لقد ارتفع الدولار الكندي (CAD) مقابل الدولار الأمريكي (USD). وقد انخفض الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى ما دون 1.3900، مع تجاوز التضخم الكندي التوقعات، بالتزامن مع ضعف الدولار الأمريكي.

ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في كندا (CPI) بنسبة 1.7٪ على أساس سنوي في شهر أبريل، بانخفاض عن نسبة 2.9٪ في شهر مارس. ومع ذلك، تسارع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي للبنك المركزي الكندي إلى 2.5٪ على أساس سنوي، مما يعكس زيادة الضغوط السعرية الأساسية، رغم انخفاض التضخم الرئيسي.

ساهمت أسعار النفط في خفض التضخم الرئيسي، حيث انخفضت بنسبة 12.7٪ على أساس سنوي في أبريل. ويجد البنك المركزي الكندي نفسه تحت ضغط ليحافظ على معدل الفائدة الحالي بسبب بيانات التضخم المتناقضة.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى ما دون 100.00، مما أظهر انخفاضًا بنسبة 1.2٪ هذا الأسبوع. يأتي هذا نتيجة تخفيض تصنيف الائتمان الأمريكي من قبل وكالة موديز والنظرة الاقتصادية القاتمة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

تعتبر بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكي ومبيعات التجزئة الكندية من الأحداث الحاسمة التي يراقبها المتداولون. يستخدم البنك المركزي الكندي تعديلات أسعار الفائدة وسياسات التيسير أو التشديد الكمي لإدارة التضخم وتقوية الدولار الكندي.

يجب البحث عن المعلومات السوقية قبل اتخاذ القرارات، مع الوعي بالمخاطر المحتملة. تحمل عمليات التداول مخاطر متأصلة، بما في ذلك الخسارة المالية المحتملة. ابحث عن نصائح مالية لفهم وإدارة هذه المخاطر بشكل فعال.

كانت قفزة الدولار الكندي مدفوعة بشكل كبير بنمو الأسعار الأكثر ثباتًا تحت السطح، بينما في البداية، بدا أن بيانات التضخم الرئيسية أقل جاذبية. ربما اعتبر الكثيرون في البداية انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين العلوي الكندي في أبريل من 2.9٪ إلى 1.7٪ كإشارة للتبريد، مما دفع إلى التفكير في التيسير المحتمل من البنك المركزي. لكن النظر بعمق وراء السطح يبرز صورة مختلفة، تقوم مقاييس البنك الأساسية المفضلة في الارتفاع لتصل إلى 2.5٪، مما يشير إلى أن الضغوط السعرية تزداد ثباتًا في أجزاء من الاقتصاد التي يهتم بها البنك بشدة.

لعبت أسعار الطاقة، وخصوصاً النفط، دورًا كبيرًا في خفض مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي. إن انخفاض بنسبة تزيد عن 12٪ في النفط على أساس سنوي ليس بالأمر البسيط، خاصة مع الأخذ في الاعتبار حساسية كندا لتقلبات السلع. لكن مثل هذا الضعف في الطاقة قد لا يستمر إلى ما لا نهاية، ولا ينبغي اعتباره المحرك الوحيد الذي يثبت التضخم. بالنظر إلى استقرار مكاسب الأجور وتماسك تكاليف السكن، يجدر الاعتراف بأن الطلب الأساسي قد لا يزال قويًا جدًا لتبرير خفض الفائدة حتى الآن.

وفي ذات الوقت، يواجه الدولار الأمريكي تحديات خاصة به. انحسار الزخم في مؤشر الدولار الأمريكي يروي جزءًا من القصة، حيث انخفض عن المستوى النفسي المهم 100.00. ينبع ذلك جزئيًا كبير من تعميق المخاوف بشأن صورة النمو الأمريكية، كما يتضح من تدهور معنويات الائتمان من قبل موديز والنبرات الأكثر حذرًا من الاحتياطي الفيدرالي. يشاهد المشاركون في السوق، بما فيهم نحن، الانفصال وهو يظهر بوضوح أكبر: بينما تكون صورة التضخم في كندا أقل وضوحًا، تميل الولايات المتحدة نحو الركود، مما يثير التساؤل حول القوة النسبية للاقتصادين في المستقبل.

يؤدي هذا مباشرة إلى التوقعات المتعلقة بالاتجاه السياسي. قد تحتاج الأسواق إلى تخفيض توقعات التخفيف السريع من بنك كندا. يبرز الرد القوي في الدولار الكندي بعد مفاجآة التضخم كيف يكون المتداولون متنبهين لديناميكية التضخم، ولكن الأهم من ذلك، على التغييرات في نغمة البنك المركزي. إذا أشار البنك المركزي إلى مزيد من القلق بشأن التضخم الأساسي الثابت، فقد تظل مستويات الفائدة الحالية لفترة أطول مما هو مسعرًا حاليًا.

ستقدم الفترة المقبلة نقاط قرار، ليس فقط بسبب أرقام مبيعات التجزئة الكندية الواردة ولكن أيضًا بسبب كيفية استمرار الاقتصاد الأمريكي في تشكيل النبرة العامة للسوق. سيساعد متابعة أرقام مؤشر مديري المشتريات الأمريكي الأوضح في استشراف الطلب المستقبلي وما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى الميل أكثر إلى موقفه الحذر.

بالنسبة لأولئك الذين يقومون بتسعير الخيارات أو بناء استراتيجيات تستند إلى العقود الآجلة، قد يقدم ضغط التقلبات في الدولار الأمريكي/الدولار الكندي فرصًا على المدى القصير. ومع ذلك، سيكون من القصير التفكير في افتراض قوة مستمرة للدولار الكندي دون مراقبة رد الفعل على البيانات الرئيسية. نحتاج إلى التساؤل عما إذا كانت السوق تفرط في التصحيح لمفاجأة شهر واحد في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي. حاليًا، الميل في فروق الأسعار لصالح الدولار الكندي، ولكن هذا يعتمد على استمرار قوة البيانات الكندية.

أي صفقات تعكس انتعاش الدولار الأمريكي أو انخفاض الدولار الكندي يجب الآن بناؤها حول نقاط التحول في البيانات، وليس التكهنات. تتطلب التوقعات لانخفاض العملة الكندية بشكل كبير تراجعًا أكبر من المتوقع في مبيعات التجزئة أو تحولًا تدريجيًا في لغة بنك كندا، وكلاهما لم يتم ضمانه حتى الآن.

كما هو الحال دائمًا، يجدر إدارة المواقف مدركين أن التحركات المدفوعة بالزخم بعد البيانات الرئيسية يمكن أن تنعكس بسرعة إذا أرسلت المقاييس الأساسية إشارات مختلفة. سيكون تأكيد ذلك بالبيانات الاقتصادية خلال الأسابيع القادمة أكثر أهمية من الحركة السعرية وحدها. نحن نميل إلى تفضيل التركيبات التي توازن الاتجاه مع المخاطر المحددة، خاصة في زوج يمكن أن يميل فيه كلا البنكين المركزيين إلى مراحل مختلفة من دوراتهم السياسية.