ضعف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني، مع انخفاض زوج العملة USD/JPY تحت مستوى 144.00، الذي تحول من دعم إلى مقاومة. يعكس هذا التوجه نظرة هبوطية للعملة الأمريكية، متأثراً بالظروف الاقتصادية المتطورة وتوجهات البنوك المركزية.

المحرك الرئيسي لانخفاض الدولار الأمريكي هو تخفيض التصنيف الائتماني من قِبل موديز من AAA إلى AA1. يأتي هذا بعد إجراءات مماثلة من قبل S&P وFitch ويستند إلى مخاوف بشأن المسار المالي للولايات المتحدة، خصوصًا مع القانون المقترح “One Big Beautiful Bill Act” الذي يمكن أن يزيد العجز في الولايات المتحدة بمقدار 3.8 تريليون دولار خلال عشر سنوات.

تغيير سياسة البنك الياباني

يستفيد الين الياباني من جاذبيته كملاذ آمن وتغيير السياسات المحلية. قد يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة بسبب التضخم والأجور، مما يمثل تحولاً في السياسة. وأكد رئيس الوزراء كازو أويدا الحاجة إلى معالجة الفجوة في أسعار الفائدة مع الولايات المتحدة، مما قد يساعد الين ويقلل من التضخم المستورد.

من المرجح أن يظل زوج USD/JPY متقلبًا، مع التركيز على البيانات الاقتصادية الأمريكية وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي وتقدم قانون الضرائب لترامب. ستؤثر إشارات السياسة اليابانية أيضًا على الزوج، حيث تستمر النظرة السلبية على USD/JPY إذا استمرت الاتجاهات التي تميل إلى تجنب المخاطر.

حتى الآن، شهدنا فقدان الدولار للمكانة أمام الين، منخفضًا عبر مستوى 144.00. ذلك العتبة، التي كانت في السابق دعمًا موثوقًا، أصبحت الآن مقاومة، مما يشير إلى أن الزخم يعمل ضد الدولار في الوقت الحالي. ليس هذا تغييرًا صغيرًا، إنه مهم للتوجيه وليس مجرد مخططات أو متوسطات متحركة. هناك بعض الأساسيات الأساسية التي تتغير في الخلفية.

المحفز ليس معقدًا. قرار موديز لخفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة إلى AA1—يمثل بشكل عام ما فعلته S&P وFitch بالفعل—قد استحوذ على مخاوف طويلة الأمد حول ما هو قادم فيما يتعلق بإنفاق الحكومة الأمريكية. لا تُصاب هذه الوكالات بالذعر، ولكنها تطلق الأجراس. التوسعات المتوقعة في الميزانية للبلاد، خاصة “قانون One Big Beautiful Bill Act”، الذي يمكن أن يزيد العجز بأكثر من 3.8 تريليون دولار خلال عقد من الزمان، لم يمر دون أن يلاحظه أحد. التجار لا يُسعرون دائماً الضرر الطويل الأجل، ولكن عندما تخفض وكالات التصنيف المتعددة بالتزامن، تميل الأسواق للاستماع بشكل أسرع.

على خلفية ذلك، يظهر الين قوة طفيفة، مدعومًا بسمعته للأمان عندما يصبح المستثمرون حذرين. يجب أن نتذكر أن هذا جزئيًا له طابع نفسي. لكن على عكس الدورات السابقة حيث ظل البنك المركزي لليابان بشكل عام متساهلاً، فإن التعليقات الأخيرة من أويدا لافتة للنظر. هناك الآن بعض الاعتبار الحقيقي لرفع معدلات الفائدة المحلية. لم يكن ذلك ضخمًا بعد، لكن التعديلات في نمو الأجور واتجاهات التضخم الأساسية في اليابان تجعل هذه الزيادات في أسعار الفائدة أكثر واقعية من مجرد حديث.

تباين السياسات الاقتصادية

ذلك التباين—بين تحول اليابان نحو التشديد والولايات المتحدة التي قد تتبنى مسارًا أبطأ—يعرض الآن بشكل كامل في فروق العملات والفوائد. إذا استمر التضخم في اليابان، وقامت الأجور بما يكفي لدعم الاستهلاك، فسيكون ذلك ريح مواتية إضافية للين. قد تستمر الأسواق في مكافأة مصداقية السياسة، وليس فقط العائد على الورق.

على جانبنا، فإن التقلبات في USD/JPY لن تتحلل بين عشية وضحاها. ستكون ردود الفعل قصيرة الأجل مرتبطة بكيفية تفسير المتداولين للجولة التالية من البيانات الاقتصادية الأمريكية. عيوننا على الأرقام القادمة عن التوظيف وتقارير التضخم. ليس لأننا نتوقع انعكاسًا حادًا، ولكن لأن هذه القراءات ستخبرنا ما إذا كان هناك مجال للاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على اختلافات أسعار الفائدة واسعة. في الوقت نفسه، قد يشكل ما إذا كان الكونغرس سيحقق تقدمًا حقيقيًا مع قانون الضرائب المقترح—الذي يُنظر إليه الآن على أنه واسع النطاق أو حتى تضخمي—الشعور عبر الأصول الأمريكية.

تحتاج الاستراتيجية الآن إلى أن تكون مرنة. أصبحت التقلبات الليلية مُحددة بشكل متزايد من خلال تعليقات مسؤولي البنك المركزي، مما يزيد من وزن الخطب أو الإصدارات التي قد يتم تجاهلها. يشمل ذلك التصريحات من الاحتياطي الفيدرالي بشأن مدى سرعة أو بطء لعب التضخم.

أي حذر مستمر عبر الأسواق العالمية سوف يفضل الين أيضًا، خاصةً إذا تراجع إقبال المخاطرة. يبدو أن حركة السعر تكافئ اللعب الذي يعتمد على الحفاظ على رأس المال. بالنسبة لأولئك المشاركين في تسعير الخيارات أو الفروقات الزمنية، قد تبدأ التقلبات الضمنية في التزايد ما لم يتضح توجيه الأسعار.

نحن ينبغي أن نؤكد أنه لم يعد الأمر يتعلق فقط بالاقتصاد الأمريكي الذي يوجه تدفقات الفوركس. إنه يتعلق بمدى تباين هذه السياسات في الأجل القريب. اليابان تتجه نحو تطبيع متدرج، الولايات المتحدة تحت ضغط من المخاوف المالية المتزايدة، والدولار الذي يبدو أقل حماية من ذي قبل—هذا يشكل مخاطر اتجاهية أكثر حدة، خاصة حول الإصدارات العامة. وكالعادة، يقل السيولة خلال عدم اليقين، مما يؤدي إلى تقلبات أوسع من ما قد يبرره البيانات نفسها عادةً.

أنشئ حساب VT ماركتس الحي الخاص بك و ابدأ التداول الآن.