تكتسب الروبية الهندية (INR) جزئيًا بسبب ضعف الدولار الأمريكي وتوقع اتفاقية تجارية بين الولايات المتحدة والهند. في الوقت نفسه، تشكل أسعار النفط المرتفعة وتدفقات الخروج المحتملة من الأسهم الأجنبية تحديات للعملة.

انخفضت التضخم الاستهلاكي في الهند إلى أدنى مستوى خلال ست سنوات، مما دفع لتوقعات بأن بنك الاحتياطي الهندي قد يمدد خفض الفائدة. يركز المشاركون في السوق على التعليقات القادمة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

ارتفع مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع في الهند إلى 58.3 في مايو، متجاوزًا التوقعات. تحسن مؤشر مديري المشتريات للخدمات أيضًا، مما أدى إلى ارتفاع قيم مؤشرات المشتريات المركبة، مما يعكس نشاطًا اقتصاديًا قويًا.

من المتوقع أن تضع الهند والولايات المتحدة اللمسات الأخيرة على المرحلة الأولى من اتفاقهما التجاري بحلول يوليو. في الولايات المتحدة، أظهر مؤشر مديري المشتريات المركب ومؤشر مديري المشتريات للتصنيع تحسنًا، في حين انخفضت مطالبات البطالة، مما يبقيها دون توقعات السوق.

يبقى زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية فوق متوسط الحركة الأسي لـ 100 يوم. قد يصل الزخم الصاعد إلى 86.61 إذا استمر الزخم، بينما تشمل الأهداف الهبوطية 85.35 وربما 84.15.

تتأثر أداء الروبية بالعوامل الخارجية مثل الدولار الأمريكي وأسعار النفط. يسعى بنك الاحتياطي الهندي للحفاظ على سعر صرف مستقر وهدف للتضخم من خلال تعديل أسعار الفائدة.

يمكن لارتفاع أسعار الفائدة أن يعزز الروبية من خلال جذب رأس المال الأجنبي، بينما تؤثر الديناميكيات الاقتصادية الكلية مثل نمو الناتج المحلي الإجمالي وميزان التجارة أيضًا على قيمتها. تؤثر اتجاهات التضخم على العملة، مما يؤثر على التجارة والاستثمارات الدولية.

شاهدت الروبية الهندية ارتفاعًا متواضعًا إلى حد ما، بدافع من تراجع الدولار الأمريكي والتفاؤل المتزايد بشأن التفاهم التجاري الثنائي المتوقع إنهاؤه في يوليو. ومع ذلك، لا تزال تواجه تحديات مثل ارتفاع أسعار النفط واحتمال خروج رأس المال من الأسهم الهندية، مما قد يؤثر سلبًا على العملة في الأجل القريب. عند الجمع بين هذه العوامل والتقلب الدوري في الدولار، تصبح الصورة أكثر تعقيدًا.

انخفض التضخم الاستهلاكي في الهند بشكل حاد، ليصل إلى مستويات لم يتم مشاهدتها منذ سنوات. هذا التباطؤ أثار تكهنات بأن البنك المركزي قد يكون أكثر ميلًا للحفاظ على نهج ميسر لفترة أطول. بالنسبة إلينا، يعني هذا انخفاض تكلفة الاحتفاظ بالأصول المحلية، والتي قد لا تدعم الروبية بصورة منعزلة. ومع ذلك، فإن هذه القراءات المنخفضة للتضخم تدعم أيضًا الإنفاق التقديري والنمو القائم على الاستهلاك، مما يظهر بشكل إيجابي في بيانات الناتج المحلي الإجمالي — وهو أمر لا يمكن للمستثمرين الأجانب تجاهله.

كان الإنتاج التصنيعي متينًا بشكل غير متوقع أيضًا. تعد قراءات مؤشر مديري المشتريات أكثر من مجرد أرقام — فهي مؤشرات حالية على معنويات الأعمال وقوة الإنتاج. يعزز مؤشر مديري المشتريات للخدمات القوي، المصحوب بأرقام مركبة متزايدة، فكرة أن الاقتصاد لا يقتصر على التحرك بل يحقق تقدمًا حقيقيًا إلى الأمام. إذا استمرت هذه القوة، قد تزيد شهية المستثمرين للأدوات المالية الهندية، مما يعوض جزئيًا المخاوف بشأن خروج الأسهم الأجنبية.

على الجانب الآخر من المعادلة، تشير الإصدارات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة إلى اقتصاد محلي لا يزال قوياً. ارتفعت مؤشرات مديري المشتريات للتصنيع والمركبة — مما يشير إلى توسع — مما قد يجبر مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي على الحذر تجاه تخفيف السياسة. لم تتجه مطالبات البطالة إلى الارتفاع بطريقة تعكس أي هشاشة في سوق العمل. ومن ثم، عندما يتحدث صناع السياسات الأمريكيون خلال الأيام المقبلة، يجب الانتباه إلى مدى قوة دفعهم ضد توقعات خفض الفائدة.

من الناحية الفنية، الثبات فوق متوسط الحركة الأسي لـ 100 يوم لزوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية يوحي بأن الزخم الهبوطي لم يعيد تأكيد نفسه بالكامل. يبقى خطر الاتجاه الصاعد نحو منطقة 86.61 إذا ظهر المزيد من قوة الدولار. من ناحية أخرى، إذا استمر الضغوط التقديرية على الروبية، يصبح الانخفاض نحو 85.35 ممكنًا. ولكن يجب أن نكون حذرين: إذا تغيرت الأسعار أكثر من المتوقع، فإن 84.15 ليس مستبعدا.

أخيرا، يجب أن نبقى مركزين بشدة على إشارات معدل الفائدة القصيرة الأجل وسلوك تسوية النفط الخام والقدرة المستمرة للهند على جذب رأس المال عبر كل من الاستثمارات المباشرة والمبيعات الأجنبية. هذه العوامل ليست فقط معايير اقتصادية أوسع ولكن أيضًا مؤشرات حقيقية لشهية المخاطر. الاستعداد للتغيرات السريعة في العوائد العالمية، خاصة تلك الخارجة من أمريكا الشمالية وأوروبا، ليس خيارًا.