توترات روسية-أوكرانية تؤثر على اليورو

ذكر الرئيس الأمريكي ترامب أن الزعيم الروسي بوتين ليس مستعداً لإنهاء الحرب، مما يؤثر سلبًا على اليورو. لوحظت تغييرات في موقف ترامب من النزاع الأوكراني، لكن لم يتم تحديد إطار زمني لمحادثات الهدنة.

تساهم التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي في يونيو في ضعف اليورو. أشار رئيس البنك المركزي الألماني إلى تقدم في محادثات التجارة الأمريكية-الأوروبية، لكن كان لذلك تأثير محدود على تراجع اليورو.

يتزامن تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي مع انتعاش الدولار، الذي تعزز بسبب موافقة لجنة قواعد مجلس النواب على قانون ضريبي جديد، مما يثير القلق بشأن الديون الأمريكية. يقترح مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على أسعار الفائدة الحالية وسط الشكوك الاقتصادية في الولايات المتحدة.

أظهر زوج اليورو/الدولار الأمريكي دعمًا تقنيًا حول المتوسط المتحرك لـ 20 يوماً بالقرب من 1.1240، مع مقاومة عند أعلى مستوى لها في 28 أبريل عند 1.1425 ودعم رئيسي عند 1.1000. يعتير تراجع مؤشر PMI انخفاضًا في نشاط الأعمال في منطقة اليورو.

المستجدات السوقية الحديثة والاعتبارات الاستراتيجية

ما نلاحظه في التحرك الأخير لزوج اليورو/الدولار الأمريكي ليس مجرد تقلب قصير الأمد بل هو استجابة لضغوط اقتصادية تدريجية. تشير البيانات من منطقة اليورو – وخاصة أحدث أرقام مؤشر PMI – إلى انخفاض دون 50 مرة أخرى، مما يشير بقوة إلى الانكماش. القطاع الخدمي، الذي كان أحد المحركات القليلة الموثوقة للنمو مؤخرًا، ليس فقط ضعيفًا بل يتراجع بنشاط. ويضيف ذلك إلى المخاوف من أن تعافي منطقة اليورو يتعثر، وربما يعود إلى الوراء.

أدى هذا الانكماش إلى ضعف ملحوظ في العملة المشتركة. أُجبر المشاركون في السوق على إعادة تقييم التفاؤل السابق وإعادة معايرة التوقعات بشأن ما يمكن أن يفعله البنك المركزي الأوروبي بعد ذلك. لطالما كانت الإشارات بشأن تخفيضات الأسعار مطروحة على الطاولة، لكن الآن زادت بشكل حاد احتمالية بدئها في وقت قريب من الشهر المقبل. يواجه لاجارد وفريقها قيودًا مع بيانات النمو الضعيفة التي تترك مجالاً ضئيلاً لتأخير العمل.

علاوة على ذلك، وجدت التوترات الجيوسياسية – رغم أنها ليست جديدة – موطئ قدم جديد في المشاعر. لم يتم تجاهل التعليقات من الإدارة الأمريكية السابقة، والتي توحي بعملية دبلوماسية متوقفة في أوروبا الشرقية. سواء تبع ذلك تغيير فوري في السياسة أم لا، فإن الإدراك بأن السلام لا يزال بعيد المنال هو الأقل أهمية. تستجيب الأسواق عمومًا بشكل أكبر لغياب الحلول من الصراع نفسه.

وفي الوقت نفسه، يكتسب الدولار زخمًا – ليس فقط على توقعات أسعار الفائدة النسبية ولكن أيضًا بسبب التطورات السياسية في واشنطن التي تجذب الانتباه مرة أخرى إلى المخاوف المالية. بينما مرر اقتراح ضريبي جديد من خلال مرحلة اللجنة، لا تزال تداعياته الأوسع قيد التكشف. في الوقت الحالي، يدعم الشعور قصير الأجل حول الدولار، خاصةً مع استمرار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في التعبير عن التردد بشأن أي تحركات نحو تخفيف الظروف النقدية.

من الناحية التقنية، وجد زوج اليورو/الدولار الأمريكي دعمًا حول المتوسط المتحرك لـ 20 يومًا، ولكن هذا ليس المستوى الذي يلهم ثقة دائمة إذا ازدادت الضغوط الأوسع. تعكس تسعير الخيارات القصيرة الأجل زيادة في الشهية للتحوط من الهبوط، مما يشير إلى تراجع القناعة في انتعاش قريب الأجل. يجب على المتداولين الذين يشاهدون المستويات حول 1.1240 أن يتذكروا أن الدعم النفسي والمراقب جيدًا عند 1.1000 يحدد الحد الأدنى لهذا النطاق. سيوضح فقط الكسر دون هذا العتبة، المؤكد بحجم ومؤشرات الزخم، النغمة لانخفاض أكثر امتدادًا. أما بالنسبة لمقاومة الجانب العلوي، فإن 1.1425 لا يزال نقطة التحول الرئيسية ولكن يبدو بعيدة ما لم يتحول المشهد الاقتصادي الكلي.