رؤى 
VT 
تراجع زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري إلى حوالي 0.8260 بسبب ضعف الدولار الأمريكي نظرًا للمخاوف المتعلقة بالعجز المالي في الولايات المتحدة. تتوقع لجنة الميزانية في الكونغرس زيادة في العجز بمقدار 3.8 مليار دولار بسبب التشريعات المقترحة من قبل ترامب. يستفيد الفرنك السويسري من الشعور بالحذر وسط القلق من الدين الأمريكي والتوترات الجيوسياسية.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي إلى 99.60، وهو أدنى مستوى له في أسبوعين. ومرت الميزانية المقترحة بصعوبة في مجلس النواب الأمريكي وتعد بتخفيضات ضريبية، مما قد يؤدي إلى زيادة العجز. وعلى الرغم من ذلك، تدعم بيانات PMI الأقوى الدولار الأمريكي، مما يقلل من التوقعات لتخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
بيان الاستقرار الاقتصادي لمحافظ الاحتياطي الفيدرالي
أشار محافظ الاحتياطي الفيدرالي، كريستوفر والر، إلى استقرار اقتصادي إذا ما استمرت التعريفات حول 10%، مع إمكانية تخفيض الفائدة لاحقًا. يعكس أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي احتمالية بنسبة 71% لبقاء الأسعار ثابتة. يكتسب الفرنك السويسري باعتباره العملة الآمنة وسط عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي.
السياسات النقدية للبنك الوطني السويسري قد تؤثر على الفرنك، مع توقعات السوق لتخفيض الفائدة في يونيو. قيمة الفرنك حساسة للبيانات الاقتصادية السويسرية وسياسات منطقة اليورو بسبب العلاقات الاقتصادية. يُعرف الفرنك السويسري باستقراره، وهو ما يجذبه في أوقات الضغوط السوقية.
هبط زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري، ليقترب من 0.8260، مع تزايد الضغط على الدولار الأمريكي وسط مخاوف جديدة بشأن مسار السياسة المالية للولايات المتحدة. يوضح النظر العميق في توقعات لجنة الميزانية في الكونغرس أن الزيادة في العجز الفيدرالي تبلغ 3.8 مليار دولار، ترتبط مباشرة بالأولويات التشريعية المرتبطة بالتوسع المالي، لا سيما من خلال اقتراحات التخفيضات الضريبية المرتبطة بالعودة إلى سياسات الإدارة السابقة. تهدف هذه التحركات إلى تحفيز الاقتصاد، لكنها تثير أيضًا مخاوف بشأن الاستدامة طويلة الأجل واستمرارية التضخم.
في نفس الوقت، أظهرت القوة العامة للدولار تراجعًا، حيث انخفض مؤشر الدولار إلى 99.60 وهو أدنى مستوى له في أسبوعين، مما يظهر تحولًا في المشاعر. يبدو أن شهية المخاطرة تراجعت، ليس فقط بسبب الرياح المعاكسة المحلية ولكن أيضًا بسبب جيوب التوتر الجيوسياسي المستمرة. في بيئات مثل هذه، تميل الأصول ذات السمعة للحصول على الاستقرار إلى جذب التدفقات، ويعتبر الفرنك السويسري من هذه الأصول.
لقد لاحظنا أن الفرنك تفاعل بسرعة، مدعومًا بدوافع الحذر التقليدية. قلة ما تكون هذه التفاعلات معزولة، ومن المهم الإشارة إلى كيفية ارتباط الفرنك السويسري بشكل وثيق بالضعف الاقتصادي المتوقع خارج حدوده. لا يجب على المتداولين التغاضي عن هذا السلوك المتسق. تزداد الثقة في الفرنك عندما تهتز الأسواق الأوسع، وهو أمر يتضخم من خلال موثوقية السياسة النقدية السويسرية وتاريخ أهداف التضخم.
من المثير للاهتمام، أن الإشارات المتضاربة في المؤشرات الاقتصادية الأمريكية تعقد هذا الحال القصير الأجل لضعف الدولار. بينما تلوح في الأفق مخاوف الميزانية، تشير أرقام PMI الأقوى مما هو متوقع إلى مقاومة في قطاعات التصنيع والخدمات. وهذا يقلل من الإلحاح لتدخلات الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يوفر بعض الدعم لخسائر الدولار الأخيرة.
تتماشى ملاحظات والر الأخيرة مع هذا المنحى الأكثر حذرًا. وقد أشار إلى استعداده للنظر في تخفيضات الأسعار، ولكن فقط في ظل شروط محكمة. كان الذكر الخاص لعتبات التعريفات ليس صدفة؛ بل يكشف عن تسامح مشروط للضغوط التضخمية القريبة الأجل طالما أن الديناميات التجارية الأوسع تظل قابلة للإدارة. في هذا السياق، تبدو السياسة النقدية تزداد تفاعلاً بدلاً من كونها استباقية.
توقعات السوق ومراقبة البيانات الاقتصادية
أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة توضح هذا التحيز في السوق – حيث يظهر حاليًا ميل حوالي سبعة من كل عشرة مشاركين في السوق نحو إبقاء الأسعار دون تغيير في الاجتماع القادم. أعيدت التوقعات تعديلها بشكل معتدل، مما يمنح القليل من الحجج لسياسات التخفيف الفوري. وهذا يوفر للدولار الأمريكي بعض المجال للاستقرار، رغم عدم ضرورة الانتعاش القوي.
الاهتمام الآن يتوجه إلى الجانب السويسري من الزوج. لا تزال الأحاديث في السوق تضع بالحسبان التحولات المحتملة في السياسة من قبل البنك المركزي في زيورخ، مع تفضيل اجتماع يونيو لتخفيضات طفيفة في الأسعار. إذا تحقق ذلك، قد يحد من بعض مضاعفات الفرنك الأخيرة. ومع ذلك، من المحتمل أن تكون التغييرات طفيفة، مما يبقي الفرنك محصورًا ضمن نطاق معين بدلاً من تذبذبه.
نستمر في مراقبة البيانات الاقتصادية من كل من سويسرا وجيرانها في منطقة اليورو، حيث ستؤثر بدون شك بشكل كبير على التقييمات في الأجل القريب. يشير الوضع المالي لسويسرا إلى أن الفرنك السويسري يتفاعل بشكل أكبر مع عدم الاستقرار الخارجي أكثر من الأحداث الداخلية. وهذا يؤكد لماذا يعد التقلب الجيوسياسي واحدًا من أفضل المؤشرات عند تقييم الاتجاه قصير الأجل للزوج.
في السياق الأوسع، يقوم الكثيرون بإعادة توازن تعرضهم. يبقى التقلب مرتفعًا، ولكن مائلًا نحو ضعف الدولار الأمريكي حيث يبدو أن توقعات الإنفاق الأمريكي والدين تفوق محركات النمو. بينما ازداد التموضع ضد الدولار، فإنه ليس بعد في أقصى الحدود، مما يشير إلى أن الأسواق لديها المجال لمواصلة الاتجاه الحالي قبل الانعكاس. يجب على العاملين في المشتقات التكيف وفقًا لذلك. تشير الإعدادات إلى تفضيل استراتيجيات تتماشى مع قوة الفرنك المستمرة ما لم يظهر إشارات من البنك الوطني السويسري بخلاف ذلك – خاصة في الأسواق التي تكافئ الصبر والدقة.
