يتداول زوج USD/CHF عند مستوى أعلى، محلقًا بالقرب من 0.8380، وسط إشارات مختلطة من الاقتصاد الأمريكي والتوترات التجارية العالمية المستمرة. يُشار إلى زيادة بنسبة 0.28%، رغم أن المخاوف الأوسع بشأن النظرة الاقتصادية الأمريكية وسياسات التعريفات تحد من التقدم الإضافي.

حاليًا، يكتسب الدولار الأمريكي دعمًا مع بقاء حالة عدم اليقين في المشاعر العالمية، إلا أن البيانات الاقتصادية الأخيرة تثير المخاوف. حيث تراجع مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان إلى 50.8، مما يخيب التوقعات. وقد ارتفعت توقعات التضخم، مع توقعات لمدة عام واحد بنسبة 7.3٪ ولمدة خمس سنوات بنسبة 4.6٪، مما يشير إلى ضغوط أسعار أكثر انتشارًا.

بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر أبريل

كانت بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر أبريل أضعف من المتوقع، حيث سجل المؤشر العام -0.5٪ شهرًا بعد شهر والمؤشر الأساسي -0.4٪. لمح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى احتمالات فرض تعريفات جديدة قريبًا، مما يؤثر على النظرة التجارية العالمية واستقرار الولايات المتحدة بشكل أكبر.

من الناحية التقنية، يواجه زوج USD/CHF اختبارًا عند 0.8540، الذي يتماشى مع مستوى مقاومة حيوي. يمكن أن يشير اختراق فوقه إلى انعكاس الاتجاه، مستهدفاً 0.8706. قد تؤدي الفشل في تجاوز 0.8540 إلى تراجعات أخرى، مع الدعم عند مستوى 0.8320. يظل مؤشر القوة النسبية منخفضًا، مما يشير إلى تراجع الزخم الهابط. يعتبر الاختراق فوق 0.8540 ضروريًا لتغيير الاتجاه.

ما نعرفه حتى الآن يشير إلى زوج يتفاعل بتوتر مع خلفية اقتصادية مضطربة وضجيج سياسي. ارتفع زوج USD/CHF، حاليًا حوالي مستوى 0.8380، معوضًا بعض ضعفه السابق. مع ذلك، يظل هذا التحرك مقيدا، في الغالب لأن الصورة الاقتصادية الأكبر من الولايات المتحدة تبدو مربكة بدلاً من مطمئنة. يبدو أن المستثمرين مترددين في الالتزام بالرهانات الاتجاهية دون وضوح أكثر.

ثقة المستهلك وتوقعات التضخم

على السطح، قد يبدو أن ارتفاع الدولار مرتبط بالشكوك في الأسواق العالمية، لكن عندما تتعمق في العناوين، هناك تباعدات أعمق. انخفاض ثقة المستهلك — إلى 50.8 — يبين أن الأسر تصبح أقل ثقة في الاقتصاد. هذا الرقم ليس مجرد شكل؛ إنه يعكس الخوف الذي يتسلل إلى نوايا الإنفاق، وهو ما قد يتسبب في نهاية الأمر في تباطؤ الطلب. في الوقت نفسه، تعقيد توقعات التضخم التي تتزايد على مدى كل من المقاييس لمدة عام وخمس سنوات الطريق أمام الاحتياطي الفيدرالي، حتى لو بقيت لغته معتمدة على البيانات في الوقت الحالي.

نحن نراقب أيضًا أسعار المنتجين التي جاءت أقل بكثير من التوقعات. جاءت أرقام مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي والأساسي سلبية لشهر أبريل. هذه الأرقام لا تشير فقط إلى انخفاض تكاليف المدخلات — إنها تشير إلى تشققات محتملة في القدرة التسعيرية للأعمال. قد تعاني الشركات في تمرير التكاليف أو تقطع الأسعار استباقيًا للحفاظ على الحصة السوقية وسط نمو غير مؤكد. هذه القراءات الأضعف تعكر توقعات السياسة، حيث أن انخفاض أسعار المنتجين يكون عادة تضخميًا، لكن ارتفاع التوقعات الاستهلاكية قد يشير إلى خلاف ذلك.

تضيف التعليقات حول السياسة التجارية ضغطًا على النظام. أثارت تعليقات ترامب حول التعريفات قلقًا جديدًا — الأسواق تكره عدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية. على الرغم من عدم وجود إجراءات رسمية حتى الآن، إلا أن مجرد الاحتمال لا يزال له تأثير. رأينا في الدورات السابقة أن التعريفات لا تغير فقط سلاسل التوريد؛ إنها تعيد تشكيل مسارات التضخم، وهذا ليس أمرًا يتجاهله صانعو السياسات النقدية.

من الجانب التقني، يعمل مستوى المقاومة عند 0.8540 كميدان قتال. إنه مستوى مهم، حيث تدخل البائعون بشكل متكرر ولم يكن لدى المشترين قناعة كافية للبقاء نشطين. من المحتمل أن يؤدي التحرك النظيف فوقه إلى تحفيز الوضعية خاصة بين أولئك الذين كانوا يتلاعبون بارتفاعات الأسعار. سيوفر أيضًا للمتداولين الهيكليين سببًا لتعديل التوقعات نحو إعادة اختبار محتملة لـ 0.8706، الذي يجلس كنقطة انعطاف رئيسية. في الجانب السفلي، يلعب 0.8320 دور التخطيط للسيناريو— وهو مكان نتوقع أن نشهد فيه عروض جديدة، بافتراض حدوث انهيار في الزخم.

ومع ذلك، فإن مؤشر القوة النسبية يخبرنا بشيء مفيد — الطاقة الهبوطية تفقد الزخم. لم ينعكس بعد، لكن الإنهاك في التحركات الهبوطية يستحق الملاحظة. إذا استمر الانجراف الحالي دون محفز، يمكننا التجول بسهولة في نطاق منخفض التقلب، مما يثير إحباط اللاعبين الاتجاهيين.

عند الدخول إلى مجموعة البيانات التالية، كن حذرًا من كيفية تفاعل الأسعار قبل وبعد الإصدار. قد لا تتحمل التحركات السريعة إلى إغلاق نيويورك، لذا تصبح الانعكاسات داخل اليوم أكثر احتمالًا. ضبط المخاطر الآن يعني مراقبة الأرقام الاقتصادية وكذلك التعليقات من صانعي السياسات الأمريكيين وأي تطورات تجارية غير متوقعة تؤثر على مسار الدولار.