ارتفعت أسعار الذهب في السعودية يوم الاثنين حيث بلغ سعر الذهب 388.28 ريال سعودي (SAR) للجرام، مقارنة بـ 386.20 ريال سعودي يوم الجمعة. وارتفع سعر التولة إلى 4,528.49 ريال سعودي من 4,504.51 ريال سعودي.

البنوك المركزية تعد أكبر مالكي للذهب، حيث أضافت 1,136 طناً بقيمة تقارب 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022. الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا تزيد بنشاط من احتياطياتها من الذهب.

الذهب غالباً ما يكون له علاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية. كأصل آمن، تتأثر تقلبات سعر الذهب بعدم الاستقرار الجيوسياسي وتغيرات أسعار الفائدة.

عندما ينخفض الدولار الأمريكي، ترتفع أسعار الذهب عادة بسبب تسعيره بالدولار (XAU/USD). كما تؤثر تغيرات أسعار الفائدة والمخاوف الجيوسياسية على أسعار الذهب.

أن ارتفاع أسعار الذهب في بداية الأسبوع، ليصل إلى 388.28 ريال سعودي للجرام مقارنة بـ 386.20 ريال سعودي يوم الجمعة الماضي، يظهر دليلاً واضحًا على استمرار الطلب. وبالمثل، ارتفع سعر التولة إلى 4,528.49 ريال سعودي. حتى هذه الزيادات المعتدلة تشير إلى أن المتداولين يعيدون تقييم مراكزهم في ضوء التغيرات في الظروف الاقتصادية الكلية واستراتيجيات الاحتياطيات الأوسع.

الأمر الأكثر دلالة هو نشاط البنوك المركزية. في عام 2022، اشتروا أكثر من ألف طن من الذهب، حيث بلغ إجمالي الإنفاق حوالي 70 مليار دولار. نرى أن هذا لم يكن تراكمًا عشوائيًا. بل لقد تم قيادته من قبل دول بما في ذلك الصين والهند وتركيا، كل منها يواجه ضغوطًا نقدية وجيوسياسية خاصة به. من ذلك، يتضح أن الذهب لا يزال يحتفظ بقيمته في الاستراتيجية النقدية، خاصة في المكان الذي يمثل فيه التعرض للدولار الأمريكي مخاطرة.

كأسواق تقيم القيمة، التاريخ العلاقات مهم. لقد تحرك الذهب منذ فترة طويلة في الاتجاه المعاكس للدولار وعائدات الخزانة الأمريكية. المنطق ليس معقدًا: عندما ينخفض الدولار، يبدو السعر الاسمي للذهب – المقتبس بالدولار الأمريكي – أكثر جاذبية للمشترين الذين يحتفظون بعملات أخرى. هذا، بدوره، يدعم حركة الذهب نحو الأعلى. سيكون من الأفضل للمتداولين في المشتقات مراقبة قوة مؤشر الدولار والمعنويات حول سياسة المعدلات مع توقع ذلك.

أسعار الفائدة هي تأثير آخر يستحق الانتباه. عندما ترتفع الأسعار، هناك جاذبية مقارنة في الأصول ذات العائد، مما يمكن أن يضعف بريق الأدوات غير الهادفة مثل الذهب. ومع ذلك، عندما تزحف المعنويات غير المواتية – سواء من دورات شد السياسات النقدية التي تقترب من exhaustion أو التوترات الاستراتيجية المتزايدة – يتم تلقي الذهب بعطاء جديد. ما نلاحظه غالبًا في هذه البيئات هو الدوران مرة أخرى في الحيازات الوقائية.

لا ينبغي التقليل من الخيط الجيوسياسي أيضًا. تلمح تحركات الأسعار الأخيرة إلى تعديلات في التمركز تعكس القلق الأوسع – من الصراعات الإقليمية إلى الشكوك الدبلوماسية الأوسع. تميل هذه اللحظات إلى إشعال الاهتمام بالمعادن، ليس بالضرورة لدورها في الإنتاج، ولكن لقوة تحملها الرمزية والنقدية.

في هذه البيئة، يستحق الأمر الانتباه إلى التوجيهات المستقبلية من البنوك المركزية وشكل منحنى العائد والتقلب في أسواق العملات. كل منها يحمل معلومات عن الأماكن التي قد ينتقل فيها رأس المال بعد ذلك. بالنسبة لأولئك الذين يعملون في نهاية المشتقات، قد يوفر السلوك المحدود في الذهب فرصًا عبر استراتيجيات التقلب، خاصةً مع استمرار ارتفاع الحجم وتعديل العلاوات في ظل التوقعات الجديدة. يجب أن تكون التداولات قصيرة الأجل انتقائية للغاية، بينما لا تزال الخيارات الطويلة الأجل تسعر في مجال للمتغيرات الكلية المفاجئة. لا ينبغي الوثوق بضغط الأحجام الضمنية في الجلسات الأخيرة دون سؤال. نحن نراقب ذلك عن كثب.

وفي الوقت نفسه، قد يعمل توسع أو انكماش الميزانية العمومية من قبل المؤسسات النقدية كمؤشر قيادي لتعديلات التعرض للذهب. عندما تزيد هذه المؤسسات من الاحتياطيات أو تشير إلى تغيير في مزيج ممتلكاتها، تسبق ردود فعل السوق البيانات الرسمية غالباً. هناك ميزة في متابعة هذه التطورات مبكراً، خاصة لأولئك الذين يعملون بالتعرضات الاصطناعية أو العقود المستقبلية المتداولة.

في النهاية، الأرقام التي نراها في السوق السعودي تعكس أكثر من مجرد شراء محلي. إنها ترتبط مباشرة بالتدفقات الموسعة، والتي تتأثر بالتحولات الفنية واحتياجات التحوط في العالم الحقيقي.