انخفضت أسعار النفط إثر تقرير يشير إلى أن إيران مستعدة للموافقة على اتفاق نووي إذا ما تمت إزالة جميع العقوبات الاقتصادية. وازدادت الأوضاع تعقيدًا جراء التعليقات التي تفيد بأن اتفاقًا مع إيران قد يكون على وشك الانتهاء.

ومع ذلك، أكد مسؤول إيراني رفيع أنهم لم يتلقوا مقترحًا جديدًا من الولايات المتحدة. شهد السوق بعض التعافي بارتفاع أسعار النفط بنحو دولار واحد، ولكن تأثر مرة أخرى بهذا التحديث.

تأثير الاتفاق النووي المشاع

يستمر عدم اليقين حيث يمكن أن يكون للاتفاق المحتمل تداعيات كبيرة على سوق النفط العالمية. يتم مراقبة أي تقدم أو نكسات عن كثب، مما يؤثر على أسعار النفط.

ما شهدناه حتى الآن هو تراجع حاد في البداية، تحفزه التكهنات بدلاً من التغيير الفعلي في السياسة. أثارت الفكرة بأن الاتفاق قد يتم التوصل إليه قريبًا، حتى في غياب التأكيد الرسمي من جميع الأطراف المعنية، رد فعل فوري. كانت ردود الفعل السعرية سريعة ومؤقتة، مع تعافٍ طفيف بعد توضيح البيانات بأنه لم يتم تقديم شروط جديدة.

من وجهة نظر المتداول، يعكس هذا السلوك السعري حساسية مفرطة تجاه العناوين الجيوسياسية – خاصة تلك التي تحمل تغييرًا مفاجئًا محتملًا في حجم العرض العالمي. يشير التعافي المؤقت للأسعار، مدفوعًا بانحسار الحماس السابق، إلى أن الأسواق ربما كانت قد تفاعلت بشكل مفرط عندما ظهرت الإشاعة لأول مرة. يبدو أن تحديد الأسعار يتم بناءً على الافتراض، ثم التراجع إلى أرضية أكثر حذرًا بمجرد تحدي هذه الافتراضات من قبل المسؤولين المعنيين بشكل مباشر.

ما يبدو لافتًا الآن هو مدى تأثير التطورات الصغرى أو التعليقات العامة – بغض النظر عن مصداقيتها – في تحريك السوق. في وضعيتنا الحالية، يستدعي ذلك تركيزًا حادًا على التوقيت الدقيق للإصدارات والتصريحات المصادر المفتوحة، لا سيما من القنوات الدبلوماسية. يبدو أن كل رد فعل في السعر مرتبط بشكل غير متناسب بالمعنويات بدلاً من الأساسيات الأساسية مثل توقعات الطلب أو مستويات المخزون.

مع وضع ذلك في الاعتبار، يظهر الاتجاه السعري قصير الأجل مرتبطًا بالعناوين أكثر من البيانات الإنتاجية. مما يعرض العقود القريبة الأجل لخطر الانعكاسات السريعة. نحن نبقى متيقظين للغاية لتوقيت المراكز فيما يتعلق بالإعلانات الرسمية، سواء من المسؤولين الإقليميين أو الوسطاء الغربيين.

حساسية السوق تجاه العناوين

ليس من غير المألوف، في هذه البيئة السياسية الحساسة، أن تبدأ الأسواق في بناء التوقعات في وقت مبكر جدًا. هذا ما نشهده حاليًا – محاولة لتسعير العرض المستقبلي قبل وصول أي براميل إلى الأسواق المادية. في الوقت الحالي، حتى تتجسد الإعفاءات من العقوبات في شكل ملموس، وتصبح الالتزامات الحجمية مقيسة، من المرجح أن تظل المنحنيات تفاعلية بدلاً من استباقية.

شهد هيكل الكونتانجو زيادة طفيفة في انحداره مع تلاشي محاولات التعافي. يشير هذا إلى ضعف اهتمام الشراء القريب الأجل، على الرغم من أن الإمدادات الهيكلية لم تتغير فعليًا. أي حركة في مقاييس التقلب الضمني تعزز الرأي بأن اتجاه السوق، في الوقت الحالي، تحدده العناوين.

بما أن هذا هو الوضع، فإننا نقترب من الجلسات القليلة المقبلة بحذر إضافي. المراكز المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالافتراضات الشهرية الأمامية قد تكون عرضة للخطر، ويبدو أن الأمر أكثر أهمية من أي وقت مضى لتصفية موثوقية المصدر قبل التصرف بناءً على تحركات العنوان. تشير التجارب ذات الآجال الأطول التي تظهر رد فعل محدود نسبيًا إلى أن الثقة لا تزال منخفضة حول التوقيت.

في الأيام الأخيرة، قمنا بتعديل العتبات لمستويات الدخول المقبولة، لربط المتداولين بشكل أفضل بالنطاقات التي تعكس الظروف التي تم التحقق منها بدلاً من التغييرات التخيلية. قد تستفيد فترات الاحتفاظ من تمديد طفيف في ظل الظروف الحالية، نظرًا لمدى سرعة تذبذب السرد. في حين أن مخاطر التوريد التشغيلية لم تتغير ماديًا بعد، يمكن أن تفسر الانحرافات في السيولة قصيرة الأجل أي تحركات اتجاهية أولية. هذا في حد ذاته يخلق فرصًا، ولكن أيضًا زيادة التعرض.

ينبغي أن يظل التركيز، على الأقل في الأسابيع المقبلة، على تحليل التعليق للإشارات الزمنية وليس فقط المحتوى. الرسائل التي تفتقر إلى مؤشرات معاملات ملموسة – مثل تصاريح الشحن أو رفع قيود التصدير – يتم إعطاؤها وزنًا زائدًا من قبل الأسواق الأوسع. نعمل بدرجة أكبر من الشكوك تجاه العناوين حتى تظهر المؤشرات الفعلية على قواعد بيانات الشحن أو نشرات الهيئات التنظيمية أو متتبعي السياسات الرسميين.

في الواقع، من المرجح أن يتفوق تصميم الاستراتيجيات المرنة المقرون بتغذية مدروسة جيدًا على الحوار الدبلوماسي في هذه المرحلة. يحتاج مدى العقود ومكانة الهامش إلى التخصيص وفقًا لذلك. لا يزال النشاط السوقي مقيَّدًا بالاقتباسات الصحفية بدلاً من بيانات الخطوط الأنبوبية، ولم تتحول تدفقات التجارة بشكل مادي لتبرير إعادة تنظيم طويلة الأجل. عليه، يجب أن تظل الاستراتيجيات المصممة للتفاعل على البدايات الزائفة في حالة وضع.