ظل الجنيه البريطاني مستقرًا بسبب البيانات الإيجابية لمبيعات التجزئة في المملكة المتحدة، بينما شهد اليورو تداولًا مستقرًا مع اعتبار المشاركين في السوق تداعيات الاقتراح بفرض تعريفات بنسبة 50% على الواردات الأوروبية من قبل ترامب. يتعافى سعر صرف اليورو/الجنيه الإسترليني بشكل طفيف من أدنى مستوياته في سبعة أسابيع، مع التركيز على التطورات في الاقتصادات الرئيسية.

أظهرت بيانات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة زيادة في إنفاق المستهلكين، بارتفاع نسبته 1.2% على أساس شهري. تجاوز هذا التوقعات، التي كانت تشير إلى 0.2%، وتفوق على الرقم المعدل لشهر مارس الذي بلغ 0.1%. قد تؤثر هذه البيانات الجيدة على قرار بنك إنجلترا بشأن الحفاظ على أسعار الفائدة في يونيو في ظل استمرار التضخم.

الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا وتوترات التجارة

في المقابل، أظهر الناتج المحلي الإجمالي لألمانيا نمواً أفضل من المتوقع بزيادة ربع سنوية تبلغ 0.4%. ومع ذلك، على الرغم من هذه المكاسب، فإن التوترات التجارية تتصاعد بسبب اقتراح ترامب الضريبي، مما قد يؤثر على التوقعات الاقتصادية.

في ديناميكيات العملة، أظهر اليورو قوة أمام الدولار الأمريكي. قد يواصل معدل اليورو/الجنيه الإسترليني التوازن مع تقدم البيانات الاقتصادية المرتقبة التي ستحرك التوقعات بشأن أسعار الفائدة والنمو. خارطة الحرارة توضح التغيرات النسبية للعملات الرئيسية ضد بعضها البعض، مما يشير إلى أداء اليورو النسبي داخل السوق العالمية.

ما نراه هو استقرار في الجنيه البريطاني مدفوعًا إلى حد كبير ببيانات أقوى مما كان متوقعاً بشأن نشاط المستهلك. قفزت مبيعات التجزئة في أبريل بنسبة 1.2% مقارنة بالشهر السابق، متجاوزة توقعات الإجماع البالغة 0.2%. وبالنسبة للرقم المعدل لشهر مارس البالغ 0.1%، فإن هذه الزيادة تشير إلى أن أنماط الإنفاق لا تتراجع رغم الضغوط التضخمية المستمرة في الاقتصاد. ببساطة، يضع هذا المزيد من العبء على لجنة السياسة النقدية في تحديد ما إذا كان يجب الاستمرار في تشديد السياسة بعد يونيو. لا يزال التضخم يمثل نقطة خلافية.

إذا استمر الاستهلاك في هذا الزخم، فقد يجد صناع القرار صعوبة في تبرير تخفيضات الأسعار. عند المستويات الحالية، يظل الجنيه resilient ليس بسبب الحركات الخارجية، بل لأن البيانات المحلية تواصل تقديم دعم. بالنسبة لأولئك الذين يراقبون اتجاهات الأسعار في مستقبلات سعر الفائدة في المملكة المتحدة، قد لا يكون إعادة التسعير الحاد فوريًا، ولكن من المرجح أن يكتسب التقلب حول النشرات الاقتصادية زخما.

ديناميات منطقة اليورو والتقلبات

في منطقة اليورو، ارتفع الإنتاج الألماني بنسبة 0.4% في الربع الأول، مما يشير إلى تحسن في المعنويات، وإن كان ذلك من مستوى منخفض نسبيًا. بينما يشير ذلك إلى تحسن اقتصادي، يتم تخفيفه بسبب الضغط الخارجي. اقتراح التعرفة بنسبة 50% على الواردات الأوروبية، المثير من قبل ترامب، يثير الابتعاد عن المخاطر ويمكن أن يعيق الاستثمار إذا بدأ المشاركون في السوق بتسعير الردود الانتقامية للتجارة. بالنسبة لوضعية المشتقات المرتبطة باليورو، قد يؤدي أي عدم يقين إضافي ناتج عن الإجراءات الحمائية إلى اختلال التدفقات، خاصة في الطرف القصير من منحنى العائد. قد تشهد تقلبات الخيارات المرتبطة تزايدًا مع عودة الطلب على التحوط.

تمكن اليورو من استعادة بعض القوة، حيث دعمت المكاسب الأخيرة مقابل الدولار الأمريكي تعزيزات فنية أكثر من محركات الأخبار المباشرة. مع اندفاع معدل اليورو/الجنيه بعيداً عن أدنى مستوياته الأخيرة، قد نشهد توازناً على المدى القريب، ما لم يحدث شيئًا قويًا يقطع الأنماط الحالية. من المحتمل أن يختار المتداولون الجلوس على الخطوط الجانبية في انتظار إشارات ملموسة من القراءات التضخمية القادمة وتعليقات البنوك المركزية.

كما هو الحال، يواصل العمل السعري في معظم أزواج العملات الرئيسية عكس القوة النسبية أكثر من المطلقة. أداء اليورو مقابل العملات الأخرى، كما يظهر في أحدث الرسوم البيانية لأداء العبر، ليس موحداً، مما يشير إلى أن الديناميكيات المحلية تميل التدفقات. مع أخذ ذلك في الاعتبار، نعتبر هذه المرحلة كأفضل ما يُتعامل معه بتقليل التخاطر ومستويات التوقف الأكثر ضيقًا، حيث يمكن للسرد المتغير أن يغير الشعور في غضون جلسات قليلة.

المفتاح في المستقبل سيكون القدرة على تحديد اللحظات التي تصبح فيها البيانات هادمة للتوقعات بما يكفي للحث على إعادة التقييم، أو عندما يقوم صناع القرار، بشكل مباشر أو غير مباشر، بتأكيد أو نفي التحركات المتوقعة. حتى ذلك الحين، فإن المخاطر/العائد يفضل أن تكون انتقائياً عن أن تكون جريئاً.

انشئ حسابك المباشر على VT Markets و ابدأ التداول الآن.