أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن احتمال فرض تعريفات تؤثر على شركة سامسونج، مكملة للمناقشات السابقة على وسائل التواصل الاجتماعي. وذكر عن صفقة محتملة مع شركة نيبون ستيل اليابانية تتعلق بالاستحواذ على شركة يو إس ستيل، وتحويلها إلى شركة تابعة لنيبون ستيل مع خطة استثمار بقيمة 4 مليارات دولار.

وتضمنت الملاحظات الرئيسية فرض تعريفات على منتجات الاتحاد الأوروبي وأبل، مع متطلبات محتملة لإقامة مصانع في الولايات المتحدة لتجنب التعريفات. وصرح ترامب بأن بعض السلع يُفضَّل إنتاجها خارج الولايات المتحدة. وادعى أن التعريفات تساعد في الاقتصاد أكثر من الإضرار به ويتوقع تأثيرًا اقتصاديًا بقيمة 14 مليار دولار من صفقة يو إس ستيل ونيبون ستيل.

ردود أفعال السوق على تصريحات ترامب حول التعريفات كانت مستقرة، مع اقتراب مؤشر الدولار الأمريكي من حاجز 99.00. تتحرك الأسواق نحو عطلة نهاية أسبوع مكونة من ثلاثة أيام بعد استيعاب العناوين المتصلة بالتجارة.

التعريفة هي رسم جمركي على السلع المستوردة، مما يمنح المنتجين المحليين ميزة تنافسية ويولد إيرادات حكومية. تختلف التعريفات عن الضرائب بأنها تُفرض عند نقطة الدخول، بينما تُجمع الضرائب عند الشراء. ويخطط ترامب لاستخدام التعريفات بشكل استراتيجي ضد المكسيك والصين وكندا، للاستفادة من عائدات التعريفات لتقليل الضرائب على الدخل الشخصي.

لقد شهدنا هذا من قبل، لكن كل تكرار يحمل تعقيداته الخاصة. إعلان ترامب حول التعريفات المحتملة، هذه المرة يؤثر على سامسونج ويمتد نحو أهداف أوسع مثل الاتحاد الأوروبي وأبل، يشير إلى أنها ليست مجرد حماية ولكن تحفيز صناعي معاد توجيهه. بتوجيه الاستثمار الأجنبي، خاصة اقتراح نيبون ستيل البالغ 4 مليارات دولار للاستحواذ على يو إس ستيل، نحو نتائج اقتصادية أوسع، يعمد النهج لدمج التجارة والقدرة المحلية والاعتماد الأجنبي.

الاستفادة الرئيسية من هذه التطورات هي أن مثل هذه التصريحات ليست منعزلة. يتم وضع التعريفات كرافعة استراتيجية — ليس كحماية قوية ولكن كتشجيع تكتيكي للشركات الأجنبية لبناء سلاسل التوريد على الأراضي الأمريكية. تم توضيح هذا الاتجاه مع الإشارة إلى تجنب التعريفات الشرطية عند وضع مرافق التصنيع محليًا. أصر ترامب، مؤكدًا أن الإنتاج الأجنبي مُفَضَّل في بعض الحالات — ليس للتكلفة بالضرورة ولكن للفعالية أو الكفاءة.

وبشكل مثير للاهتمام، قام ترامب بربط التعريفات مع ادعائه بأنها تقوي الاقتصاد، مشيرًا إلى خطوة الاستحواذ على الصلب كشيء متوقع أن يدر 14 مليار دولار من التدفق الإيجابي. سواء كان هذا الرقم يعبر عن الناتج أو القيمة السوقية أو إعادة الاستثمار يبقى غير مؤكد، لكن وجوده يهدف إلى تسليط الضوء على الفائدة المتوقعة، سواء كانت مبالغًا فيها أم لا. إنها اختيار في التأطير الذي يهم في تقييم المخاطر.

امتصت الأسواق هذه العناوين بهدوء — على الأقل في البداية. ارتفع مؤشر الدولار نحو 99.00، وهو مستوى لم يُرَ منذ شهور. تلك الحركة الهادئة تعكس ربما تسخيفًا للحديث السياسي التجاري وتوقعات لإجراءات محدودة على المدى القصير قبل متابعة السياسة الرسمية للخطاب. بالإضافة إلى ذلك، مع توجه التجار نحو عطلة نهاية أسبوع طويلة، يتم وضع السيولة والمراكز الجديدة على الانتظار، مما يوفر نافذة جزئية فقط للرد السوق كامل.

من المهم تذكر الآلية أيضًا. التعريفات، التي غالبًا ما تُسيء تمثيلها، هي رسوم عند الحدود — تُدفع من قبل المستوردين، وليس المنتجين الأجانب بشكل مباشر. تبتلع الكيانات المحلية التكاليف قبل أن تمررها إلى المستهلكين أو تمتصها في الهوامش. الأمل من منظور الإنتاج المحلي هو أن يتصاعد الضغط بما يكفي لقلب التوازن نحو البدائل المحلية. تمتد حجة ترامب إلى ما هو أبعد من هذا، مدعيًا أن زيادة عائدات التعريفات يمكن أن تمول تخفيضات في الضرائب على الدخل الشخصي. هذا تحول جريء، يحوِّل فعليًا مصدر التحصيل الضريبي من المدخلات الداخلية إلى الخارجية — رغم أن ما إذا كان الحساب الرياضي لذلك يثبت بمرور الوقت يعتمد على حجم الواردات ومرونة الطلب.