ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 2٪ تقريبًا يوميًا و5٪ طوال الأسبوع، حيث ضعف الدولار الأمريكي. وصل XAU/USD إلى 3,359 دولارًا، معوضًا من انخفاضه إلى 3,287 دولارًا.

كثف دونالد ترامب التوترات التجارية مع الاتحاد الأوروبي، مهددًا بفرض تعريفات جمركية بنسبة 50٪ في الأول من يونيو. وقد أقر مجلس النواب الأمريكي “فاتورة واحدة كبيرة وجميلة”، مما قد يزيد سقف الديون بنحو 4 تريليونات دولار.

التوترات الجيوسياسية

يتقدم العمل بمذكرة وقف إطلاق النار في أوكرانيا، بينما استمرت المحادثات النووية بين الولايات المتحدة وإيران في روما. أظهرت بيانات الإسكان الأمريكية لشهر مايو نتائج مختلطة، مع انخفاض تصاريح البناء لكن ارتفاع مبيعات المنازل الجديدة.

تشمل الجدول الاقتصادي الأمريكي المقبل طلبات السلع المعمرة، تقديرات الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي. انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.66٪، مستفيداً من ارتفاع أسعار الذهب.

يستهدف الذهب 3,400 دولار بعد تخفيض وكالة موديز لتصنيف ديون الولايات المتحدة من AAA إلى AA1. يشير RSI إلى زخمًا صعوديًا قويًا، مستهدفًا مستويات المقاومة عند 3,400 دولار و3,438 دولارًا وارتفاع 3,500 دولار.

إذا انخفض الذهب تحت 3,300 دولار، فقد يتحرك نحو مستوى 3,204 دولار، بالقرب من SMA لمدة 50 يومًا عند 3,199 دولارًا. تخوض حروب التجارة عادةً صراعات اقتصادية بسبب الحمائية، مما يزيد من تكلفة الواردات وتكاليف المعيشة.

تأثير الحرب التجارية

بدأت الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين في عام 2018، حيث أثرت التعريفات الجمركية على العديد من الصناعات. ظهرت تكهنات حول تجدد التوترات مع اقتراح التعريفات الجمركية مما يؤثر على الاقتصاد العالمي.

يضع المقال تحولاً واضحاً في مسار الذهب على المدى القصير، مدعوماً بضعف الدولار الأمريكي وزيادة التوترات الجيوسياسية. عندما يضعف الدولار— هذه المرة بفقدان 0.66٪— يصبح الأصول المقومة بالدولار مثل الذهب أرخص للمشترين الأجانب. وغالبًا ما يكون ذلك حافزًا للشراء وساعد XAU/USD على الارتداد من 3,287 دولارًا إلى 3,359 دولارًا، وهي زيادة مثيرة بنسبة 5٪ خلال الأسبوع. وهي زيادة نادرة الحدوث بدون مخاوف مستمرة في السوق.

تصريحات ترامب بشأن تعريفات محتملة بنسبة 50٪ على السيارات الأوروبية من المرجح أن تثير ردود فعل حذرة عبر السلع والفوركس. هذا النوع من الخطاب لا يزيد فقط من التقلبات—بل يجبر على إعادة تقييم الافتراضات قصيرة الأجل. يصبح سلوك الابتعاد عن المخاطر شائعًا عندما تصبح هذه التطورات السياسية أكثر من مجرد تهديدات فارغة. الأمر ليس حول التعريفات بحد ذاتها بعد؛ بل يتعلق بتصعيد التوترات الذي يهز الثقة لدى المستثمرين ويميل الطلب نحو الملاذات الآمنة.

يجب ألا يُفَسّر مشروع القانون الأمريكي الأخير الذي يدفع سقف الديون إلى الأعلى بنحو 4 تريليونات دولار باعتبارها سياسة مالية طبيعية. هز قرار موديز بتخفيض تصنيف الولايات المتحدة—من AAA إلى AA1— الأسواق. لم يأتِ هذا التخفيض معزولاً. هذه التغييرات الكبيرة في الإنفاق تغذي المخاطر التضخمية، والتي اعتقد الكثيرون أنها أصبحت جزءًا من الماضي. لكنها لم تكن كذلك.

لا يمكننا أيضًا تجاوز المحادثات المستمرة بين طهران وواشنطن أو التطورات الأوكرانية. حتى عندما تكون مجرد مذكرات بصيغة مسودة أو مفاوضات هادئة في الخارج، يمكنها أن تقود المشاعر بسرعة، خاصة عندما تزداد الطلب على الملاذات الآمنة. الأخبار عن التقدم، بغض النظر عن النهائية، تميل إلى سحب الأموال من الأصول الأكثر مخاطرة.

في غضون ذلك، كانت الإشارات الاقتصادية مثل بيانات الإسكان في شهر مايو متشابكة ولكنها تستحق الفحص. يشير انخفاض تصاريح البناء إلى أن المطورين حذرون، لكن مبيعات المنازل الجديدة مرتفعة. هذا التباين لا يقلل من عدم اليقين— بل يزيده. أضف إلى ذلك الإفراج القادم عن طلبات السلع المعمرة وتقديرات الناتج المحلي الإجمالي الأسبوع المقبل، ومن المرجح أننا سنشهد ردود فعل أشد تذبذبًا، خاصة حول مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي. يتم متابعة الأخير بشكل دقيق من قبل صانعي السياسة النقدية في الولايات المتحدة ويمكن أن يؤثر على التوقعات بشأن تحركات أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.

مستويات الاحتياطيات في الذهب ليست مجرد رمزية. وفقًا لقراءة RSI، لا يزال الزخم يميل نحو الصعود. إنه يتوجه نحو حالات الشراء المفرط، نعم، لكن ليس بشكل مفرط. السوق يراقب 3,400 دولار كمستوى مقاومة، يليها 3,438 دولارًا و3,500 دولارًا. هذه ليست اعتباطية. تلك المستويات مبنية على قمم سابقة وامتدادات فيبوناتشي، وهي جميعها أهداف نشطة في الوقت الحالي.

في غضون ذلك، يجب على المراكز الهابطة أن تظل حذرة تحت 3,300 دولار. الانزلاق السعري تحت هذا العتبة سيفتح مساراً نحو 3,204 دولار، متماشياً مع الدعم السابق وقريب جداً من متوسط الحركة البسيط لمدة 50 يومًا عند 3,199 دولارًا. توقف الزخم يمكن أن يشير إلى بداية العودة إلى المتوسط، خاصة إذا كانت العوائد تثبت أو تخمد الضوضاء الجيوسياسية.

يجب أن لا يتم التعامل مع خطاب الحرب التجارية بخفة. كما أُشير إليه في عام 2018 مع المأزق الأمريكي الصيني، تتمتع التعريفات الجمركية بالقدرة على تغيير هياكل السوق بسرعة. تميل السياسات الحمائية إلى أن تنتشر بشكل أوسع من أهدافها المقصودة. ترتفع التكاليف. تنكمش الواردات. يصبح من الصعب السيطرة على التضخم بشكل عام.

لذلك، في الوضع الحالي، لا تكون الحذر مجرد نصيحة— إنما تكون ضمنيًا من الشموع الأسبوعية واليومية. سنراقب حركة الأسعار حول محفز نفقات الاستهلاك الشخصي أولاً. ثم نرى مدى صمود تلك لمسات المقاومة حقاً.