في أبريل 2025، أعلنت أستراليا عن معدل بطالة بلغ 4.1%، وهو ما يتماشى مع التوقعات. وكشف تقرير التغير في التوظيف عن زيادة قدرها 89,000 وظيفة، متجاوزًا بكثير التوقعات البالغة 20,000.

كشف التقرير عن زيادة في العمالة بدوام كامل بمقدار 59,500 مقارنة بزيادة سابقة قدرها 15,000. كما شهدت العمالة بدوام جزئي ارتفاعًا، حيث زادت بمقدار 29,500 من 17,200 سابقًا.

استقرار معدل البطالة وزيادة معدل المشاركة

ظل معدل البطالة مستقرا عند 4.1% كما كان متوقعًا وبما يتوافق مع الرقم السابق. تجاوز معدل المشاركة القياسي البالغ 67.1% التوقعات البالغة 66.8% والرقم السابق البالغ 66.8%.

قد تؤثر هذه الأرقام القوية للتوظيف على محادثات السياسة النقدية، مما قد يقلل من احتمالات خفض معدلات الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي في اجتماعه القادم. بالإضافة إلى ذلك، قد تؤثر تهدئة التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين على هذه المناقشات.

توضح البيانات الحالية عدة تطورات هامة. السوق الأسترالي في أبريل أظهر أرقامًا قوية. قفز التوظيف بمقدار 89,000 وظيفة، وهي أكثر من أربعة أضعاف المتوقع. لم يكن الأمر يتعلق فقط بالكمية، بل بتحسن النوعية أيضًا، حيث شكلت الأدوار بدوام كامل الغالبية من تلك المكاسب. يشير ارتفاع معدل المشاركة إلى 67.1% أعلى من التقديرات والرقم السابق إلى ثقة أكبر بين العمال في الدخول إلى سوق العمل. وبالرغم من هذا التدفق، ظل معدل البطالة مستقرا عند 4.1%، مما يعني أن خلق الوظائف استوعب الوافدين الجدد بشكل مريح.

التداعيات على السياسة النقدية وردود الفعل في السوق

هذه البيانات لها تداعيات واضحة على توقعات السياسة النقدية. مع نمو التوظيف الذي تجاوز التوقعات، والرقم الثابت للبطالة على الرغم من ارتفاع معدل المشاركة، قد يشعر مسؤولو البنك المركزي بضرورة أقل لخفض الفائدة في المستقبل القريب. مع علامات على أن التوترات بين أكبر اقتصادين في العالم تخف، من المعقول أن نتوقع إعادة تقييم رهانات خفض الفائدة في الأيام المقبلة.

من منظورنا، هذا النوع من الزخم الاقتصادي غالبًا ما يجبر على إعادة التسعير في الأدوات الحساسة للمعدلات. قد تعكس العوائد القريبة المدى احتمالات متغيرة لإجراءات البنك المركزي. لقد لاحظنا بالفعل أن الاحتمالات المبطنة في السوق يمكن أن تتكيف بسرعة حتى عندما تظل المؤشرات العامة مثل معدل البطالة دون تغيير. القوة تكمن تحت السطح – في نوع وحجم الوظائف المضافة، والتوسع في المشاركة في سوق العمل.

هذا يعني أن الذين يراقبون بانتظام التحولات في السياسة يجب أن يركزوا ليس فقط على المعدلات بل على ما يقود الشعور وراءها. يصبح الأمر أقل حول الأرقام الثابتة وأكثر حول الاتجاه واتساق هذه الاتجاهات الإيجابية. قد نرى المزيد من التحرك في المشتقات القائمة على أسعار الفائدة مع تعديلات في الإجماع. إذا بدأت التوقعات بتخفيف السياسة في الانخفاض، فقد يتزايد الضغط على المواقف قصيرة الأجل.

التجار في الأجزاء الأطول من المنحنى قد يبحثون عن إشارات إعادة التقييم. أي هبوط مؤقت في العوائد بناءً على افتراضات قديمة قد يتم عكسه سريعًا إذا استمرت هذه التوجهات التوظيفية أو باتت القاعدة. وعندما تصعد المشاركة إلى مستويات جديدة، يزيد احتمال استيعاب الفائض في القوى العاملية أسرع مما كان متوقعًا.

في الوقت نفسه، يجب مراقبة التطورات في الخارج، خاصة حول الشركاء التجاريين الرئيسيين، بحذر. مع تخفيف التوترات بين بعض اللاعبين العالميين، قد تستقر ظروف التصدير وتدفقات الاستثمار. قد يتبع التأثير على المؤشرات المحلية مع تأخر، لكن التوقعات قد تتحرك قبل ظهور البيانات الصلبة.

في الوقت الحالي، تعتمد الحركة ليس فقط على الأرقام الثابتة، بل على ما إذا استمرت هذه القوة في سوق العمل. قد تتطلب المواقف الحالية إعادة ضبط كلما ظهرت بيانات إضافية. قد يكتسب التراجع في توقعات التخفيف زخماً ما لم تظهر أرقام ضعيفة أخرى.