رؤى 
VT 
تراجع الجنيه الإسترليني قليلاً من مستوياته المرتفعة الأخيرة وسط تراجع في إنتاج قطاع التصنيع في المملكة المتحدة، بينما تنتقل الانتباه إلى إصدارات البيانات الأمريكية القادمة. شهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي حذراً متزايداً وسط مخاوف اقتصادية أوسع، مع تأثر العملة البريطانية بالتطورات المتناقضة بين الاقتصادين البريطاني والأمريكي.
يتمتع الجنيه الإسترليني بارتفاع مقابل الدولار الأمريكي، مدفوعاً بنمو المملكة المتحدة الثابت في مقابل عدم اليقين الاقتصادي الأمريكي. ضعف ثقة المستثمرين في الدولار بسبب احتمالية استمرار الاحتياطي الفيدرالي في ثبات أسعار الفائدة لفترة طويلة، وتخفيض التصنيف السيادي الأمريكي، واقتراحات خفض الضرائب التي يقابلها تقليص الإنفاق الاجتماعي.
تعقيد الاقتصاد البريطاني
يستمر تعقيد الاقتصاد البريطاني، حيث تتناقض مبيعات التجزئة القوية وضغوط التضخم مع مخاوف التصنيع. تراجع مؤشر مديري المشتريات للتصنيع مؤخراً، مما أثر على التوقعات بالنمو، ما يشير إلى توقعات بحذر بالنسبة للمملكة المتحدة. في المقابل، كان مؤشر مديري المشتريات للخدمات أفضل مما كان متوقعاً، مما زاد من تعقيد التوقعات الاقتصادية البريطانية.
يشير التحليل الفني للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى احتمال استمرار الاتجاه الصاعد فوق مستويات معينة، على الرغم من أن شعور السوق الحذر مؤخراً أعاق الزخم الصعودي مؤقتاً. قد يشير نمط فنجان ومقبض إلى احتمال استمرار الاتجاه الصعودي إذا تم تجاوز المقاومة الرئيسية. بشكل عام، ستوجه التطورات الأوسع في البيانات الاقتصادية التحركات المستقبلية للجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي.
الفترات الماضية كشفت عن صراع بين صمود المملكة المتحدة وعدم اليقين الأمريكي. الانسحاب الطفيف للجنيه الإسترليني يعكس توقعات مُعدلة للصناعة البريطانية – تحديداً في التصنيع، حيث كان الإنتاج أقل من التقديرات. ومع ذلك، توفر قوة التجزئة وانتعاش قطاع الخدمات خلفية متناقضة. في نفس الوقت، نقدم أهمية التوقعات المتغيرة لأسعار الفائدة وكيف يمكن أن تؤثر هذه التغييرات على أزواج العملات وهياكل التقلبات.
من الجانب الآخر للمحيط الأطلسي، أصدرت البيانات أسئلة جديدة حول الخطوة التالية للدولار. الموقف المعتدل للاحتياطي الفيدرالي والتخفيض في الديون السيادية ليست إشارات منفردة. بالإضافة، تظهر تناقضات السياسة حول حوافز الضرائب والإنفاق المستهدف، مما يجعل السوق غير متأكد من كيفية تسعير الدولار الأمريكي في المدى القريب إلى المتوسط.
ما يحدث هنا ليس مجرد إحصاءات اقتصادية – إنه يتعلق بكيفية الاستجابة لها. فجوة السياسات بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة فتحت الأبواب لتعديلات المواقف. رأينا ذلك في الطريقة التي بنى بها الزخم لصالح الجنيه الإسترليني في الأسابيع الأخيرة. ومع ذلك، الآن بعد أن وصلنا إلى حواجز فنية وبعض بيانات المملكة المتحدة خيبت الآمال، هناك تباطؤ في القناعة الاتجاهية.
الإشارات الفنية الرئيسية
من الناحية الفنية، الإشارة طويلة الأجل لا تزال بناءة، بشرط بقاء السعر فوق مستويات هيكلية رئيسية – على الرغم من أن الزخم عانى من ترددات مؤخراً ناتجة عن البيانات الصناعية أضعف من المتوقع. تشكيل فنجان ومقبض، الذي نواصل مراقبته، يشجع عادة المشترين على المدى المتوسط، ولكن فقط بمجرد أن يتم اختراق المقاومة بشكل مقنع. حتى يحدث ذلك، قد يرغب متداولو الخيارات في استكشاف التموضع ضمن نطاق مُلمح أضيق، نظراً للحركة المخففة.
نراقب الأقساط المتقلبة لعقود الأسبوعية والشهرية. هذه انخفضت بشكل طفيف بينما يعيد المتداولون تقييم القناعة الاتجاهية. المواقف القصيرة الأجل تبقى حساسة هنا. إذا فاجأت الأرقام الاقتصادية، سواء من التوظيف غير الزراعي أو مؤشر أسعار المستهلك المحلي، فقد نشهد إعادة تقييم في توقعات التقلب، خاصة مع تراجع حجم التداول قليلاً في الصيف. وهذا يخلق مخاطر لمن يعتمد بشكل كبير على بيئات منخفضة التقلب. قد يكون من الحكمة تعديل التحوطات وفقا لذلك.
تسعير أسعار الفائدة يبقى ديناميكياً. يتمثل الفارق في أسواق المبادلة، التي تستمر في تسعير أقل اقتناع برفع الفائدة في الولايات المتحدة، في حين أن تماسك التضخم في المملكة المتحدة تترك الباب مفتوحاً لبعض التوقعات للتضييق المتبقي. كنتيجة لذلك، الفروق في الأسعار في حالة تغير مستمر وتعتبر نبض تجارة الفروق الاتجاهية. العائد الآن يفضل الجنيه الإسترليني بشكل طفيف أكثر مما كان عليه قبل شهر – لكن احذر، حيث أن أي تغيير في نغمة بنك إنجلترا، خاصة بعد بيانات الخدمات، قد يضعف تلك الحافة بسرعة.
تتجه الأنظار الآن إلى سلسلة من النقاط البيانات الأمريكية المتوقعة في وقت لاحق من الأسبوع. سيتعين تحليل الإعلان عن الوظائف، وقراءات ISM، وبيانات تضخم الأجور بعناية للعلامات على التباطؤ أو الصمود. إذا استمر الضعف الأمريكي، فقد يضيف وزنًا أكبر على الجنيه الإسترليني، ولكن فقط إذا كانت بيانات المملكة المتحدة تصمد. هذا هو التحدي.
في المدى القريب، أي شيء يعزز الطبعات البريطانية المتباينة والشعور الأمريكي الضعيف من المحتمل أن يحافظ على الضمنيات منخفضة. قد تبدأ التقلبات الضمنية في الارتفاع مرة أخرى إذا تم تحدي مستويات الاختراق، خاصة حول أعلى المستويات عند مستوى 1.28، حيث كان تمركز المتداولين غالباً ما يجري اختباره.
نبقى واعين لأهمية التموضع المتزن في هذه المرحلة – إن اتجهت بعيدًا جدًا في اتجاه واحد فستتعرض للتذبذبات بفعل تأثيرات التقويم والمواضيع الثنائية في البيانات. راقب التدفقات من خلال سوق الخيارات – خاصة انقلابات المخاطر وتغيرات الفائدة المفتوحة عبر مستويات قريبة من أعلى المستويات الأخيرة.
مع تراجع سيولة الصيف ومجموعة من المحفزات الاقتصادية التي لم تظهر بعد، تعتمد استراتيجيات التداول الآن بشكل أقل على الثقة في الاتجاه وتركز أكثر على الاستجابة التكتيكية. وقد قمنا بتعديل تركيزنا وفقاً لذلك.
