رؤى 
VT 
ارتفعت أسعار الذهب بنسبة تزيد عن 0.50% لتظل فوق مستوى 3,300 دولار. يأتي هذا الارتفاع بعد حالة القلق بين المتداولين بشأن تصويت مشروع قانون الضرائب الأمريكي والتوترات في الشرق الأوسط، حيث يتداول XAU/USD عند 3,317 دولار بعد الانتعاش من أدنى مستوى له عند 3,285 دولار.
سجلت المؤشرات الأمريكية خسائر في حين ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية. من المتوقع أن يؤدي الموافقة المحتملة على مشروع قانون تخفيض الضرائب إلى إضافة ما يقرب من 3.8 تريليون دولار إلى الدين الوطني الأمريكي.
انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.52% إلى 99.49 بعد خفض تصنيف الديون الأمريكية الأخير، مما دعم أسعار الذهب العالية. وفي الوقت نفسه، استمرت التوترات في الشرق الأوسط، رغم تخفيض الرسوم الجمركية بين الصين والولايات المتحدة للمفاوضات القادمة.
يراقب المتداولون خطابات الاحتياطي الفيدرالي ومؤشرات مديري المشتريات المُبكرة وبيانات الإسكان ومطالبات البطالة الأولية. ارتفعت عائدات الخزانة الأمريكية؛ إذ ارتفع العائد لعشر سنوات تسع نقاط ونصف إلى 4.58%.
تستفيد أسعار الذهب من المخاوف بشأن الدين الأمريكي عقب خفض تصنيف ديون الحكومة الأمريكية. يعتبر الاحتياطي الفيدرالي أن السياسة النقدية الحالية كافية ويلاحظ التأثير التضخمي لزيادة الرسوم الأمريكية.
قد يختبر الذهب 3,350 دولارًا، مع أهداف أخرى عند 3,400 دولار وفي النهاية 3,500 دولار. إذا كانت النظرة هبوطية، يجب أن تنخفض الأسعار الفورية دون 3,300 دولار مع وجود الدعم عند 3,204 دولار.
تأثير الاحتياطي الفيدرالي على الذهب
تؤثر قرارات الاحتياطي الفيدرالي بشأن معدلات الفائدة على قوة الدولار الأمريكي. تجتمع اللجنة ثماني مرات سنويًا لتقييم الوضع الاقتصادي واتخاذ قرارات بشأن الإجراءات النقدية، مع إمكانية استخدام استراتيجيات التخفيف الكمي أو التشديد.
يعكس التحرك الأخير نحو ارتفاع الذهب استجابة متجانسة لتنامي القلق في السوق، الناجم بشكل أساسي عن الاضطرابات المالية والجيوسياسية. مع انتعاش الأسعار من أدنى مستوياتها الأخيرة ودفعها فوق عتبة 3,300 دولار، يبدو أن المتداولين قد تحولوا نحو الأصول التي تعتبر ملاذًا آمنًا، خصوصًا مع استمرار الأسئلة حول الانضباط المالي في واشنطن والتوترات العالمية المتزايدة.
تعثرت الأسهم، وفي الوقت نفسه، تتسلق عائدات الخزانة — وبشكل محدد، لاحظنا العائد لعشر سنوات يرتفع باتجاه 4.6%. عادة، يؤدي ذلك الضغط الصعودي على العائدات إلى تقليل قيمة الأصول غير الحاملة للعوائد مثل الذهب. ومع ذلك، في هذه الحالة، يبدو أن المخاوف المتزايدة بشأن ملف الدين المستقبلي للبلاد — خاصة مع الإصلاح الضريبي الأخير المتوقع أن يضيف أكثر من 3.5 تريليون دولار — تفوق تأثير العائد.
أثناء استيعاب الأسواق للتخفيض الأخير في جودة ديون الولايات المتحدة، شهدنا تراجعًا في مؤشر الدولار الأمريكي، حيث انخفض إلى أقل من 99.5 نقطة. هذا النوع من التراجع في الدولار يعزز قوة الذهب. تجدر الإشارة، المعدن مسعر بالدولار، لذلك فإن كل انخفاض في العملة يحسن القدرة الشرائية للمشترين في الخارج، مما يدفع بأسعار الذهب للارتفاع في المقابل.
بالإضافة إلى ذلك، نرى علامات جديدة على القلق في الشرق الأوسط، مما يعزز المزيد من زخم الذهب نحو الأعلى. وبينما خفت حدة الرسوم الجمركية بين الصين والولايات المتحدة قليلاً لتسهيل المفاوضات المعلقة، لم يهدئ ذلك كثيرًا من القلق بشأن الاستقرار العالمي الأوسع.
تبدأ الأسواق الآن في تحويل انتباهها إلى مزيج من الإشارات الاقتصادية المتنوعة. ننتظر عدة نقاط بيانات هذا الأسبوع — مؤشرات مديري المشتريات في القطاع الصناعي، أرقام سوق الإسكان، ومطالبات البطالة الجديدة. من المحتمل أن تُظهر هذه البيانات المشاعر قصيرة الأجل حول اتجاه السياسة النقدية واتجاهات التضخم. وفي الوقت نفسه، تشير الزيادة في عائدات السندات إلى أن مخاوف التضخم لم تختفِ، مهما أصر الاحتياطي الفيدرالي على كفاية موقفه الحالي.
من الناحية الاستراتيجية، كان هناك اختبار وثبات قليلاً فوق الدعم الرئيسي عند 3,285 دولار، ويبدو أن الزخم الصعودي ثابت في هذه المرحلة نحو 3,350 دولار. قد يؤدي اختراقات لاحقة لهذا المستوى إلى فتح 3,400 دولار ثم 3,500 دولار كأهداف ممكنة، ما لم تُحل المخاوف الاقتصادية الكلية الحالية بشكل كافٍ لوقف التدفق إلى السلع الأساسية.
من المهم مراقبة البيان الذي أصدرته اللجنة الأسبوع الماضي. نلاحظ أن المصرفيين المركزيين اختاروا الحفاظ على السياسة دون تغيير، مما يشير إلى أن معدلات الفائدة الحالية تتماشى مع أهدافهم التضخمية في الوقت الحالي. ومع ذلك، فقد أقروا أيضًا بأن الرسوم المتزايدة تضغط علي الأسعار. لن يكون غريباً عليهم السماح للبيانات بتوجيه خطوتهم التالية — على الرغم من أنه مع انخفاض التضخم عن الهدف واستيفاء القراءات الأساسية، فقد يفضلون وقفًا بدلاً من تحمل مخاطر أكبر.
