رؤى 
VT 
ارتفعت أسعار الذهب في ماليزيا يوم الأربعاء. وكان السعر لكل جرام 453.77 رينجيت ماليزي، مقارنة بـ 451.92 في اليوم السابق.
كما ارتفعت أسعار الذهب لكل تولا ليصل إلى 5,292.64 رينجيت ماليزي من 5,271.16 رينجيت ماليزي في اليوم السابق. يتم تحويل أسعار الذهب في ماليزيا من الأسعار الدولية باستخدام سعر صرف الدولار الأمريكي/الرينجيت الماليزي.
الذهب كأداة لحفظ القيمة
يُنظر إلى الذهب كأداة لحفظ القيمة ووسيلة للتحوّط ضد التضخم والعملات غير المستقرة. تُعد البنوك المركزية، خاصة في الاقتصادات الناشئة، من بين أكبر المشترين للذهب، حيث تحتفظ باحتياطيات كبيرة لدعم الاستقرار الاقتصادي.
يُظهر الذهب علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية. عندما يضعف الدولار، ترتفع أسعار الذهب عادة، بينما تحافظ الظروف القوية للدولار على استقرار الأسعار.
تعتمد تقلبات أسعار الذهب على عوامل مثل عدم الاستقرار الجيوسياسي وأسعار الفائدة. تميل أسعار الفائدة المنخفضة إلى زيادة أسعار الذهب، بينما يمكن للأسعار الأعلى كبحها.
ما شهدناه طوال الليل في تسعير الذهب الماليزي هو ارتفاع طفيف، مدفوع ليس فقط بحركات الأسعار الفورية دولياً، لكن أيضاً بتأثيرات تغيرات سعر الصرف بين الدولار الأمريكي والرينجيت. قد يبدو الزيادة في سعر الجرام من 451.92 إلى 453.77 رينجيت ضئيلة لأول وهلة، ولكن عند تتبعها جنباً إلى جنب مع الحركة في تسعير التولا—التي ارتفعت أكثر من 21 رينجيت—فإنها تؤكد على اتجاه محدد في اتجاه السوق.
تأثيرات أسعار الصرف وأسعار الفائدة
لفهم هذا بشكل صحيح، نحتاج إلى معرفة سبب جاذبية الذهب الحالية. فهو لا يزال يعمل كملاذ عند الشعور بعدم الأمان في أماكن أخرى، خاصة فيما يتعلق بالعملات التي تفقد جزءًا من استقرارها والتضخم الذي يستمر لفترة أطول مما ترغب فيه البنوك المركزية. ويعكس تراكم الاحتياطيات الصامتة التي تحتفظ بها المؤسسات النقدية، خاصة خارج الأسواق الغربية الأساسية، ثقة هادئة في دور الذهب عند تضييق مرونة السياسة.
عندما يتراجع الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يخلق مجالاً للمستثمرين لاتخاذ مواقف مع هذا التوقع. ولا ينبغي تجاهل التأثير الذي تحدثه سندات الخزانة الأمريكية، عندما تبدأ عوائد هذه الأدوات في الارتفاع، فإن جاذبية الأصول غير العائدة مثل الذهب تتأثر. ومع ذلك، فإن غياب التحركات العدوانية في أسعار الفائدة الأمريكية مؤخرًا فتح الباب أمام مزيد من الدعم للذهب.
وعليه، قد ينمو الإقبال على الذهب عندما تقف البنوك المركزية موقفًا مترددًا أو ينزعون إلى الليونة، وهو ما يعزز جاذبية الذهب بدلاً من تقليصها.
وباختصار، تبقى الأنظار موجهة نحو سلوك العوائد على السندات العالمية. قد يؤدي ارتفاع هنا إلى انخفاض الأسعار الحالية، بينما قد تخلق أي إشارات على التخفيف—أو حتى توقف عن رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي—رياحًا معاكسة إيجابية. كما أن مراقبة سعر USD/MYR ضروري، فقط للحفاظ على رؤية محلية معدلة حول كيفية تحقق قيم الذهب الدولية. حتى لو بقيت الأسعار عالمياً ثابتة، فإن حركة غير مواتية في سوق النقد الأجنبي قد تقوض المكاسب الأخيرة.
سيستمر على الأرجح تبادل المشتقات المرتبطة بالذهب في عكس هذا التذبذب على المدى القصير. قد يرغب أولئك الذين يتخذون مواقف في أن يكونوا مرنين، نظرًا لمدى سرعة تغيير الشعور إذا تحوّلت الأسعار أو الجوانب الجيوسياسية بشكل غير متوقع. بالنظر إلى نشاط العقود الآجلة أو الخيارات، فإنه من المفيد أن نلاحظ أين يبدأ التذبذب الضمني في التكاثف، فقد يقدم دلالات مستقبلية.
نشهد توسع جيوب السيولة بشكل ما، مما يوحي بوجود مساحة للمناورة، لكن هذا يعني أيضًا أن التحركات يمكن أن تكون أكثر حدة في أي من الاتجاهين. الاحتفاظ بخطة احتياطية لن يضر.
