في أبريل، زادت مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة، باستثناء السيارات، بنسبة 0.1٪. هذا الرقم كان أقل من التوقعات التي توقعت ارتفاعًا بنسبة 0.3٪.

النتائج المتباينة من مصادر البيانات الأمريكية المختلفة أثرت على اتجاهات السوق. شهد زوج العملات EUR/USD زخمًا صاعدًا متجاوزًا علامة 1.1200، بينما تقدم GBP/USD ليتجاوز 1.3300.

أسعار الذهب تبقى متقلبة، حيث يعمل المعدن الثمين تحت علامة 3,200 دولار لكل أونصة تروي. السوق يستوعب ضعفًا بسيطًا في الدولار الأمريكي وحذرًا أوسع بعد البيانات الأمريكية المتباينة.

انخفض سعر البيتكوين، ليقع تحت مستوى 102,000 دولار بعد مواجهة مقاومة متكررة عند 105,000 دولار. يحدث هذا الانخفاض وسط احتمالات متناقصة للانفراجات الكبيرة في محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا.

الزيادة المتواضعة بنسبة 0.1٪ في مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة، باستثناء السيارات، تشير إلى أن الطلب الاستهلاكي يتباطأ أكثر مما كان يتوقعه معظم الناس. كانت التوقعات تميل نحو ارتفاع طفيف، لذلك ما نراه هنا هو بعض التباطؤ في الإنفاق الأسري، مما قد يغذي الانطباع بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يكون لديه سبب أقل للحفاظ على الظروف النقدية الشديدة.

هذا الرقم لا يوجد بمعزل عن الآخرين. وصل إلى جانب مجموعة واسعة من المقاييس الاقتصادية الأمريكية غير المستقرة، مما يساهم في سلوك الأسعار غير المنتظم. بالنسبة لنا، يشير التباين في إشارات النمو إلى أن توقعات أسعار الفائدة قد تبقى في حالة تغير خلال الجلسات القادمة. بدأت الأسواق في تقليص المراهنات على تشديد السياسة المستقبلية، ونرى ذلك انعكس ليس فقط في تسعير المبادلات ولكن أيضًا في القوة النسبية للعملات.

لنأخذ حركة EUR/USD على سبيل المثال. لقد اخترق الزوج حاجز 1.1200، مدفوعًا بشكل كبير بضعف الدولار وإعادة التموضع من قبل الحسابات المدفوعة. هذا ليس ارتفاعًا عشوائيًا. إنه مرتبط بالبيانات الضعيفة من الولايات المتحدة وزيادة التكهنات بأن التباين بين البنوك المركزية قد يتقلص. ديناميكيات مماثلة تجري مع GBP/USD الذي يتجاوز 1.3300، على الرغم من أن الحركة تتم بحذر أكبر بسبب عدم اليقين الداخلي في المملكة المتحدة.

من جانب السلع، تبقى الذهب حساسًا للغاية لتقلبات العوائد الحقيقية وأي إشارات على تدفقات اللجوء إلى الأمان. الأسعار التي تقل عن 3,200 دولار، على الرغم من ارتفاعها تاريخيًا، تعكس بيئة لا تزال مضطربة بالشك. نلاحظ أن علاوات الخيارات للمكالمات والعقود في حالة مستقرة، مما يشير إلى وجود إمكانية كبيرة لحركة ذو اتجاهين. يجب أن يكون التجار الذين يحتفظون بالانكشافات على حواف هذه التحركات مستعدين لتغيرات مباغتة، خاصة إذا فاجأت بيانات التضخم القادمة أو حدثت انتكاسات جيوسياسية إضافية.

وفي الوقت نفسه، في مجال الأصول الرقمية، يبدو أن انزلاق البيتكوين تحت علامة 102,000 دولار مرتبط بالرفض المستمر عند سقف تقني قريب. مستوى 105,000 دولار أثبت أنه مقاوم، مما يبعد محاولات الكسر. ما هو ذو صلة هنا هو التوقيت: يحدث ذلك بينما تبقى التوترات في أوروبا الشرقية غير محلولة، ومع فشل تدفق الأخبار في إثارة شهية المخاطر، تخسر الأصول المضاربة بعض مكاسبها الأخيرة. الآن يبدو أن المراكز المحتفظ بها عبر العقود الآجلة والعقود الدائمة توجه موقفًا أكثر دفاعية بين اللاعبين المؤسساتيين.

نراقب انخفاض الحجم عند الطرف العلوي من هذه النطاقات، مما يشير إلى قناعة سوقية أقل عند المستويات القصوى. يوفر هذا بيئة يمكن فيها أن تكون الاستفادة من تقلبات الغاما وخيارات الاستردادات قصيرة الأجل أكثر كفاءة في إدارة عدم اليقين السعري بدلاً من الاعتماد على رهانات اتجاهية. الأمر كله يتعلق بالحفاظ على المرونة—البقاء سريع الحركة والاستعداد لإعادة التموضع فورًا إذا أدت الإصدارات الاقتصادية أو التصريحات السياسية إلى تغييرات حادة في السرد أو التقلب.