في مارس، وصل الفائض التجاري لمنطقة اليورو إلى 36.8 مليار يورو، بزيادة عن 24.0 مليار يورو السابقة. تم نشر هذه البيانات من قبل يوروستات في 16 مايو 2025.

عند تعديل البيانات وفقًا للتغيرات الموسمية، بلغ الفائض التجاري 27.9 مليار يورو للشهر. شهدت الصادرات زيادة بنسبة 2.9٪، بينما ارتفعت الواردات بنسبة 1.0٪ عن الشهر السابق.

تحسن القطاع الخارجي

تشير هذه الأرقام إلى تحسن ملحوظ في القطاع الخارجي خلال فترة مارس. يعكس الفائض التجاري الأوسع عادة إما استقرارًا في تنافسية الصادرات في الأسواق الدولية أو تراجعًا في الطلب المحلي، وفي هذه الحالة، يُرجح أن تكون الزيادة الأكبر في الصادرات مقارنةً بالواردات هي الأكثر احتمالاً. بالمقارنة مع فبراير، ارتفعت التدفقات الخارجية بشكل أوسع بثلاثة أضعاف تقريبًا من تدفق السلع القادمة، وهو إشارة مشجعة لمن يراقبون اتجاهات الطلب الخارجي.

نلاحظ أن الزيادة الشهرية بنسبة 2.9٪ في الصادرات فاقت بشكل مريح الزيادة بنسبة 1.0٪ في نشاط الاستيراد. هذا النوع من الفجوات، رغم عدم استمراره دائمًا، يتوافق غالبًا مع ضعف اليورو الذي يجعل السلع أكثر جاذبية أو تحسن الظروف العالمية الذي يرفع شهية المنتجات الأوروبية. في كلتا الحالتين، تعكس مثل هذه الأرقام قدرة الصمود في القطاعات المدفوعة بالتجارة.

الفائض التجاري المعدل موسمياً – وهو أقل قليلاً من الرقم غير المعدل – يزيل التشويشات مثل شهور الارتفاع المفاجئ في الاستثمارات والواردات المتعلقة بالسلع الأساسية المتقلبة. لذلك، يعكس رقم 27.9 مليار يورو صورة أكثر وضوحًا للزخم الأساسي ويخبرنا بأن الطلب من خارج الكتلة يظل صلبًا وغير متأثر بالصدمات القصيرة الأجل.

في السياق، يأتي هذا الارتفاع ضمن نمط التحسن التدريجي خلال الأرباع الأخيرة. إنه ليس حدثًا عابرًا. مع مراقبة البنك المركزي الأوروبي عن كثب لهذه الاتجاهات، خصوصًا عند البحث عن تلميحات حول الضغوط التضخمية والتوجيه المستقبلي، سيكون لهذه البيانات التجارية الأقوى تأثيرًا على خطواتهم القادمة.

تأثير الطلب الخارجي

من منظورنا، يتحول الاهتمام إلى كيفية تغير الطلب الخارجي – مثل ذلك من الشركاء الرئيسيين في آسيا وأمريكا الشمالية – مع تباين مسارات أسعار الفائدة عبر المناطق. أي انحراف في أوامر التصنيع العالمية أو أسعار السلع يمكن أن يبدأ في تقليص هذا الفائض أو تغيير محركاته، وهذا له تأثيرات متتالية.

لذلك سنراقب عن كثب بيانات PMI القادمة وأي اتجاهات في الشحن للأمام. يجب تعديل الانكشافات قصيرة الأجل مع وضع هذا في الاعتبار – خصوصاً في الأدوات الحساسة لظروف صافي الصادرات. تشير البيانات الأخيرة أيضًا إلى ميل نحو السلع الصناعية والآلات في مزيج الصادرات، والتي تميل إلى حمل هوامش ربح أعلى ودورة إنتاج أطول.

بالنسبة لنا، الفرص ستكمن حيث تتماشى التقلبات مع المشاعر المستقبلية. من خلال التموقع حول هذه النقاط القوية ولكن مع اليقظة تجاه الاختناقات في النقل أو المفاجآت السياسية المفاجئة في أماكن أخرى، يمكن للمرء أن يستفيد بشكل أفضل من الفروق قصيرة الأجل أو التعديلات المتوسطة. يجب أن يرى التجار هذه الأرقام على أنها انعكاس لمخاطر التباين واللاتماثلات الكلية الممكنة التي تؤثر الآن على الأدوات المالية الأوروبية بشكل أكثر وضوحًا من ذي قبل.