ارتفع المؤشر الأساسي لأسعار المستهلك في كندا بنسبة 0.4% في إبريل. هذا التغير يتناقض مع الانخفاض السابق بنسبة 0.2%.

يشهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي اتجاهًا صاعدًا، حيث يتم تداوله حول 1.1260. يواجه الدولار الأمريكي ضغوطًا وسط مخاوف اقتصادية مستمرة.

تعافى الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى حوالي 1.3370 بعد أن تعافى من الانخفاضات السابقة. يظل التركيز على بيانات التضخم في المملكة المتحدة بعد تخفيض تصنيف الولايات المتحدة.

ارتفاع أسعار الذهب

ارتفعت أسعار الذهب إلى أكثر من 3,280 دولار للأونصة الترويسية. هذا الارتفاع مدفوع بالمخاوف بشأن الاقتصاد الأمريكي وتراجع الدولار الأمريكي.

استقر سعر البيتكوين حول 105,200 دولار، قريبًا من أعلى مستوى له على الإطلاق. يستمر الدعم المؤسسي في التزايد، مع نظر تكساس في اعتماد احتياطي من البيتكوين.

تشهد الصين تباطؤًا في النشاط الاقتصادي في إبريل بسبب عدم اليقين من الحرب التجارية. المبيعات بالتجزئة والاستثمارات جاءت دون التوقعات.

يُظهر الارتفاع الأخير بنسبة 0.4% في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في كندا لشهر إبريل تباينًا حادًا مع نتائج الشهر السابق السلبية عند -0.2%. من قراءتنا، يُظهر هذا المرونة المتزايدة للضغوط السعرية الأساسية في الاقتصاد الكندي، مما قد يغير التوقعات لتعديل أسعار الفائدة. يُكوِّن هذا مناخًا أكثر صرامة للاحتمالات المتعلقة بتقلبات الدولار الكندي، وخاصة مع تعديلات التوقعات بشأن أسعار الفائدة على المدى القصير. يجب أن تكون العلامات المبكرة للتضخم المستقر – أو حتى المرتفع – بمثابة حافز للتوخي الحذر من التغطية الزائدة للتوقعات المفاجئة من بنك كندا.

في سوق العملات، يلمح تداول اليورو/الدولار الأمريكي عند مستويات فوق 1.1260 إلى أن الزخم لا يزال يفضل العملة الموحدة. أداء الدولار الضعيف ليس منعزلًا – هناك تأثير ممتد مرتبط بالشكوك الاقتصادية الواسعة النطاق في الولايات المتحدة، وهذا الديناميكي يتم تسعيره بالفعل في الأدوات الموجهة إلى المستقبل. التحرك الصعودي في اليورو يعكس شهية عالية للمخاطر وتناقص التوقعات بشأن تشديد السياسية النسبي في الولايات المتحدة. في هذا السياق، سيحتاج المتداولون الذين لديهم عقود آجلة أو تعرضات الخيار على الأرجح إلى إعادة تقييم افتراضات الدلتا خلال الأيام القليلة القادمة، خصوصًا مع اقتراب صدور بيانات منطقة اليورو التي قد تتحدى التفاؤل السائد.

ارتداد الجنيه الإسترليني إلى 1.3370 يشير إلى تجدد الثقة في المواضع، من المحتمل أن يكون مدفوعًا بإعادة ترتيب المواضع بعد تخفيض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة. مع توجيه الانتباه الآن إلى إصدار التضخم في المملكة المتحدة، تحتاج تسعير المشتقات المرتبطة بالجنيه الإسترليني إلى مراقبة دقيقة. هناك قراءة واضحة: يقوم المشاركون في السوق بتعديل منحنياتهم المستقبلية لتعكس بنك إنجلترا الذي قد يواجه ضغوطًا متزايدة للحفاظ على أو حتى زيادة معدلات الفائدة في وجه الضغوط المستمرة للتكلفة المحلية. يمكن أن تستمر الأقساط المخاطرة الاسترلينية في التحرك صعودًا إذا جاءت نسبة التضخم أعلى من التوقعات الحالية.

البيتكوين والدعم المؤسسي

ارتفاع الذهب فوق 3,280 دولار للأونصة الترويسية يعطي نظرة ثاقبة على ديناميكيات تفضيلات المخاطر. السعر الفوري الأعلى لا يوجد في عزلة – إنه يؤثر على توقعات التضخم و بشكل خاص اعتبارات المعدلات الحقيقية. مع تراجع العائدات الأمريكية وتليين الدولار، هناك حافز لزيادة التعرض الطويل للذهب عبر العقود الآجلة أو المنتجات المشتقة المنظمة، خاصة للمشاركين الذين يسعون للتحوط من تدهور قيمة العملة الورقية دون التوجه نحو مخاطر أعلى بيتا.

استقرار البيتكوين بالقرب من 105,200 دولار مدعوم أكثر بتدفقات المؤسسات والمبادرات السياسية المستمرة في مناطق مثل تكساس. ما يهم أكثر من السعر هو الوجود المتزايد للاعبين الراسخين الذين يخصصون رأس المال لاحتياطيات العملات المشفرة طويلة الأمد. مع وضع ذلك في الاعتبار، من المرجح أن تظل الفائدة المفتوحة في مشتقات البيتكوين مرتفعة، وأي ارتدادات قد تمثل فرصًا لإعادة الدخول بدلاً من تقلبات هيكلية في الاتجاه. تبقى الأسعار التمويليّة والحملات الحساسة، لكن الأسعار التمويليّة المرتفعة تشير إلى انحياز قوي من الناحية الهيكلية.

أخيرًا، النشاط الأبطأ في الصين – الذي يسلط الضوء على ضعف المبيعات بالتجزئة واستثمارات الثابت – هو سبب للتوتر. عدم اليقين الناشئ عن النزاعات التجارية ليس حدثًا عابرًا؛ إنه يتسرب إلى الاستهلاك وتشكيل رأس المال، وهما محركان رئيسيان للطلب الإقليمي. الذين لديهم تعرض للعملات المرتبطة بالسلع أو الذين يتداولون التقلبات في مؤشرات آسيا والمحيط الهادئ قد يحتاجون إلى إعادة تقييم مقاييس الارتباط الضمني. بيانات المبيعات والاستثمار الضعيفة من الصين عادة ما تؤثر على افتراضات الطلب العالمي، مما يؤثر على كل من السلع الصناعية والأسهم الآسيوية المرتبطة بالصادرات.

باختصار، التطورات الأخيرة تطرح الكثير من إشارات إعادة التسعير عبر الأدوات. ليس المسارات السياسية فقط هي التي تتغير – بل أيضًا الافتراضات الأساسية في فارق الأسعار، تسعير التقلبات، والتعرض الاتجاهي. لا يوجد هيكل وتنظيم دقيق هو السبيل الوحيد لتجنب النقاط العمياء الآن.