أداء الين الياباني بالرغم من تراجع الناتج المحلي الإجمالي

أدى الين الياباني أداءً جيدًا على الرغم من ضعف بيانات الناتج المحلي الإجمالي، حيث سُجل انخفاض بنسبة 0.2% في أوائل 2023 مقابل توقعات بتراجع 0.1%. في السابق، توسع الاقتصاد بنسبة 0.6% في الربع الرابع من عام 2024. أظهر الين أقوى أداء له مقابل الفرنك السويسري في تبادلات العملات.

تراجع زوج USD/JPY من أعلى مستوى له مؤخرًا عند 148.54 ليقترب من 145.00. يجد الزوج دعمًا من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا حول 145.20. يتعثر مؤشر القوة النسبية في تجاوز 60.00، مما يشير إلى حركات صعودية محتملة. يمكن أن يؤدي الصعود إلى ما بعد 148.57 إلى مستويات حوالي 150.00. بالمقابل، قد يؤدي الانكسار دون 142.42 إلى تراجعات نحو 139.90 أو 137.25.

شهدنا استقرار زوج USD/JPY حول 145.00، والذي جاء بعد ارتفاع قصير نحو 148.50 في وقت سابق من الشهر. تراجعت الحركة السعرية ولكنها ما زالت تجد موضعًا حول متوسطها الأسي لمدة 20 يومًا، فوق المستوى النفسي 145.00 بقليل—يستمر هذا في العمل كدعم قصير الأمد. مع استقرار هذا العلامة التقنية، يصبح الأمر أقل محاولة للتخمين والمزيد من المراقبة للطريقة التي يتصرف بها السعر بالقرب من الحد.

كانت الأسواق تتوقع انكماش اقتصاد اليابان قليلاً في الربع الأول، وعلى الرغم من أنه تأثر، إلا أن الرقم كان أقل من التوقعات مما أتاح الفرصة. في كثير من الأحيان، عندما يأتي الأداء الاقتصادي أقل من التقديرات، خاصة بعد نهاية أقوى للعام السابق، يمكن أن يؤدي ذلك إلى هبوط العملة المحلية. لكن هنا، تحدى الين هذا الاتجاه. لقد أدى أداءً جيدًا – حتى أنه تقوى مقابل الفرنك السويسري – مما يشير إلى موضع دفاعي وتدفقات رأس المال المرتبطة أكثر بالقلق العالمي وأقل بالبيانات المحلية.

وفي الوقت نفسه، ظل الدولار الأمريكي مستقرًا بعد أن فقد الأرضية في البداية. لا يزال مؤشر DXY يتحرك أفقياً حول 100.80 مما يخبرنا بغياب التحيز الاتجاهي العاجل، على الأقل من الأسواق الأوسع المستندة إلى الدولار. يراقب التجار بعناية البيانات الواردة. على وجه الخصوص، قراءة مشاعر ميشيغان التمهيدية لشهر مايو تحمل الآن وزناً، خاصة بعد الانخفاض الذي شهدته في أبريل إلى 52.2. نراقب هذه الأرقام ليس فقط لأنها تعكس مزاج المستهلك، ولكن لأنها تساعد في تشكيل توقعات للتحرك المستقبلي للبنوك المركزية. إذا تراجعت الثقة بشكل أكبر، فمن المحتمل أن يكون لذلك تداعيات على توقعات أسعار الفائدة.

تحليل تقني لمستويات USD/JPY

طباعة الناتج المحلي الإجمالي لموراتا تشير إلى عودة الركود لليابان – غير متوقعة بفارق بسيط – ولكن ما زالت تظهر أن الزخم الاقتصادي يعاني. على الرغم من أن النمو في الربع الماضي كان مشجعًا، إلا أن الانعكاس مثل هذا يصف صورة غير متساوية. في رأينا، يضع هذا بنك اليابان في موقف يُجبر فيه على البقاء متسامحًا، حذراً من إجراء أي تحركات تشديدية في وقت مبكر. بالعكس، نجد معسكر باول في الولايات المتحدة، حيث ظلت الأسعار مرتفعة، ولا يزال التضخم تحت المجهر. يستمر الاختلاف في تعريف الاتجاه العام للاتجاه في USD/JPY.

من الناحية التقنية، تظل المقاومة عند حوالي 148.50 ثابتة. لم تتمكن مؤشرات الزخم، مثل مؤشر القوة النسبية، من الدفع بإقناع فوق مستوى 60.00. عادةً ما يشير هذا إلى عدم وجود قوة كافية في ضغط الشراء الحالي لدعم حركة أكبر صعودًا. ومع ذلك، يظل الهيكل في صالح مستويات أعلى – ما دام السعر يبقى فوق علامة 145.00. إذا تمكن المشترون من جمع قوة كافية لتجاوز 148.57، فإن الطريق يفتح نحو 150.00، وهو مستوى لم يشهد منذ أواخر 2022 وواحد من المحتمل أن يجذب انتباه البنوك المركزية.

إذا صعد البائعون في مستويات أقل من الحالية، فسوف نراقب 142.42 كأول مستوى رئيسي. إذا لم يصمد ذلك، فإن مستوى 139.90 يصبح هدفاً طبيعياً مع 137.25 أبعد. في الوقت الحالي، يبدو أن التداول في النطاق حول الفرقة الحالية يهيمن. يعكس هذا منهجًا ينتظر ويراقب، خاصة مع عدم دفع العناصر الماكرو الأساسية بشكل حاسم في اتجاه واحد.

نواصل مراقبة الفروق في العوائد بين سندات الخزانة اليابانية وسندات الخزانة الأمريكية. كلما اتسعوا، كلما كانت لصالح الدولار، إلا إذا تغيرت معنويات المخاطر فجأة. ستوفر الجلسات القليلة القادمة، خاصة مع بيانات المستهلكين الأمريكيين الجديدة وأي تعليقات متابعة من الاحتياطي الفيدرالي، وضوحًا أكبر. حتى ذلك الحين، فإن الأمر يتعلق بتوقيت الإدخالات بعناية واحترام المستويات التي أثبتت متانتها تحت الضغط الأخير.

أنشئ حساب VT Markets الخاص بك الآن و ابدأ التداول حاليًا.