يظل EUR/USD قويًا بالقرب من 1.1250، متأثرًا بتخفيض تصنيف موديز للائتمان السيادي الأمريكي، الذي يؤثر على الدولار الأمريكي. يستمر مؤشر الدولار الأمريكي في الانخفاض، ليحوم بالقرب من 100.00. يعكس تخفيض موديز من Aaa إلى Aa1 مخاوف بشأن دين الحكومة الأمريكية البالغ 36 تريليون دولار، مما قد يزيد تكاليف رأس المال في الولايات المتحدة.

تسود الأحاسيس بالقلق حول إمكانية تدهور الدين الأمريكي، والتي تفاقمت بسبب مشاريع القوانين المالية التي تضيف تريليونات إلى الدين. يتم التساؤل عن قوة الدولار الأمريكي بسبب سياسات التعريفات الجمركية غير المتسقة من واشنطن. توترات بين الولايات المتحدة والصين تؤثر أيضًا على الدولار، حيث انتقدت الصين الإجراءات التجارية الأمريكية باعتبارها تمييزية.

قوة اليورو تدعم EUR/USD

يتم تعزيز قوة EUR/USD أيضًا من خلال صمود اليورو، على الرغم من مخاطر التضخم داخل الاتحاد الأوروبي. التوقع الحديث للاتحاد الأوروبي يتنبأ بوصول التضخم إلى الهدف بنسبة 2% منتصف العام. يحذر البنك المركزي الأوروبي من مخاطر التضخم، مع إعراب المسؤولين عن مخاوفهم بشأن التراجع. يمكن أن تؤثر بيانات مؤشر HCOB PMI المرتقبة بشكل أكبر على اتجاهات السوق، مع توقعات بالنمو.

التغيرات الحالية في العملة تظهر قوة اليورو، لا سيما بالمقارنة مع الدولار الأسترالي. من الناحية التقنية، تبدو آفاق EUR/USD متفائلة، مع مقاومة محتملة عند 1.1425 ودعم عند 1.1000. بقاء المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يوماً كمستوى حرج، مع مؤشر القوة النسبية الذي يشير إلى تردد المتداولين.

مع تداول الزوج بسهولة فوق 1.1250، تظهر الإجراءات السعرية الأخيرة أن الأسواق لا تزال تسعى لفهم مضامين تخفيض تصنيف الائتمان الأمريكي، حيث يشكل تحول موديز من Aaa إلى Aa1 تغييرًا رمزيًا ووظيفيًا. لم يعد الأمر مجرد رقم – بل إنه يقدم ضغوطًا جديدة، خاصة مع ارتفاع تكاليف الاقتراض المتوقعة للولايات المتحدة. كومة الديون البالغة 36 تريليون دولار لم تعد مجرد خلفية؛ الأسواق الآن تقرر حجم العبء الذي ترغب في التغاضي عنه، ومن الواضح أن الصبر بدأ ينفد.

بينما ينجرف مؤشر الدولار الأمريكي أقرب إلى 100، تتكشف التأثيرات بالفعل عبر فئات الأصول. في حين أن هذا المستوى لا يمثل أي انهيار تقني، إلا أنه يشكل انفصالاً واضحًا عن المقاومة الأخيرة. النتيجة الحتمية هي أن الثقة العالمية في استقرار الدولار بدأت تؤثر. بالطبع، هذا ليس فقط بسبب موديز، رغم أنه يضيف طبقة جديدة. موقف واشنطن المتغير حول التعريفات، المتزامن مع التوسعات المالية غير المنتظمة، يضيفان تقلبًا، وهذا يتم تسعيره.

عدم اليقين في السياسة التجارية

عدم اليقين في السياسة التجارية زاد من تفاقم المشكلة. لم تعد التعريفات تعمل كرافعة طويلة الأمد؛ بل هي تعمل كتشتيتات قصيرة الأمد. كانت الصين استجابت بحزم، مما يزيد من التوتر ويعطي الأسواق عاملًا إضافيًا ليأخذوا في الحسبان. يبدو أن موقف الولايات المتحدة قد يصبح غير مستقر، وهذا يؤثر على الشعور العام تجاه الدولار بما يتخطى تدفقات التجارة.

على الجانب الآخر من المعادلة، يبدو أن اليورو يحتفظ بموقفه بشكل أفضل مما كان متوقعًا. يعود الصمود في منطقة اليورو جزئيًا إلى التوقعات التضخمية متوسطة الأجل. توقع لجنة المفوضية الأوروبية للوصول إلى الهدف 2% بحلول الصيف يعزز من المصداقية والثقة في العملة الموحدة. رغم أن التضخم لم يُهزم بعد، فقد ساعدت التماسك في رسائل السياسات والتواصل المستمر اليورو على الهروب من نوع الشك الذي يلوح الآن بسبب الدولار.

كما تبنى البنك المركزي الأوروبي نغمة أكثر توازنًا. ما زالت مخاوفه من مخاطر التضخم التراجعي قيد التوقع، لكنها لا تؤدي إلى إرسال رسائل غير منتظمة. هذا النوع من الوضوح مهم عندما نحاول التنبؤ بقوة العملة. سننتبه عن كثب عند وصول أرقام مؤشر HCOB PMI. بافتراض أن التقديرات تتوافق وتشير إلى التوسع، فإن ذلك يمكن أن يقدم دعماً إضافياً لليورو، خاصة حيث كانت بيانات المعنويات أكثر دعمًا مما كان متوقعًا في بعض الدول الأعضاء.