يظهر سوق الإسكان في الولايات المتحدة إشارات متباينة مع تحسن في مبيعات المنازل الجديدة. في مارس، ارتفعت مبيعات المنازل الجديدة إلى معدل سنوي معدل موسمياً قدره 724,000 وحدة، بزيادة 7.4٪ مقارنة بشهر فبراير و 6٪ أعلى من أرقام العام الماضي. يقدم البناؤون حوافز، حيث تمثل هذا في انخفاض بنسبة 7.5٪ في السعر المتوسط للمنازل الجديدة إلى 403,600 دولار، فيما زادت المخزون إلى 503,000 وحدة، مما يشير إلى عرض لمدة 8.3 أشهر.

على العكس، لا يزال سوق المنازل القائمة متباطئًا. في مارس، شهدت انخفاضًا بنسبة 5.9٪ في صفقات إعادة البيع، حيث وصلت إلى معدل سنوي قدره 4.02 مليون، وهو أقل بنسبة 2.4٪ عن العام الماضي. تساهم تكاليف الاقتراض المرتفعة والقوائم المحدودة في هذا التراجع، على الرغم من أن العرض الضيق يحافظ على الأسعار ثابتة. نتيجة لذلك، ارتفع السعر المتوسط للمنازل القائمة إلى 403,700 دولار، بزيادة 2.7٪ مقارنة بالعام الماضي وسجل جديد لشهر مارس.

تظهر الأوضاع المالية بعض الاستقرار ولكنها تظل مرتفعة تاريخياً. التقرير الأخير لـFreddie Mac يظهر معدل الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا بنسبة 6.81٪ للأسبوع المنتهي في 15 مايو، بزيادة طفيفة عن 6.76٪ في الأسبوع السابق. ظلت معدلات الرهن العقاري بين 6.7٪ و 6.9٪ لمدة تقرب من أربعة أشهر، أي 30 نقطة أساس أقل مما كانت عليه قبل عام. لقد قيد هذا النطاق إعادة التمويل ولكنه زاد من حجم طلبات الشراء بحوالي 18٪ مقارنة بالمستويات المنخفضة للعام الماضي.

ما نشهده هنا هو قصة سوقين داخل العقارات الأمريكية – أحدهما يحاول استعادة قوته من خلال الحوافز التي يقودها البناؤون، والآخر يجر نفسه تحت وطأة القيود المالية المتزايدة. من ناحية، يظهر قطاع المنازل الجديدة نية واضحة. الزيادة الحادة في أحجام المبيعات لشهر مارس، التي تتفوق على كل من الشهر السابق ونفس الوقت من العام الماضي، تقدم قدراً من الزخم. إن هذا مرتبط بانخفاض كبير في السعر النموذجي لهذه المنازل يخبرنا أن البناؤون يدركون تمامًا تردد المشترين ويقومون بالتعديل بنشاط لمعالجته.

من المهم أيضًا ملاحظة أن العرض قد ارتفع. يخبرنا خط الأنابيب لمدة 8.3 أشهر أن المنازل يتم إكمالها وإدراجها، وليس فقط التخطيط لها. إذا كان هذا الرقم قد انخفض، فقد يشير إلى أن الطلب يزداد حرارة بسرعة أكبر مما يمكن للبناء أن يواكبه. كما هو الحال، يحاول البائعون جذب المشترين المترددين، وليس دفعهم بعيدًا.

ناقض ذلك مع المنازل القائمة، التي لا تتحرك بسرعة مثلها. أصحاب هذه المنازل يتمسكون برأيهم، غير راغبين أو غير قادرين على الإدراج في بيئة يحتاجون فيها للتبديل بين معدلات الرهن المنخفضة لمرتفعة. والنتيجة هي عرض ضيق مع ثبات مفاجئ في الأسعار. وهذا ينعكس في ارتفاع قياسي جديد لشهر مارس، على الرغم من قلة الصفقات الإجمالية. إنها عدم توافق كلاسيكي: المشترون المحتملون موجودون، لكن المخزون محبوس.