تحسن سهم وول مارت في جلسة الخميس بعد ظهر اليوم بعد انخفاض أولي بأكثر من 5% رغم تجاوز توقعات الربع الأول. أبلغت الشركة عن أرباح معدلة للسهم بقيمة 0.61 دولار، متجاوزة التوقعات التي كانت عند 0.58 دولار، وبلغت الإيرادات 165.6 مليار دولار، أي أكثر من المتوقع بأكثر من 2 مليار دولار.

مؤشر داو جونز الصناعي الذي يشمل وول مارت تعافى أيضًا، حيث ارتفع بنسبة 0.4% في فترة بعد الظهر. أظهر تقرير انخفاضًا في الأسعار بالجملة أكثر مما كان متوقعًا، رغم أن مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة لشهر أبريل زادت بنسبة 0.1% شهريًا، مما أثر على الشعور العام.

نمو التجارة الإلكترونية والأداء الدولي

شهدت وول مارت خلال الربع الأول زيادة سنوية بنسبة 22% في التجارة الإلكترونية العالمية و50% في إيرادات الإعلانات الدولية. ارتفعت المبيعات المماثلة في الولايات المتحدة بنسبة 4.5% سنويًا، متجاوزة التوقعات التي كانت عند 3.9%. شهدت الصفقات الأمريكية والبطاقات المتوسطة زيادات سنوية، رغم انخفاض المبيعات الدولية بنسبة 0.3%.

تتوقع قيادة وول مارت ارتفاع الأسعار بسبب الرسوم الجمركية، مما أدى إلى حجب توقعات الأرباح للسهم والدخل التشغيلي للربع الثاني، رغم توقع إيرادات تبلغ 167.8 مليار دولار. ومن المتوقع أن تنمو المبيعات الصافية للعام الكامل بنسبة 3%-4% مع زيادات في الدخل التشغيلي بنسبة 3.5%-5.5%.

تحتوي الأسهم على حاجز فني قوي يتطلب تجاوز علامة 100 دولار بشكل مقنع لاستعادة الزخم الإيجابي. قرب متوسط الحركة البسيط لمدة 200 يوم من نظيره لمدة 50 يومًا يمكن أن يؤثر على سعر السهم.

بشكل عام، تجاوز أداء الشركة خلال الربع الأول التوقعات على معظم الجبهات. من حيث الأرباح والمبيعات، كانت الأرقام أفضل من المتوقع، حيث جاءت المبيعات بأكثر من ملياري دولار فوق التقديرات. ورغم ذلك، تراجعت الأسهم بشكل حاد في البداية، مما يعكس انفصالًا بين الأرقام الرئيسية القوية وقلق المستثمرين الأساس. لكن هذا التراجع كان قصير الأمد بمجرد استقرار الشعور العام خلال الجلسة، مدفوعًا بالإشارات الاقتصادية الكلية المحسنة – وخصوصًا الأسعار بالجملة التي كانت أقل من المتوقع.

ما يبرز هنا هو أنه بينما ارتفعت الإيرادات، كان الأداء الدولي أقل تفاؤلاً. كان هناك انخفاض بنسبة 0.3% في المبيعات الدولية، مشيرًا إلى نشاط أضعف في الخارج رغم النمو القوي في التجارة الإلكترونية العالمية والزيادة الملحوظة في إيرادات الإعلانات الدولية. بينما في المقابل، كان نشاط المستهلكين في الولايات المتحدة قويًا. ارتفعت المعاملات، وكذا قيم الإنفاق المتوسط، مما يشير إلى ثبات الطلب عبر مختلف الفئات.

التوقعات المستقبلية ورد فعل السوق

بالنسبة للنظرة المستقبلية، أشارت الإدارة إلى التأثير المحتمل لارتفاع تكاليف الاستيراد المرتبطة بالرسوم الجمركية، مما يقدم عنصرًا من خطر الأرباح على المدى القريب. من الجدير بالذكر أنهم اختاروا حجب توقعات محددة للأرباح للسهم والدخل التشغيلي للربع القادم. هذا يستحق المتابعة لأنه يشير إلى القلق إزاء تكاليف المدخلات أو حساسية المستهلكين لارتفاع الأسعار. ومع ذلك، فإن الهدف من الإيرادات التي تصل إلى ما يقرب من 168 مليار دولار يشير إلى الثقة في استقرار الخط الأعلى، حتى لو تعرضت الهوامش للضغط.

تتوقع الشركة أن يشهد العام الكامل نموًا معتدلًا في المبيعات بنسبة تتراوح بين ثلاثة إلى أربعة بالمئة مع توقع ارتفاع الدخل التشغيلي بشكل أسرع قليلاً، مما يشير إلى قوة الهوامش في مكان ما من النموذج – وهو ما قد يعتمد على إيرادات الإعلانات أو الكفاءات المدفوعة بالتكنولوجيا. ومع ذلك، يجب أن يتم تخطي الحاجز الفني حول علامة 100 دولار بثبات. حتى يتم كسر مستوى السعر واستقراره فوق هذا المستوى، يظل الزخم معرضًا لخطر التلاشي. قرب متوسط الحركة لمدة 200 و50 يومًا من المستويات الحالية يقدم خطر التقلب، لا سيما مع الاستراتيجيات الآلية المعايرة لتلك المنحنيات.

مع طباعة الأسعار بالجملة بمستويات أدنى، ومع ارتفاع مبيعات التجزئة في أبريل بشكل بسيط، ينبغي أن تراقب الأدوات الحساسة للمعدلات عن كثب جداول الإرشادات المستقبلية. نتوقع أن يولي المشاركون إشارات التضخم الانكماشي لبيانات التضخم أهمية أكبر عند الاستجابة لهذه التحركات، خصوصًا إذا بدأت إصدارات البيانات الأخرى في تأكيد نفس السرد. قد يحد ذلك من ردود الفعل على أرقام المبيعات الأضعف مثل تلك التي تلاحظ دوليًا – خاصة إذا استمرت توسعات الهوامش.

من جانبنا، تأتي المشاركة في المؤشر مع متغيرات إضافية. التعافي الطفيف لمؤشر داو خلال الظهيرة يعكس كيف يمكن للمكونات المؤثرة أن تحرف القراءات. ربما تحتاج التعرضات المرفوعة للأسهم والخيارات التي تعتمد على هذه الأسماء إلى معايير تحوط أكثر إحكامًا في الجلسات القادمة، خاصة قبل إعلانات السياسة المتعلقة بالتعريفات.