تقرير مؤشر أداء خدمات Business NZ في نيوزيلندا يشير إلى قراءة تبلغ 48.5 لشهر أبريل، بانخفاض طفيف عن القراءة السابقة البالغة 49.1. يقيس هذا المؤشر مستوى النشاط في قطاع الخدمات في البلاد، وتدل الأرقام الأقل من 50 على انكماش.

تشير البيانات الأخيرة للمؤشر التي تبلغ 48.5 إلى أن النشاط الخدمي في نيوزيلندا ظل تحت الضغط في أبريل. القراءة دون 50 تشير إلى أن الإنتاج قد انخفض خلال الشهر. يمثل هذا القراءة الثانية على التوالي تحت هذا العتبة، وعلى الرغم من أن التغيير عن قراءة مارس التي كانت 49.1 ليس كبيرًا، إلا أن الاتجاه يعزز الانخفاض المستمر في قطاع الخدمات. يشير ذلك إلى أن الطلب المحلي الضعيف قد يكون الآن أصبح أكثر وضوحًا في الصناعات غير المعتمدة على السلع.

عند تحليل ما يعنيه هذا فيما يتعلق بالوضع في مشتقات أسعار الفائدة ذات الأجل القصير أو أزواج العملات المرتبطة بالدولار النيوزيلندي، يجب أن نزن توقيت ونطاق التعديلات المحتملة في سعر الفائدة. واصل البنك الاحتياطي سياسته الحذرة نظرًا للتضخم الثابت، خصوصًا داخل القطاعات غير القابلة للتداول، ولكن ضعف زخم قطاع الخدمات يميل إلى دفع الأمور في الاتجاه المعاكس، مما يغذي التوقعات لتغير مبكر في السياسة.

قام ويلر وفريقه في البنك الاحتياطي المالي في نيوزيلندا بالتأكيد على أهمية تثبيت توقعات التضخم على المدى المتوسط دون إيقاف نزعة النمو بالكامل. بينما يبقى التضخم فوق المستوى المستهدف، بدأت المؤشرات المستندة إلى الاستطلاعات في التخفيف، كما أظهر سوق العمل إشارات مبدئية على الانخفاض. إحدى النتائج هو الفجوة المتزايدة بين تفضيلات البنك الاحتياطي المعلنة وكيفية بدأ السوق في تسعير التحركات عبر المنحنى.

هذا الضعف في خدمات الطباعة يضيف إلى المزيج. يمنح المتداولون سببًا آخر للتعامل مع البيانات المحلية القادمة—خصوصًا الثقة في الأعمال، ونمو الأجور، واستطلاعات التضخم—بحساسية أكبر. بدأت مفاجآت البيانات المحققة تهم أكثر مرة أخرى، حيث انخفضت القناعة الصارخة حول الحركة التالية في الأسعار. ليس من المتوقع أن يقوم البنك الاحتياطي المالي في نيوزيلندا بتعديل رسائله بناءً على نقطة بيانات واحدة، ولكن لن يكون من السهل تجاهل تقلص ثالث متتالي في المؤشر الشهر المقبل، خصوصًا إذا كان مترافقًا مع ضعف في مؤشر مدراء المشتريات PMI.

من المرجح أن يبدأ سوق أسعار الفائدة قصيرة الأجل في إعادة التسعير إذا كانت العديد من المؤشرات تنخفض بالتزامن. يوجد حاليًا فجوة واسعة بين التسعير الضمني في السوق وتوقعات البنوك المركزية لمسار سعر النقد. إذا تقلص هذا الانحراف عبر التوقعات المستقبلية المنخفضة، قد تتماشى فروق الأرباح عبر الأسواق—خصوصًا أسعار الفائدة النيوزيلندية مقابل المقايضات بالدولار الأسترالي أو الأمريكي.

يجب أن يكون المتداولون بالاشتقاقات منتبهين لتسطح في مقدمة منحنى الكيوي إذا استمرت قراءات التقلص المشابهة حتى منتصف العام. قد توفر هذا فرصًا في استراتيجيات القيم النسبية، خصوصًا قرب اجتماعات السياسات الرئيسية. قد يتوقع المرء أيضًا زيادة في التقلب في القطاعات ذات السنتين إلى الخمس سنوات من المنحنى إذا بدأت البيانات تشير إلى أن القمة الحالية في أسعار السياسات قد تم الوصول إليها.

قم بإنشاء حساب VT Markets الخاص بك وابدأ التداول الآن.