شهدت توقعات التضخم لمستهلكي الولايات المتحدة لمدة 5 سنوات من جامعة ميتشغان ارتفاعًا من 4.4٪ إلى 4.6٪ في مايو. هذا الارتفاع في توقعات التضخم دعم الدولار الأمريكي على الرغم من ضعف المؤشرات.

شهد زوج العملات اليورو/الدولار الأمريكي انخفاضًا إلى أدنى مستوياته في ثلاثة أيام حول 1.1130، حيث تعرض اليورو للضغط أمام الدولار الأمريكي الأقوى. وساهمت في ذلك الزيادة في توقعات التضخم للمستهلكين في الولايات المتحدة.

في سوق الفوركس، تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى 1.3250 مع استئناف شراء الدولار. تأتي قوة الدولار الأمريكي وسط زيادة توقعات التضخم الاستهلاكي الناجمة عن أحدث بيانات جامعة ميتشغان.

تراجعت قيمة الذهب إلى ما دون 3,200 دولار، عاكسة المكاسب التي حققتها في اليوم السابق. تأثر الانخفاض بالقوة المتزايدة للدولار الأمريكي وتضاؤل التوتر الجيوسياسي، مما أدى إلى انخفاض الطلب على الذهب.

واصلت قيمة إيثريوم اتجاهها التصاعدي، واقفة فوق 2,500 دولار بعد أن زادت قيمتها تقريبًا منذ أوائل أبريل. التحديث الأخير لـ ETH Pectra أدى إلى توليد أكثر من 11,000 تفويض EIP-7702، مما يعكس قبولًا قويًا بين المحافظ والتطبيقات اللامركزية.

من المتوقع أن تخلق زيارة دونالد ترامب المرتقبة إلى الشرق الأوسط في مايو 2025 صفقات تجارية كبيرة. تركز الصفقات على تعزيز العلاقات التجارية الأمريكية وتعزيز القيادة في تصدير الدفاع والتكنولوجيا.

تعكس هذه التحولات الأخيرة إعادة تنظيم السوق التي تمنح وزناً متزايداً لتوقعات التضخم أكثر من البيانات الاقتصادية الفورية. أرسلت مراجعة جامعة ميتشغان لتوقعات التضخم للمستهلكين لمدة 5 سنوات – من 4.4٪ إلى 4.6٪ – رسالة واضحة: التضخم لا يتراجع بسرعة. حتى ولو لم تفلح مؤشرات الأسهم في الارتقاء بنفس الوقت، فإن الدولار الأمريكي ارتفع، مستمدًا القوة من احتمالية استمرار الضغوط السعرية.

عندما يرتفع الدولار بهذه الطريقة، لا يحدث ذلك بهدوء. يمكننا رؤية ذلك بوضوح حيث انزلق زوج العملات اليورو/الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوياته في ثلاثة أيام. ما يؤثر على اليورو ليس الضعف الجديد في منطقة اليورو، بل هو في الحقيقة افتراض التجار أن الاحتياطي الفيدرالي قد يحافظ على معدلات الفائدة أعلى لفترة أطول. هذا الافتراض يميل الطلب بعيدًا عن اليورو ويعزز الطلب على الأصول المقومة بالدولار الأمريكي.

على الجانب الآخر، إن انسحاب الذهب دون مستوى 3,200 دولار هو لحظة لفهمها. عندما يرتفع الدولار بينما تقل المخاوف بشأن النزاعات العالمية، تتراجع الجريدة التقليدية كملاذ سريعًا عن الأضواء. المتداولون تراجعوا عن المعدن النفيس ليس بسبب الاضطرابات في الأداء الاقتصاد، بل بسبب تقليل الحاجة الملحة إلى الأصول الآمنة وارتفاع التكاليف الفرصة لحيازة الأصول التي لا تولد فائدة مثل المعادن الثمينة.

في الوقت نفسه، يواصل التحرك القوي لأيثريوم تجاوز مستوى 2,500 دولار هذه الرواية العريضة. الارتفاع، المزدوج تقريبًا منذ أوائل أبريل، يحمله أكثر من مجرد شهية المخاطر العامة. التحديث الأخير المرتبط بـ EIP-7702 تم تبنيه على نطاق واسع، حيث تم تسجيل أكثر من 11,000 تفويض من المحافظ والتطبيقات اللامركزية. هذا النوع من القبول لا يشير إلى زبادة المضاربة، بل إلى زيادة في التكامل، مما قد يجذب المزيد من رأس المال إذا استمرت المؤشرات الفنية في التحرك في نفس الاتجاه.

بينما هدأت الحرارة الجيوسياسية قليلًا في الأيام الأخيرة، قد لا تبقى هادئة لفترة طويلة. الترقب حول زيارة الرئيس السابق ترامب إلى الشرق الأوسط في 2025 يناقش بالفعل في قاعات الاجتماعات، خاصة بين الشركات ذات المصالح الراسخة في العقود الجوية والدفاع والأمن. التركيز على التجارة الثنائية والتعاون التكنولوجي يمكن أن يخلق ريحًا خلفية لمجموعة من القطاعات، حتى لو كانت تفاصيل السياسة الأوسع لا تزال قيد الاستكمال.

كيفية التحرك قدمًا؟ راقب توقعات معدلات الفائدة عن كثب أكثر من مجرد إسقاط بيانات التقويم وحدها. الضغط عبر الفوركس والسلع والأصول الرقمية يتفاعل بسرعة أكبر مع تغيرات الشعور التضخمي مما كان عليه في وقت سابق من العام. في المشتقات، كن مستعدا لتقلبات أعرض مرتبطة ليس فقط بنتائج البيانات، بل بما تعنيه هذه الأرقام لصبر البنوك المركزية. قد تتفوق إعدادات المدى القصير على موضعات المدة المتوسطة إذا تباينت توقعات المعدلات بين الاقتصادات الرئيسية. تابع ليس فقط قراءات التضخم ولكن أيضًا التدابير التطلعية المضمنة في استبيانات المستهلكين.