ارتفعت أسعار الذهب بدعم من زيادة الطلب كملاذ آمن إثر خفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة. يرجع هذا الخفض إلى توقعات بارتفاع ديون الولايات المتحدة الفيدرالية إلى 134% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2035 من 98% في عام 2023.

بلغت القيمة السوقية للذهب حوالي 3,230 دولار للأونصة الترويسية في ظل القلق بشأن الآفاق الاقتصادية للولايات المتحدة. الخفض، بتخفيض درجة واحدة، نقل الائتمان الأمريكي من Aaa إلى Aa1، مشيراً إلى زيادة الدين وتكاليف الفائدة.

التحديات التي تواجه الوضع المالي الأمريكي

يتبع هذا الخفض تخفيضات سابقة من وكالات أخرى، مع توقع اتساع العجز بسبب زيادة الإنفاق وتكاليف الدين وانخفاض الإيرادات الضريبية. شهد الأسبوع السابق تراجع أسعار الذهب بأكثر من 3% بسبب التفاؤل بشأن اتفاق تجاري أولي بين الولايات المتحدة والصين واحتمال توقيع اتفاق نووي بين الولايات المتحدة وإيران.

مجموعة من المؤشرات الاقتصادية الأمريكية المخيبة للآمال زادت من التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. انخفض مؤشر ثقة المستهلك إلى 50.8 في مايو، وهو انخفاض للشهر الخامس على التوالي، على عكس التوقعات بارتفاعه إلى 53.4.

يعتبر الاستثمار في الذهب خيارًا مستقراً في الأوقات الغير مؤكدة ووسيلة للتحوط ضد التضخم. البنوك المركزية هي من كبرى حائزي الذهب، والدولار الأمريكي القوي عادة ما يحافظ على أسعار الذهب مضبوطة، بينما يمكن أن يؤدي الدولار الضعيف إلى زيادة الأسعار.

المعلومات المذكورة أعلاه تسلط الضوء على بعض التطورات الأساسية التي دفعت بأسعار الذهب للأعلى، وكذلك المخاطر المحيطة بالوضع المالي الأمريكي التي قد تؤثر على القرارات في الأسواق المرتبطة. حركة تسعير الذهب – التي تقترب من 3,230 دولار للأونصة الترويسية – تأتي بعد خفض التصنيف الائتماني طويل الأجل للولايات المتحدة. هذا التغيير، من تصنيف Aaa العالي إلى تصنيف Aa1 الأقل قليلاً، ليس تغييراً محاسبياً صغيراً. بدلاً من ذلك، يستند إلى توقعات جادة: تشير التوقعات إلى أن الدين الفيدرالي الأمريكي قد يرتفع إلى 134% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2035، مقارنة بحوالي 98% في عام 2023.

في الممارسة العملية، يزيد هذا من تكلفة الاقتراض للحكومة الأمريكية، حيث يبدأ المشاركون في السوق في إعادة تسعير المخاطر. تتكرر التخفيضات في التصنيف من قبل وكالات متعددة تعكس عدم راحة تقني ولكنه متزايد حول العجز الذي لا ينتهي، والإنفاق الثقيل، وتضاؤل الإيرادات الضريبية. عندما يضغط هذا الضغط على الكتب العامة على الثقة في سولفانية الدولة، يميل الذهب إلى الارتفاع لأن المستثمرين يبدأون في حماية محافظهم ضد تعرض العملة وتدهور الأصول.

القلق حول المؤشرات الاقتصادية

لاحظنا أيضاً أن الاقتصاد الأمريكي يقدم بعض الإشارات المقلقة. انخفضت مؤشرات ثقة المستهلكين، وهي مؤشر حقيقي لمزاج الأسر، بشكل ثابت — لقد تراجعت قراءة مايو إلى 50.8 عندما كان يتوقع تحسن طفيف. يشير هذا النوع من التآكل، لخمس أشهر متتالية، إلى حذر أعمق بدلاً من مجرد تشاؤم مؤقت. إذا تراجع المستهلكون في الإنفاق، فإن أرباح الشركات العامة والاستثمارات الدورية تبدأ في الانخفاض. يعتمد الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير على هذه البيانات عند وضع سياسة الفائدة، لذا فليس من المستغرب أن التوقعات السوقية قد تميل نحو إجراء أكثر ليونة في الأشهر المقبلة.

فيما يتعلق بالحركات قصيرة المدى، تراجع الذهب بشكل وجيز مؤخراً، بمقدار تجاوز 3% خلال أسبوع، بسبب التفاؤل المرتبط بإمكانية تخفيف في نقطتين جيوسياسيتين ساخنتين: ذوبان الجليد في مناقشات التجارة بين الولايات المتحدة والصين والتقدم المؤقت في الاتفاقيات مع إيران. هذه البوادر للاستقرار مالت إلى تخفيض الطلب على الملاذات الآمنة — ولو لفترة.

مع ذلك، مع ارتفاع تكاليف الدين وتزايد التوقعات بخفض الفائدة، تعزز الدعم طويل الأمد للذهب. تاريخياً، يجد الذهب قاعدة دائمة عندما تتحرك أسعار الفائدة للانخفاض لأنه يخفف من تكلفة الفرصة لعقد الأصول التي لا تدر عائداً. فوق هذا، يتذبذب الدولار الأمريكي في الخلفية مثل الكفة المضادة. يمكن أن يقيد الدولار القوي الذهب إلى حد ما لأنه يرفع السعر للمشترين الدوليين. لكن عندما يضعف الدولار، فإنه عادة ما يفتح الباب أمام صعود الذهب.

أنشئ حساب VT Markets الحي الخاص بك وابدأ التداول الآن.