شهد قطاع التصنيع في نيوزيلندا تقدماً في أبريل، حيث وصل مؤشر أداء التصنيع (PMI) إلى 53.9. ويعكس هذا تحسناً عن الرقم المسجل في مارس البالغ 53.2 ويحافظ على التوسع للشهر الرابع على التوالي. ويتجاوز هذا القراءة المتوسطة لمستوى PMI البالغ 52.5.

كانت جميع قيم المؤشرات الفرعية في حالة توسع خلال هذه الفترة. يظهر تعافي التصنيع بوضوح، بالنظر إلى التحسن من مستوى منخفض بلغ 41.4 في يونيو الماضي. ومع ذلك، هناك قلق بشأن استدامة هذا التعافي نظرًا للشكوك الناتجة عن عوامل خارجية.

لمحة عن الأداء الحالي

تشير قراءة 53.9 على مؤشر أداء التصنيع إلى أن التصنيع في نيوزيلندا لا يحافظ فقط على موقعه – بل يواصل تعافياً واضحاً وقابلاً للقياس. يمثل PMI أعلى من 50 توسعًا، لذا فإن الوصول إلى 53.9 – ليس فقط أعلى من مستوى مارس البالغ 53.2 ولكن أيضًا أعلى من المتوسط ​​على المدى الطويل – يشير إلى أن التحسينات ليست معزولة. ليس مجرد مفارقة؛ بل هناك عمق له. مع ذلك، يجب أن ندرك نقطة المقارنة: في يونيو من العام الماضي، بلغ مؤشر PMI انخفاضًا كبيرًا قدره 41.4، وهو وقت كانت فيه المعنويات والطلب ضعيفين بشكل ملحوظ. ومنذ ذلك الحين، كنا نتسلق بثبات.

كل مؤشر فرعي تم تتبعه – التوظيف، الطلبات الجديدة، الإنتاج، التسليمات، والمخزونات – أظهر مكاسب. هذه ليست نقاط بيانات بسيطة. إنها تُعتبر كمؤشرات فردية لقوة الطلب وتوتر القدرات. تحسن في جميع العناصر الفرعية يمنحنا قصة أوسع يصعب تجاهلها. إنه يشير إلى أن الطلب ليس مركَّزًا في منطقة أو اثنتين فقط، وهو ما يمكن أن يحدث خلال الانتعاشات القصيرة الأجل.

ومع ذلك، تظل الأسئلة حول ما إذا كان يمكن الحفاظ على هذه القوة خلال فترة الشتاء. يمكن أن يعزى التحسن إلى تراكم الطلبات واستيفاء جداول التسليم الدولية بعد التأخيرات التي شهدناها في وقت سابق من هذا العام، وهما مجالان يمكن أن يشيرا إلى تأثير متأخر بدلاً من الأعمال الجديدة. إذا كان هذا هو الحال، فقد نشهد استقرار النشاط ما لم يتزايد الطلب في المستقبل.

من الناحية التجارية، من المرجح أن يركز المشاركون في السوق على ما إذا كانت تكاليف المدخلات وأسعار المخرجات ضمن هذا القطاع تبدأ في التأثير على توقعات التضخم العامة. إذا أظهر المنتجون دليلاً على نقل التكاليف إلى المستهلكين، حتى ولو بشكل طفيف، فإن ذلك يزيد الضغط على البنوك المركزية للاستمرار في سياسة أكثر تشديداً لفترة أطول. في هذه الحالة، تتحرك توقعات الأسعار.

اعتبارات مستقبلية

أشار “ليتش”، الذي ساهم في إعداد التقرير، إلى هذه التوترات، مشيراً إلى تحسن مماثل عبر جميع أبعاد التصنيع تقريباً. لكن التحسينات مثل هذه تكون مفيدة فقط إذا استمرت. يمكن أن تتحول المؤشرات الواعدة بسرعة إلى قراءات خاطئة إذا لم تتوقف أسعار السلع أو الطلبيات الخارجية بشكل غير متوقع في الأسابيع القادمة.

في هذا السياق، يجب أن نراقب أي تغييرات في الطلبات المستقبلية أو نقص المخزونات. إذا بدأ المصنعون في الإبلاغ عن ضعف في أنابيب المستقبل، فقد يشير ذلك إلى أن نتائج أبريل تلتقط الأرجوحة الأخيرة للارتفاع المؤقت. بالإضافة إلى ذلك، تظل ظروف الطلب المحلي غير واضحة. في حين أن الطلبيات التصديرية قد دعت إلى الكثير من النمو، فإن أنماط استهلاك الأسر – وخاصةً العناصر التي تعتمد على مدخلات صناعية – قد لا تكون قوية بما يكفي لدفع التعافي قدمًا بدون مساعدة.

لاحظنا أن السندات لم تتفاعل بشدة مع بيانات PMI هذه، مما يخبرنا أن السوق لا يزال يقيم مدى استمرار هذا التعافي. البيانات جيدة. جيدة جداً، في الواقع. لكن من غير المحتمل أن تغير المواقف الكلية ما لم نر مراجعة تصاعدية في بيانات المصنع مستمرة على مدى الربع الثاني. وذلك سيحدث فقط إذا تحولت أحجام الإنتاج إلى مكاسب أوسع في التوظيف ورفع الأجور، وكلاهما يغذي الإنفاق التقديري.

في الجلسات القادمة، سنراقب مؤشرات أسعار المدخلات من المسوحات الإقليمية بحثًا عن مؤشرات مبكرة على ضغوط الهامش. أيضًا، أوقات التسليم. حيث غالباً ما تؤدي إلى تعبيرات عن الطلب الناعم أو المخنوق. الانخفاض هنا سيقتضي التطبيق السلس لسلسلة التوريد، مما قد يعكس فك الطلب.

الرسالة الأساسية؟ القوة في التصنيع تفتح الأبواب لوضع أكثر ثقة في الأدوات المرتبطة بالصناعات والنقل والإنتاج. لكن ذلك فقط إذا التقطت المؤشرات الأكثر توقعًا، لا سيما الأوامر المحلية الجديدة، في الإصدارات القادمة. وبدونها، فإن قراءة أبريل تتعلق أكثر بالتعويض عن ما فات عن تحقيق قفزة للأمام.

أنشئ حسابك في VT Markets الآن و ابدأ التداول الآن.