زوج العملات اليورو/الدولار الأمريكي ينخفض إلى حوالي 1.11500 مع زيادة توقعات التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة في مايو. الدولار الأمريكي يزداد قوة مع ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي إلى فوق 101.00، مدعومًا بتزايد توقعات التضخم، التي وصلت الآن إلى 7.3% بعد أن كانت 6.5%.

من المحتمل أن يحافظ البنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة مستقرة، مع احتمالات تبلغ 91.8% و65.1% للاجتماعات في يونيو ويوليو على التوالي. بالإضافة إلى ذلك، تراجع مؤشر ثقة المستهلك إلى 50.8 من 52.2، على عكس التوقعات.

اليورو يتعرض لخسائر وسط الثقة بأن البنك المركزي الأوروبي قد يقوم بخفض أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل. اقتصاد منطقة اليورو يواجه حالة من الشك، مع تعزيز الحجج لخفض الأسعار بسبب التوقعات التضخمية المنخفضة والنمو الاقتصادي المتواضع.

تمت مراجعة بيانات الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو للربع الأول لتنخفض إلى 0.3%، بينما بلغت النسبة السنوية 1.2%. شهدت أرقام التوظيف لنفس الفترة نموًا بنسبة 0.3% على أساس ربع سنوي.

يواجه زوج اليورو/الدولار الأمريكي ضغوطًا مع مقاومة على المدى القريب عند 1.1210 ودعمًا عند 1.0955. تتسم ثقة المتداولين بالتردد، مع مقاومة رئيسية عند أعلى مستوى في أبريل وهو 1.1425. يؤثر التضخم على العملات الأجنبية ويمكن أن يؤثر على قيم العملات وسياسات البنوك المركزية على مستوى العالم.

شاهدنا تراجع زوج العملات اليورو/الدولار الأمريكي إلى حوالي 1.11500، متأثرًا بتوقعات ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة. تؤدي التوقعات العالية للتضخم إلى رفع عائدات سندات الخزانة الأمريكية، مما يدعم الطلب على الدولار. وقد انعكس ذلك بوضوح في ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي فوق 101.00، وهو مستوى لم يتم تجاوزه مؤخرًا، بفضل قفزة توقعات التضخم إلى 7.3% مقارنة بـ 6.5% في أبريل.

في الوقت نفسه، يحتفظ البنك الاحتياطي الفيدرالي بموقف يشير إلى استقرار أسعار الفائدة خلال فصل الصيف. وفقًا للأموال المستقبلية، هناك احتمال كبير — يتجاوز 90% — للإبقاء على الأسعار على حالها في يونيو، وأكثر من 65% يرون نفس الشيء يحدث في يوليو. هذا يوفر دعمًا للدولار الأخضر، حتى مع ظهور بعض المؤشرات قصيرة الأجل. ومن الجدير بالذكر أن مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان انخفض إلى 50.8، وهو أقل مما كان متوقعًا، وهو تراجع عادةً ما يثقل على الدولار، باستثناء أن توقعات التضخم المتزايدة قد ألغت ذلك في الوقت الحالي.

أما بشأن منطقة اليورو، فقد تأثرت العملة الموحدة بافتراضات متجددة بأن البنك المركزي الأوروبي قد يقوم بخفض أسعار الفائدة قريبًا. يتم تدعيم الموقف المتساهل بالتضخم الذي جاء أقل من المتوقع وإشارات على تباطؤ النمو. تراجع الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من رقم أقوى إلى 0.3% على أساس ربع سنوي يعزز ذلك الرأي. بالإضافة إلى معدل نمو سنوي ثابت بنسبة 1.2% وزيادات في التوظيف قدرها 0.3% على أساس ربع سنوي، وهناك مجموعة من الأسباب للبنك المركزي الأوروبي للاتجاه نحو سياسة أسهل.

تحركات الأسعار في زوج اليورو/الدولار الأمريكي تعكس هذه الأسس المنقسمة. يتحرك الزوج في نطاق حيث يبدو أن قوة البيع تتحدد بالقرب من 1.1210، مع زيادة الضغط نحو الدعم عند 1.0955. يمثل مستوى القمة في أبريل عند 1.1425 سقفٍ لم يتم اختباره بجدية في الجلسات الأخيرة، مما يؤكد عن نقص الاقتناع بين المشاركين في السوق.

نحن الآن في فترة يشير فيها البيانات الاقتصادية الكبرى مباشرة إلى التسعير في المنتجات المشتقة. إذا استمر التضخم الأمريكي في تجاوز التوقعات بينما تخيب الأرقام الأوروبية، فقد تم بالفعل رسم مسار لأسعار الفائدة النسبية — ثابت في جانب، ومتراخٍ في الآخر. يجعل ذلك التداول القائم على الفروق والتموضع حول الفوارق في السعر الفائدة أكثر أهمية، لا سيما حيث يتعلق الأمر بتسعير الخيارات، حيث تظل التقلبات الضمنية عند مستويات معتدلة حديثة. إن مراقبة التحولات في الفروق والتقلب قد يوفر مؤشرات دقيقة حول تحولات الزخم المقبلة.

في هذه النقطة، لا ينبغي تجاهل كيف أن بيانات التضخم لا تشكل التحركات بين عشية وضحاها فقط — بل تعيد تعديل التوقعات التي تتسرب في النهاية إلى المبادلات، والعقود الآجلة، والعقود المستقبلية. لذلك، البقاء في المقدمة يعني ليس فقط تتبع العناوين الطباعة ولكن أيضا قراءة التعديلات، ونسب المشاركة، واللغة المستخدمة في ملاحظات توجيه البنوك المركزية والمؤتمرات الصحفية.

ستكون كل الأنظار متجهة نحو الإصدارات القادمة من جانبي الأطلسي، خاصة لأن الانحرافات الحادة عن القيم المتوقعة يمكن أن تهز تقييمات العملات بسرعة وتعيد تحديد أسعار الأدوات المشتقة بشكل سريع. الفارق بين توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي يجري بالفعل من خلال العقود الآجلة لأسعار الفائدة والخيارات الحساسة للسعر. سيكون من السذاجة التغاضي عن تلك الاضطرابات في هذه الأدوات، حتى لو كانت لبضع لحظات، يمكن أن تقدم نقاط دخول أو تشير إلى تسعير خاطئ أوسع نطاقًا ناجم عن التحولات السياسية الأساسية.