سجلت مبيعات الجملة في كندا في شهر مارس نمواً بنسبة 0.2% على أساس شهري، متجاوزةً التوقعات بتغيير -0.3%. يشير هذا إلى أداء إيجابي في قطاع الجملة خلال تلك الفترة.

شهد زوج اليورو/الدولار الأمريكي مكاسب لكنه انخفض إلى ما دون 1.1200 وسط تصحيح وتغيرات في العوائد الأمريكية والألمانية. وفي الوقت نفسه، قلص زوج الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي مكاسبه وانخفض إلى ما دون 1.3300 مع تعزيز الدولار الأمريكي.

المعادن الثمينة والعملات الرقمية

ارتفعت أسعار الذهب مرة أخرى إلى $3,200 للأونصة الترويسية بعد انخفاض طفيف، مدعومة بدولار أمريكي ضعيف وسوق حذر. تراجع سعر البيتكوين إلى ما دون $102,000، وفشل في اختراق حاجز المقاومة عند $105,000.

نما الاقتصاد البريطاني بشكل أسرع من المتوقع في الربع الأول من عام 2025، رغم وجود شكوك حول دقة البيانات. تبع النمو فترة ركود في الربعين السابقين.

يوضح المحتوى الأصلي العديد من التطورات الرئيسية في الأسواق المالية. يشير المفاجئ الصغير ولكن الإيجابي في مبيعات الجملة الكندية لشهر مارس إلى طلب أقوى من المتوقع عبر سلاسل التوريد، مما يعكس عادةً ثقة الأعمال الصحية على مستوى الموزع. في حين أن زيادة شهرية بنسبة 0.2% قد تبدو متواضعة في حد ذاتها، إلا أن تجاوز الانخفاض المتوقع يشير إلى أن حركة المخزون ونشاط الشركات بين الأعمال كانا أكثر متانة مما كانت الأسواق قد حددتها. هذه التفاصيل ليست ذات صلة من السطح لتجار العملات أو المعادن، لكن تصميم القضية لقوة في مقاييس الطلب في أمريكا الشمالية، وهو ما سيعتبره هامًا بينما نعيد تقييم توقعات النمو في أمريكا الشمالية خلال الصيف.

بالانتقال إلى الأزواج الرئيسية للعملات، يظهر حركة زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.1200 أن الارتفاع لم يستطع الصمود عند تغير الأسواق السندات. يتبع الانعكاس تغيرات في العوائد السيادية الأمريكية والألمانية، مما يوجه التوازن بعيدًا عن ميزة اليورو. من المحتمل أن تكون مراكز النقد المتزايدة خلال الارتفاع السابق تحت الماء ما لم تُدار بحرص شديد. وعلى رأينا، يؤكد الانكسار دون هذا المستوى النفسي ضعف الزخم الصعودي ويوحي بأن التصحيحات الجارية لم تنتهِ بعد.

الجنيه البريطاني والاتجاهات الذهبية

لم يتم تجنب الجنيه الاسترليني كذلك. تراجع زوج الجنيه الاسترليني/الدولار الأمريكي إلى ما دون 1.3300 مع Bounce الواسع في الدولار يُشير إلى رفض لمستويات أعلى، حتى بعد مفاجأة الربع الأول في الناتج القومي الإجمالي للمملكة المتحدة. رغم أن النمو في المملكة المتحدة جاء متقدماً على التوقعات، لا تزال الشكوك حول عوامل التعديل الموسمي والمراجعات المحتملة، مما قد يخفف من حماسة الأولية. نراها على أنها حالة حيث بدت الصورة أفضل من الاتساق الأساسي. بالنسبة لتجار الباوند، فإن أي إشارة ماكرو داعمة الآن تواجه مباشرة مع لهجة أقل تشاؤماً من الاحتياطي الفيدرالي وتدفقات الحماية التي تستفيد الدولار الأمريكي.

بالنسبة للذهب، فإن الدوران مرة أخرى نحو $3,200 للأونصة يعكس سوقاً لا تزال غير مستعدة للتخلي عن استراتيجيات الحماية حتى الآن. مع دولار ضعيف واستمرار القلق الأوسع، لا تزال الأصول الآمنة تجذب التدفقات بعد الانخفاضات القصيرة الأجل. يبدو أن التمركز يميل نحو العقل على الإمساك بالمكاسب بدلاً من الانخفاض، رغم أن كل قمة جديدة تلتقي بضغط بيع تقريباً فورياً. سنواصل التعامل مع مثل هذه الحركات على أنها قابلة للتداول داخل نطاق متوسط حتى يظهر اختراق أو انهيار وصمود.

يتسق تراجع البيتكوين إلى ما دون $102,000 بعد اختبار أعلى من $105,000 مع نمط مألوف. لم تُخترق حائط المقاومة، وتبريد الحماسة، والآن التمركز يتناقص في القمم. نراقب لنرى ما إذا كانت الفشل المتكررة في كسر هذا الحاجز تبدأ في دفع مزيد من الخروج الثقيلة. هناك شعور بأن صبر المضاربة يتضاءل بعد أسبوعين من المتابعة غير المؤكدة.

أخيرًا، نحن نلاحظ أهمية اختيار الوسيط، خاصة للمشاركين النشطين في اليورو/الدولار الأمريكي. سرعة التنفيذ وجودة الفوارق تهم أكثر في البيئات حيث تحفز التحركات بتحولات العائد اليومية بدلاً من توسعات الاتجاه المستدامة. يصبح الأمر أقل تعلقًا بالفرConviction طويلة الأجل وأكثر حول مدى إمكانية ضبط التعرضات بدقة مع التفاؤل بالمخاطر وتوقعات الأسعار العالمية.

لذلك، مع استمرار الأسبوعين المقبلين، سنراقب تعليقات البنوك المركزية، والفروق في الأسعار، وتقلبات السندات باعتبارها المحركات الأساسية للحركة على العملات الرئيسية والسلع. قد يأتي تحول في التحيز سريعاً، خاصة بعد مثل هذا السلوك السعري غير الحاسم عبر اللوحة. نادراً ما كانت دقة الوقت والوضوح في المستويات أكثر إلحاحًا.