مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، يحافظ على استقراره حول مستوى 100.00 بعد ارتداده من أدنى مستوى له خلال أسبوعين عند 99.50. على الرغم من قوته، فإن الاتجاه الصعودي محدود بسبب حالة عدم اليقين المالي المستمر في الولايات المتحدة.

الموافقة على مشروع قانون الضرائب للرئيس ترامب في مجلس النواب قد زادت من المخاوف بشأن زيادة الدين الأمريكي، مع توقع زيادة بحوالي 3 تريليونات دولار في العقد المقبل. ردت وكالة موديز بخفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة إلى Aa1، مما أثر سلباً على معنويات السوق.

كما أن توقف المفاوضات التجارية قد أثر على ثقة السوق، مما أدى إلى خلق جو من الابتعاد عن المخاطرة. ومع ذلك، قدمت البيانات الاقتصادية الإيجابية بعض الدعم، حيث ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب الفلاش لجمعية S&P إلى 52.1 في مايو، مما يشير إلى نمو في النشاط التجاري.

من الناحية الفنية، مؤشر الدولار في مرحلة تصحيحية تحت المتوسط المتحرك الأسي لـ 21 يوماً عند 100.40. مؤشرات الزخم تظهر نظرة مختلطة، مع مؤشر القوة النسبية حول 45.79 ومؤشر الماكد يشير إلى ضعف في الاتجاه الصعودي. مستوى 99.50 يمثل دعماً حاسماً، مع خطر تراجع أكبر إذا تم كسره.

من منظور أوسع، ما نشهده هو توازن بين التطورات السياسية والمرونة الاقتصادية الأساسية. لقد أظهر مؤشر الدولار بعض القدرة على التعافي، ولكن هناك قدرة محدودة على الصعود القوي في المدى القريب. لاحظ المشاركون في السوق تخفيض موديز، وقد أثر ذلك على الثقة. على الرغم من أن الانتقال إلى Aa1 قد لا يغير التوجهات بشكل جذري بحد ذاته، إلا أن الرسالة التي ينقلها بشأن المسؤولية المالية طويلة الأجل جعلت المتداولين أكثر حذراً في تعرضهم للدولار.

الموافقة الكونغرسية على مشروع قانون الضرائب لم تفعل الكثير لإثارة الحماس بالدولار الأمريكي. على الرغم من أن النقاشات المقترحة لتحفيز النمو، فإن التوقعات بزيادة العجز إلى 3 تريليونات دولار خلال عقد تثير تساؤلات حول استدامة السياسة المالية للولايات المتحدة. هذه التوقعات، التي يتم تسعيرها بشكل أكثر ديناميكية الآن، بدأت تقلل من الطلب على الدولار الأمريكي، وبخاصة في تدفقات التي تفضل الأدوات الآمنة والثابتة للعائد.

في الوقت نفسه، لا تزال المناقشات التجارية في حالة جمود. كلما طال أمد المأزق، ازداد تجنب المستثمرين للأصول المرتبطة بعدم اليقين السياسي العالي. هذا يقلل من الشهية للتداول على المخاطر الناتجة عن قوة الدولار الأمريكي. تحول البيئة إلى وضع دفاعي أكثر، خاصة من قبل الصناديق الكبيرة، التي بدأت تتحرك بعيداً عن المواقف الطويلة التكهنية.

ومع ذلك، فإن الأداء الأقوى من المتوقع في قراءة مؤشر مديري المشتريات المركب، الذي ارتفع إلى 52.1، يشير إلى أن القطاع التجاري لا يزال في حالة توسع. هذه القراءة، التي تفوق مستوى 50، تعكس النمو في كل من التصنيع والخدمات. لقد وفر ذلك قدرا من الدعم للجانب السلبي إلى حد ما، مما يفسر سبب تردد البعض في التخلي عن الدولار الأمريكي تماماً. لا يزال هناك بعض الثقة في القوة الاقتصادية الكامنة تحت الضوضاء السياسية.

من وجهة نظر فنية، تتضيق النطاقات مع تحرك السعر تحت المتوسط المتحرك الأسي لـ 21 يوماً. يشير مؤشر القوة النسبية القريب من 45 إلى ميل نحو الاتجاه الهبوطي ولكنه لا يظهر زخما قويا، بينما بالكاد يحتفظ مؤشر الماكد فوق خط الإشارة. لقد تمسك الدعم عند 99.50 مرتين هذا الشهر؛ ومع ذلك، فإن الإغلاق الأعمق تحت هذه المنطقة يمكن أن يجذب مزيد من الضغط البيعي، مما يجبر الأنظمة القائمة على الزخم على فك المراكز الطويلة.

في الإعداد الحالي، يعتبر الانضغاط تحت المتوسط المتحرك مؤشراً عادةً على توسع التقلبات. ومع إشارات المؤشرات المتضاربة، يبدو أننا في وضع الانتظار والترقب، على الرغم من أن الميل هو نحو الهبوط ما لم تظهر وضوح سياسي أو أرقام اقتصادية أفضل. في الوقت الحالي، يجب أن تراعي المراكز المخاطر الثنائية المتزايدة. يمكن أن تستمر التحركات المفاجئة حول العناوين الرئيسية في إثارة استجابات خوارزمية، خاصة في أدوات المشتقات ذات الأجل القصير.

اخترق مستوى الدعم المذكور سابقاً سيكون من المرجح أن يفتح المسار للمزيد من الانخفاض، ربما حتى نحو 98.80 في الجلسات الممتدة. من الجدير بالذكر أن المعنويات تظل حساسة لتدفق الأخبار اليومية، وحتى الانحرافات البسيطة عن البيانات المتوقعة يمكن أن تثير تحركات داخل اليوم. بالنسبة لأولئك الذين يشاركون في استراتيجيات الرافعة المالية، قد يكون الانتباه إلى نقاط السيولة داخل ممر 99.50-100.40 النهج الأكثر فعالية، بدلاً من الرهانات الاتجاهية.

يجب أن نكون مستعدين لتغيير التحيز بسرعة، خاصة إذا تحولت التوافقات بشأن اتجاهات البيانات الاقتصادية أو استدامة الدين. نمط الحركة القصير المدى مدفوع ليس بالقناعة الواسعة ولكن بالاستجابات التكتيكية لإشارات متضاربة – تقنية وأساسية على السواء.