ردّ فعل سوق الذهب تجاه معنويات المستهلكين

البيانات الاقتصادية الأخيرة في الولايات المتحدة، التي كانت تدل على تكهنات اقتصادية متساهلة، تفيد بانخفاض مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين عن المتوقع إلى جانب زيادة في مطالبات البطالة الأولية، مما دفع توقعات السوق نحو قطعي فائدة من البنك الفيدرالي في 2025. وأشار رئيس البنك الفيدرالي جيروم باول إلى التقلب المحتمل في التضخم بسبب صدمات العرض، مما يعقد سياسته النقدية.

يواجه الذهب ضغوطًا تقنية حيث يتداول بالقرب من 3,180 دولار بعد فشله في البقاء فوق 3,200 دولار. يشير نمط الانعكاس المزدوج القاعي إلى احتمال انعكاس عن ارتفاعات أبريل، مع دعم حول 3,160–3,150 دولار. يشير مؤشر القوة النسبية إلى ضعف الزخم، مع توقع ضغط نزولي ما لم يتم استعادة 3,250 دولار بقوة.

سياق السوق والتوقعات

مع تراجع الذهب بأكثر من 4% في الأسبوع — وهو مستوى من الضعف لم يُرصد منذ أواخر العام الماضي — يتضح أن المعدن يكافح للحفاظ على اهتمام المستثمرين عند التقييمات الحالية. بعد وصوله إلى ذروته بالقرب من 3,500 دولار في أبريل، شهدنا الآن خصم أكثر من 300 دولار عن هذا الارتفاع، وهو تراجع تسارع مع تدفق أقل على الأصول الآمنة وبيع تقني مستمر.

السياق الأوسع الذي يشكل هذا التحرك يصبح بشكل متزايد مواتياً للأصول المحفوفة بالمخاطر. تهدئة مؤقتة في التعريفات الجمركية بين الولايات المتحدة والصين، المقرر للأشهر الثلاثة القادمة، عملت كصمام تحرير على عدم اليقين التجاري العالمي. في الوقت نفسه، خففت القنوات الدبلوماسية مناطق الحراسة التي كانت متوترة سابقًا، لا سيما عبر أجزاء من آسيا والشرق الأوسط. تخفيف هذه الاحتكاكات الجيوسياسية يقلل من الحاجة الملحة للمشاركين في السوق للاحتفاظ بمراكز في الذهب، والتي تعتبر تقليديًا ملاذًا خلال فترات القلق المتزايد.

بشكل مشجع، تشير المحادثات المباشرة بين موسكو وكييف — الأولى منذ الانهيار الكامل للدبلوماسية في 2022 — إلى تحول مؤقت نحو الانخراط. بالنسبة للأصول مثل الذهب، التي تميل إلى الاستفادة من التشاؤم، فقد تلاشت هذه التطورات الرواية الأوسع التي أبقت العطاءات ثابتة في وقت سابق من هذا العام.

بالرغم من تحسن المعنويات في الخارج، لا تزال الإشارات الاقتصادية المحلية ترسم صورة هشة. قراءة مايو لمؤشر مقياس المستهلك في جامعة ميتشيغان جاءت أقل بكثير من التوقعات، حيث انخفضت إلى 50.8. إنه انخفاض حاد من شهر لآخر يُفترض أن يعزز الطلب على التحوط ضد التضخم. ومع ذلك، فإن رد الفعل في السوق يوحي بأننا ما زلنا في وضع تقليص، حيث تفوق جني الأرباح على أي عروض مأوى جديدة.

البيانات الاقتصادية الأخيرة من الولايات المتحدة كانت تميل إلى الاتجاه السلس. لم يلب مؤشرا التضخم — أسعار المستهلكين والمنتجين — التوقعات السابقة. وبالإضافة إلى الزيادة في مطالبات البطالة، فقد عززت هذه العوامل توقعات تشير إلى خفض معدلي الفائدة عام 2025. تصريحات باول الأخيرة دعمت هذا التوجه لكنها أضافت التفصيل — ذاكراً أن صدمات الأسعار الناجمة عن العرض تظل متغيراً لا يمكن للجنة التغاضي عنه بسهولة.

هذا التحول المتساهل في معدلات الفائدة سيقدم عادة دعمًا للذهب. ومع ذلك، فإن هيكل السعر الحالي يوحي بأن العرض والتموضع هما من يحددان الاتجاه على المدى القريب. حتى يوم الجمعة، يظل المعدن متمسكًا بالقرب من علامة 3,180 دولار، مضغوطًا بالإخفاق المستمر في التمسك عند 3,200 دولار — وهو مستوى شكل مؤخرًا نقطة محورية. مع انتهاك هذا العتبة، يصبح نمط الانعكاس المزدوج القاعي من أبريل أكثر وضوحًا على الشارت. إنه إشارة كلاسيكية إلى تآكل الزخم.

ننظر الآن إلى المنطقة بين 3,160–3,150 دولار كنطاق محتمل للاستقرار السعري المقبل. إذا ثبتت هذه المنطقة، فقد توفر إمهالًا قصير الأجل. يعكس اتجاه مؤشر القوة النسبية أيضًا تدهور الحماس، بعد أن انزلق دون المستويات المحايدة، وأى انتعاش جديد سوف يتطلب على الأرجح استعادة واضحة لمستوى 3,250 دولار لاستعادة الزخم التصاعدي.

في الوقت نفسه، خفت التقلبات الضمنية في خيارات المعادن الثمينة بعض الشيء، خاصة في الجبهة الأمامية. وهذا يتماشى مع سوق يهضم البيانات الهادئة بينما يتحول من التموضع المتطرف. في المدى القريب، نتوقع أن يبقى البيع التكتيكي المحرك الرئيسي. من المرجح أن يظهر اهتمام الشراء الجوابي في الدعوم التقنية — ليس هنا، وليس بعد.

ما هو مطلوب من هنا هو رد فعل أقل، وبنية أكثر. حافظ على حجم المراكز مرنًا. راقب التطورات في الدبلوماسية العالمية بجانب تعليقات البنك المركزي القادمة. الأسواق لم تعد تتحرك بناءً على الشعور أو البيانات فحسب — بل إنها تستجيب لتفاوتات التوقيت بين التوقعات والإجراءات الرسمية.

افتح حساب تداول مباشر في VT Markets و ابدأ التداول الآن.