ارتفعت أسعار الذهب في الفلبين يوم الجمعة، حيث بلغ السعر لكل غرام PHP 5,907.45، مرتفعاً من PHP 5,872.48 يوم الخميس. وارتفع سعر التولا إلى PHP 68,903.16 من PHP 68,495.41 السابقة.

يُسعر الذهب في الفلبين بوحدات عدة: PHP 5,907.45 لكل غرام، PHP 59,073.98 لكل 10 غرام، وPHP 183,742.70 لكل أونصة تروي. تُحدث أسعار الذهب يوميًا بناءً على الأسعار الدولية المتكيفة مع العملة والوحدات المحلية.

الذهب كوسيلة للتحوط

يُقيّم الذهب كوسيلة للادخار ووسيلة للتبادل، ويعمل كتحوط ضد التضخم وتدهور العملة. البنوك المركزية هي من بين كبار حائزي الذهب، حيث أضافت 1,136 طنًا بقيمة حوالي 70 مليار دولار في عام 2022.

سعر الذهب يرتبط عكسياً بالدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية. يميل للارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة وأثناء عدم الاستقرار الجيوسياسي نظراً لوضعه كملاذ آمن. يلعب قوة الدولار الأمريكي دورًا كبيرًا في تحديد أسعار الذهب، حيث أن الدولار الضعيف على الأرجح يدفع أسعار الذهب للارتفاع.

هذه الحركة الأخيرة في تسعير الذهب، وخصوصًا الزيادة من PHP 5,872.48 إلى PHP 5,907.45 للغرام في غضون 24 ساعة فقط، تقدم نافذة واضحة على الإشارات الاقتصادية الأوسع التي تلعب دورها. شهد التولا أيضًا زيادة، تتبع نمطًا مشابهًا. هذه ليست مجرد أرقام على مخطط؛ بل تعكس تزايد الحذر في ديناميكيات العملة العالمية وزيادة الطلب المستثمر على الأصول الأكثر أمانًا.

ديناميكيات السوق

عند النظر إلى السلوك التاريخي، يزدهر الذهب عندما يضعف الدولار. يمكن أن نعزو الزيادة التي حدثت يوم الجمعة، على الأقل جزئيًا، إلى بعض التراجع في الدولار والمزاج الحذر الناتج عن البيانات الاقتصادية الأخيرة من الولايات المتحدة. يضيف هذا وزناً إلى النظريات القائلة بأن المستثمرين العالميين يديرون المزيد من رأس المال نحو الأصول الدفاعية. تلعب العوائد على الخزانة دورًا هنا أيضًا. العوائد المنخفضة تجعل الذهب أكثر جاذبية نظرًا لتقليل التكلفة النسبية لاحتفاظ بالأصول التي لا تدر عائدًا.

نأخذ أيضًا في الاعتبار سلوك المؤسسات الكبرى. عندما تبني البنوك المركزية تعرضًا ـ كما فعلت مع 1,100 طن في عام 2022 ـ فإنها تعزز وضع المعدن ليس فقط كمأوى طارئ وإنما كأداة عزل طويلة الأمد. يظهر ذلك تحولاً متعمدًا نحو القيمة الملموسة، بعيدًا عن العملات التي قد تتدهور تحت التضخم أو الأخطاء السياسية.

بالنسبة لأولئك الذين يعملون في مجال المشتقات، يوفر الهيكل السعري الآن فرصة أوسع. الفارق بين العقود الآجلة والفورية، خاصة في سيناريوهات السيولة الضيقة، سيتطلب اهتمامًا أقرب. قد تشهد الأدوات قصيرة الأجل تقلبات حادة، خاصة مع التقارير الاقتصادية الكلية القادمة التي من المحتمل أن تؤثر على وجهات النظر السياسية. يجب أن نكون مستعدين لدورات سريعة حول إعلانات الأسعار أو تصعيد جيوسياسي ـ وكلاهما يميل إلى الانتقال بسرعة إلى الذهب.

لا تتجاهل الزاوية الإقليمية أيضًا. تقلبات العملة في جنوب شرق آسيا، خاصة عندما تتحرك بالتزامن مع حركة الدولار، يمكن أن تُبرز حركات الأسعار المحلية للذهب بشكل أكبر. أي ضعف في البيسو أو استخدام العملات المستقرة يمكن أن يزيد من الطلب الفوري قصير المدى، مما يشير إلى خطر طويل الأمد لتجار الخيارات. يجب أن نراعي المكافآت المحلية بشكل متزايد عند وضع المراكز، خصوصًا إذا زادت وتيرة نشاط البنوك المركزية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ مرة أخرى.

عند النظر بشكل أعمق، سيستمر تليين أو تعزيز الرهانات على رفع أسعار الفائدة في تحفيز مشاعر سوق الذهب. هذا يعني مراقبة ليس فقط بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي ولكن أيضًا ضغط الأجور وتحولات الإنفاق الاستهلاكي. عندما تبدأ العوائد الحقيقية في الانخفاض أو حتى التسطح، تصبح مشتقات الذهب أكثر تفاعلاً. قد تجد خيارات الشراء دعماً، خاصة في أنواع الانتهاء المدى المتوسط، في حين أن مزيدًا من قوة الدولار قد يوفر فرصة في الجانب الخيار خلال مراحل التصحيح.

في النهاية، يقدم لنا سوق الذهب أكثر مما يبدو على السطح ـ إنه يوفر قراءة عن كيفية إعادة تقييم القيمة العالمية يومًا بعد يوم. المفتاح هو إبقاء نماذجنا قريبة من تلك الواقع والاستعداد للعمل بسرعة عندما تميل الظروف الخارجية.