تجاوزت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة لشهر أبريل 2025 التوقعات بزيادة بلغت 0.1٪، خلافًا للتوقعات التي كانت تشير إلى الركود عند 0.0٪. تم تعديل أرقام المبيعات للشهر السابق إلى الأعلى لتصبح 1.5٪.

نمو المبيعات، باستثناء السيارات، كان 0.1٪، وهو أقل قليلاً من التوقعات التي كانت تشير إلى 0.3٪، وذلك بعد ارتفاع بنسبة 0.6٪ في مارس. باستثناء السيارات والغاز، ارتفعت المبيعات بنسبة 0.2٪، مقارنة بتوقعات كانت تبلغ 0.9٪. شهدت مجموعة التحكم انخفاضًا بنسبة 0.2٪ مقابل زيادة متوقعة بنسبة 0.3٪، مع تعديل الرقم السابق من 0.4٪ إلى 0.5٪.

نمو مبيعات التجزئة على أساس سنوي

حافظت مبيعات التجزئة على أساس سنوي على نسبة نمو بلغت 4.91٪، مما يعكس قدرة على التحمل وسط التحديات الاقتصادية. على الرغم من أن أرقام مجموعة التحكم تثير القلق، إلا أن أداء الشهر السابق كان قويًا، مما دفع بعض المحللين إلى إجراء تقييمات حذرة.

شهدت خدمات الطعام والمشروبات زيادة بنسبة 0.8٪، مما يعكس مشاركة قوية من المستهلكين. كما شهدت قطاعات الملابس ومواد البناء زيادة بنسبة 0.9٪ لكل منها. وقد شهدت فئة الأثاث والمفروشات المنزلية زيادة ملحوظة بنسبة 1.4٪. كما زادت مبيعات السيارات بنسبة 0.9٪، بينما شهدت متاجر البقالة نموًا متواضعًا بنسبة 0.1٪.

يشير التقرير إلى صحة المستهلكين والقوة الشرائية حتى في ظل التحديات الجمركية الأخيرة، على الرغم من أن بعض نمو المبيعات قد يكون متأثرًا بالتجهيز للرسوم الجمركية القادمة.

ما نراه من البيانات الأخيرة هو استمرار النشاط الاستهلاكي الذي يقف أقوى مما كان متوقعًا، حتى بوجود إشارات مختلطة تحت السطح. قد تبدو زيادة مبيعات التجزئة بنسبة 0.1٪ متواضعة، لكنها تجاوزت التوقعات التي كانت تتنبأ بشهر ثابت. وربما الأكثر وضوحًا هو التعديل التصاعدي لأرقام مارس، من رقم قوي بالفعل إلى 1.5٪، والذي، عند وضعه جنبًا إلى جنب مع قراءة أبريل هذه، يؤكد أن الزخم لم يتلاشى بالكامل.

مؤشرات الإنفاق الاستهلاكي

لاحظنا أن الإنفاق في خدمات الطعام والمشروبات، الذي غالبًا ما يمثل مؤشرًا قويًا للثقة في الدخل التقديري، حقق زيادة بنسبة 0.8٪. على نحو مماثل، شهدت فئات مثل الملابس والمفروشات المنزلية ومواد البناء نموًا ثابتًا. يكشف نطاق هذا النشاط عن الأماكن التي يشعر فيها المستهلكون بعدم التأهب. كما شهدت مبيعات السيارات زيادة واضحة، ربما تدفع ضد بيانات مجموعة التحكم الأضعف.

بينما بدأت الرسوم الجمركية في الظهور، فإن ثقلها الكامل ربما لم يظهر بعد في أرقام الإنفاق – لكن هناك علامات تشير إلى أن التوقعات لأسعار المستقبل قد تشجع على عمليات الشراء المبكرة. هذا يستحق المتابعة في أرقام مايو ويونيو.

النقطة الأهم هنا هي أن الطلب الإجمالي يظهر أن المستهلك لم يتراجع حتى في ظل تشديد السياسات، ولكن مجموعة السلع التي تُراقب في النفقات الأساسية لا تروي نفس القصة. يجب أن نستعد لرؤية هذا التوتر يلعب دورًا في توقعات الأسعار، والتي قد تبقى غير مستقرة حتى يتم الإيضاح في مؤشرات الإنفاق والبيانات السعرية القادمة الأسبوع المقبل.

إذا استمر هذا الفارق بين إنفاق مجموعة التحكم والقوة على مستوى الفئات، فقد يثير تساؤلات حول مدى عمق الاستهلاك الإجمالي حقًا بمجرد تعديله للتضخم والتقلبات الخارجية. ذلك يتركنا في حالة متابعة لرؤية ما إذا كانت بيانات مبيعات التجزئة لشهر مايو تظهر انتعاشًا في قراءات التحكم أو، بدلاً من ذلك، شهرًا آخر من التباين.