سجل مؤشر مديري المشتريات للخدمات S&P Global في الولايات المتحدة لشهر مايو قيمة 52.3، متجاوزًا التوقع المتوقع البالغ 50.8. تشير هذه البيانات إلى توسع في قطاع الخدمات، نظرًا لأن أي قراءة أعلى من 50 تشير إلى النمو.

تحمل التصريحات المستقبلية في المالية مخاطر محتملة وحالات عدم يقين. يُنصح بإجراء بحث دقيق قبل اتخاذ القرارات المتعلقة بشراء أو بيع الأصول في الأسواق الموصوفة.

تقع المسؤولية عن أي خسائر استثمارية محتملة، سواء كانت جزئية أو كلية، على عاتق الفرد. من المهم أن تكون مدركًا أنه لا يوجد معلومات تخلُ ع من احتمال الأخطاء أو التزوير.

التوقعات الصادرة تعكس رأي الكاتب فقط. يوصى بالحذر عند التعامل مع الروابط وفهم أن مسؤولية دقة المعلومات تقع على عاتق القارئ الفردي. لا يتم توفير نصائح استثمارية مخصصة في هذا السياق.

سجل مؤشر مديري المشتريات للخدمات في S&P Global قيمة 52.3، وهو ما يتجاوز بشكل كبير التوقع البالغ 50.8، مما يشير إلى سرعة نمو أسرع من المتوقع في صناعة الخدمات الأمريكية لشهر مايو. نظرًا لأن أي قيمة تتجاوز خط 50 تشير إلى التوسع، فإن هذه القراءة تؤكد أن نشاط الخدمات في الولايات المتحدة لا يقتصر فقط على الثبات، بل يكتسب الزخم. وهذا ملحوظ بعد سلسلة من الإشارات الاقتصادية المتباينة خلال الفصول الأخيرة.

على المدى القصير، قد تعزز هذه القراءة القناعة بأن مرونة الطلب داخل الاقتصاد الأمريكي الأوسع لا تزال تمارس ضغطًا على التضخم. إن احتمال استمرار عدم مرونة أسعار القطاع الخدمي قد يساهم في زيادة حالة عدم اليقين بشأن مسار معدلات الفائدة في المستقبل. ينبغي أن تتغير تسعيرات المشتقات وفقًا لذلك، خاصة فيما يتعلق بالمنتجات الحساسة للمعدلات. قد تشهد تقلبات الخيارات حركة غير متكافئة اعتمادًا على ما إذا كانت البيانات الاقتصادية القادمة تؤكد هذه القوة الأساسية أم لا. نتوقع المزيد من التحديثات للبيانات المتعلقة بالتوظيف أو مؤشرات التضخم في وقت لاحق من الشهر التي قد تعمل كنقاط تحول.

لقد أوضح باول في تعليقاته السابقة أن الاحتياطي الفيدرالي يسعى للمزيد من الأدلة على انحسار التضخم. من جانبنا، قراءة الخدمات الأقوى بشكل مادي مثل هذه لا تتماشى بشكل جيد مع هذا الهدف. قد يشجع هذا الاختلاف المتداولين على مراجعة توقعات معدلات الفائدة المستقبلية. في حال دفعت الضغوط على المدخلات أو الأجور المدفونة ضمن مكونات مؤشر مديري المشتريات هذا، فقد تبدأ بعض المكاتب في تسعير تخفيضات أقل أو تمديد الجداول الزمنية أكثر، خاصة إلى العام المقبل. في الواقع، بعض السوق العقود الآجلة قد قامت بالفعل بتسعير احتمال أقل للتخفيف قبل الربع الرابع.

ينبغي أن تعكس الاستراتيجية كيف تتغير الثقة بين الآن واجتماع السياسة للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم. من المرجح أن يُضطر المهتمين بالعقود الآجلة لأسعار الفائدة على المدى القصير إلى إعادة تقييم استراتيجياتهم اعتمادًا ليس فقط على الخطاب الفيدرالي، ولكن على ما إذا كانت التفوق الاقتصادي يستمر في الظهور في البيانات القطاعية المحددة. لقد ارتفعت العائدات قليلاً بالفعل على خلفية هذا التقرير، ويمكن أن يتعمق هذا الزخم إذا أكدت مجموعات البيانات اللاحقة القوة الحالية.

بالنسبة لأي شخص مشترك في استراتيجيات التقلب، خاصة الهياكل المعتمدة على الجدول الزمني أو السقف، يبرز الحاجة إلى الدقة في التوقيت. الجدول الزمني للبيانات مشحون بكثافة خلال الأسابيع القليلة المقبلة، ولا يمكن استبعاد الانعكاسات في الزخم. من المنطقي تبني موقف أكثر مرونة وتجنب الالتزام الزائد قبل صدور أرقام التضخم والتوظيف.

بينما تعتبر هذه نقطة بيانات واحدة، يميل السوق إلى قراءة المفاجآت الكبيرة عندما تتماشى مع – أو تتناقض مع – السرديات السائدة. وبالتالي، لا ينبغي التغاضي عن تأثيرها على منحنيات العائد وفروقات الائتمان والارتباط بين الأصول. قد يوفر الموقف المُغطى بمرونة حماية أفضل حيث تستمر مواضيع إعادة ضبط السياسة النقدية في التأثير على نماذج القيمة المعرضة للخطر بشكل أكثر عدوانية مما كانت عليه في الدورات السابقة.