق نتائج عملية بدلاً من ترك الأمور معلقة. لمسة التعاون لها دلالات خفية في أماكن أخرى، خاصة لأولئك الذين يتابعون التحركات عبر العملات.

في الوقت الحاضر، عاد سعر الصرف بين الدولار والين إلى 142.75، مسجلاً مكسبًا طفيفًا بحوالي 0.14%. قد يبدو هذا التحول متواضعًا، لكن في سوق الفوركس—حيث غالباً ما تستند تحركات المستثمرين إلى الفروق الدقيقة—يعكس تغير التوقعات حول توجهات السياسات المستقبلية في كلا البلدين. الين لا يتحرك بمعزل عن الآخرين. إنه يتفاعل، ليس فقط مع السياسة الداخلية، ولكن أيضًا مع كيفية مقارنة عوائد السندات العالمية، خصوصًا مقابل السندات الأمريكية.

بالنظر إلى أن الين تاريخياً يفقد الأرضية أمام الدولار عندما تتأخر أسعار الفائدة اليابانية، هناك أمر يستحق الملاحظة هذه المرة. تحول بنك اليابان بعيدًا عن نمط دام لعقد من الزمن من السياسة النقدية الفضفاضة، مما يقلص الفجوة في الأسعار، تمامًا كما تشير الاحتياطي الفيدرالي إلى تعديلات محتملة في الاتجاه المعاكس. مع تقلص الفارق، تتضاءل جاذبية الاحتفاظ بالمراكز الدولارية لمجرد العائد. هذا الديناميكي له وزن لأولئك الذين يوازنون التحوطات أو يديرون الهامش.

ومع ذلك، يحمل الين أيضًا شخصية ثانية بالمجمل. في أوقات الخوف، عندما تتأرجح الأسواق المالية أو تتزايد التوترات الجيوسياسية، تميل الأصول اليابانية إلى جذب التدفقات. ليس لأنها تعد بعوائد فائقة، بل لأنها تعتبر مستقرة. هنا يعتبر العملة غالبًا كدرع، ولن نكون بعيدين عن الحقيقة إذا لم نعترف بمدى تكرار تفضيل هذا الخيار في أوقات عدم التوقع.

سيظل العمل السياسي القادم من طوكيو ذا تأثير كبير. تاريخيًا، تدخل البنك المركزي هناك عندما يضعف الين بشكل كبير وسريع. التدخلات نادرة—لكن عندما تحدث، يمكن أن تكون قوية. مع تغير المعنويات وتدني السيولة، يجب أن نبقى يقظين لأي تلميحات من البيانات الرسمية أو محاضر الاجتماعات. هذه توفر إشارات أوسع مما يمكن أن تطرحه العناوين وحدها.

في الأسابيع القادمة، نحن نراقب ليس فقط الأرقام وإنما النبرة أيضًا. إذا استمرت عوائد السندات في التعديل للهروب في أماكن أخرى بينما تبقى اليابان مستقرة نسبيًا، يمكن أن تتراجع التجارة المدروسة أكثر، مما يضع ضغطًا أعلى على الين. من ناحية أخرى، إذا تدهورت المناقشات التجارية أو إذا خفتت نبرة البنك المركزي، قد يعيد الزوج تقلبه—مما يجبر على تعديل علاوات المخاطر.